债市要闻

【产品收益全线飘红，多只年化超6%！银行打新理财赚钱效应持续】

近期，新股申购的赚钱效应再度显现，不少理财公司抓住机会，密集推出打新策略型理财产品。随着A股和北交所新股发行频率加快，新股上市后持续出现高溢价行情，银行理财市场的“打新”主题产品也迎来一波发行小高峰。那么，已发行的银行打新理财产品收益率到底如何？

财联社据相关渠道数据统计，从收益水平来看，打新策略理财产品均取得了较为亮眼的表现，有可查数据的10只产品今年以来收益全线飘红，部分理财产品更是实现了超6%的年化收益。

【同业存单周度发行量逼近万亿 银行"补负债"信号显现】

临近月末，税期走款、政府债集中缴款与跨月资金需求三因素交织，银行间资金面边际收敛，存单市场价格稳中有升，1年期股份行存单加权发行利率小幅上行至1.45%。与此同时，财联社注意到，存单发行放量，单周已逼近万亿，创今年单周最大发行规模。

多位业内人士指出，近期银行"补负债"需求明显抬头，净融资自3月末以来首度转正，在资金面短期扰动加剧的背景下，预计跨月期间存单定价易上难下，整体将在1.45%-1.5%区间震荡运行。

【超1100只公募基金扎堆限购 债基占比近6成 部分产品亏超10%为何仍“限量发售”？】

2026年的公募基金市场，随着权益市场和债券市场双双走强，限购已成为部分绩优产品的标配动作。财联社关注到，从权益到固收，从国内到海外，各类基金纷纷加入“限量发售”行列，其中债券型基金暂停大额申购数量最多，达到673只，占比高达58.98%。

不过，在公募“限量款”基金的业绩方面，并非所有大额限购基金业绩表现均较为突出，不少“限量款”基金今年甚至亏损超10%。

业内人士表示，绩优产品虽然是限购潮的主力军，尤其是热门赛道，有助于保障投资策略的有效性，但仍有不少产品为应对“流动性管理”，自身业绩并不理想，在选择限购产品时还需关注其背后的真实限购原因、基金经理的长期业绩稳定性以及底层资产的风险收益特征，切勿盲目追捧“限量”标签。

【23.46万亿元！私募管理规模，再创新高】

中国证券投资基金业协会（以下简称协会）发布的私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2026年4月末，存续私募基金管理规模达23.46万亿元，再创历史新高。值得一提的是，这是自2025年10月以来，私募基金管理规模连续7个月攀升，连创新高。

在管理规模迭创新高的同时，存续私募基金管理人数量有所下降。截至2026年4月末，存续私募基金管理人为18792家。其中，私募证券投资基金管理人7379家，私募股权、创业投资基金管理人11248家，私募资产配置类基金管理人3家，其他私募投资基金管理人162家。

【三单商业不动产REITs提前结募，网下认购热度不一】

商业不动产公募REITs正在加速登陆资本市场，且受到投资者的踊跃追捧。今日，三单向公众开售的商业不动产REITs提前结束募集，启动比例配售。不过，首批商业不动产REITs在网下投资者询价过程中，认购热度出现一定分化，部分项目网下认购倍数破百，也有部分不足50倍。

首批4单商业不动产REITs于本周起面向公众发售，除汇添富上海地产商业REIT的发售日为5月27日外，其余三单5月25日起便开始发售。今日，中信建投首农商业REIT、中金唯品会商业REIT、国泰海通砂之船商业REIT均发布公告，因公众投资者认购踊跃，项目5月25日就已超募，公众发售将提前结束募集，启动比例配售。

目前，公众配售比例或认购倍数尚未公布。而从上周网下投资者询价的情况来看，认购热度呈现较大分化。

【单周转债“上新”8只，审批边际提速，可转债供需缺口有望缓解】

令市场“焦虑”的可转债供需缺口有望得到缓解。财联社注意到，最新周度数据显示，8只转债已获注册同意，转债审批边际提速。

据华泰证券研报相关数据，年初以来，可转债新券补充持续慢于存量退出，转债余额回落。1-5月，转债上市新券共20只、规模162.1亿元，同期退出规模约661.3亿元，净供给约为-500亿元。

【人民币强势突破6.8，港股转债迎来扩容潮，近一年发行已超600亿美元】

在人民币强势的背景下，赴港发行可转债成为中资企业海外融资的一大选项。据财联社最新不完全统计，近一年中资企业在香港市场发行了至少600亿美元的可转债，而具备“发行人低成本、投资者高弹性”双向吸引力的零息可转债尤为热销。

5月21日，药明康德(02359.HK)发布公告，完成发行67.8亿元于2027年到期的美元结算零息可转换债券。而美的集团（00300.HK）则于5月13日公告，完成发行于2027年到期的86.24亿港元及于2033年到期的86.24亿港元零息有担保可转换为公司H股的公司债券。

而在今年年初，包括广发证券、华泰证券、天齐锂业、紫金矿业、中联重科等知名中资H股企业都纷纷在香港市场发行零息可转债，一时掀起一股赴港发行可转债的热潮。

【廊坊银行年报“捂盖子”，联合资信发布关注公告】

廊坊银行未按监管要求于2025年4月30日前完整、可获取地披露2025年年度报告及2026年一季度报告，其官网虽设下载入口，但设置多重验证且实际无法下载，中国货币网等官方平台亦无完整财报踪影，构成实质性信息披露违规。评级机构联合资信就此发布关注公告，警示该行为可能影响其AA+主体信用等级及“22廊坊银行永续债”信用水平。同期，该行2022–2024年营收与净利润持续大幅下滑，不良贷款率升至2.44%，拨备覆盖率跌破110%。

【深圳市：支持头部证券公司成为综合型全能型投资银行 到2030年科创债券累计发行规模突破2000亿元】

《深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，提出推动证券、基金、期货机构提升创新能力，支持头部证券公司成为综合型全能型投资银行，推动国资大型证券公司提升资本实力，打造国际一流投资银行和投资机构。

纲要还提出，统筹推进房地产存量消化和增量优化，探索多元化债务重组路径，支持房地产企业探索全产业链发展模式。健全政府债务和隐性债务风险防范长效机制，坚决遏制新增隐性债务。到2030年，科技企业贷款比重超25%，科创债券累计发行规模突破2000亿元。此外，探索放宽外资金融机构业务限制，促进与港澳金融市场互联互通，探索基础设施REITs纳入沪深港通，持续深化“深港私募通”，推进“跨境理财通”试点扩容。拓展前海自由贸易账户功能，支持符合条件的深圳企业发行离岸人民币债券、绿色债券。

【甘肃省拟于6月2日发行38.5606亿元10年期“置换隐债专项债”】

甘肃省财政厅公告，拟于6月2日招标发行再融资专项债券(六期），募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模为38.5606亿元，期限为10年期。

【伊朗称若战争重启将猛烈回击，并将阻止地区石油出口】

据央视新闻，当地时间26日，伊朗武装部队总参谋部发言人谢卡尔希表示，伊朗已为战争做好准备，若美国和以色列发动新的攻击，伊方的回应将更加猛烈，且将动用新战术。他表示，若战争重启且伊朗出口遭禁，伊方将阻止地区石油外运。

【美债关键收益率曲线释放警示信号 沃什时代利率或在更高水平维持更久】

一项关键的美债收益率差指标已收窄至一年来的最低水平，交易员加大押注美联储可能在新主席凯文·沃什的领导下将利率在较高水平维持更长时间。5年期和30年期国债收益率差已收窄至约81个基点，为2025年5月以来的最低水平。截至上周五收盘，2年期和30年期收益率差也收窄至7月以来的最低水平。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，5月26日以固定利率、数量招标方式开展了2490亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率维持1.40%不变，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2485亿元。

信用债事件

■富力地产：”H16富力4“购回登记期为6月1日至6月12日，购回金额上限为2760万元；

■融侨集团：“H融侨F1”等6只公司债自5月27日开市起停牌，拟与投资者协商新偿付方案；

■阳光城：已到期未支付债务本金合计659亿元，境内公开市场债券未付本金164.63亿元；

■*ST闻泰：董事会提议向下修正“闻泰转债”转股价格；

■交通银行：完成发行400亿元无固定期限资本债券(债券通)，票息1.94%；

■中金财富：拟发行不超30亿元公司债，同时减资至71.73亿元，将按照存续债项规定召开债券持有人会议；

■厦门轨道集团：下属公司一审被判连带责任，涉两起金融借款合同纠纷；

■新郑投资：对“21新郑投资MTN001”现金要约收购已完成；

■“23番禺信息MTN001”：拟于6月9日召开持有人会议，持有人申请提前兑付本期债券；

■中静新华：涉与烟台金控、歙县农商行就“H16中静2”债券交易纠纷，收到执行通知书；

■西咸新区：拟获工商银行提供200亿元银团融资，支持置换存量债务等；

■中证鹏元：曲文控2025年继续亏损，当期净利润为-70.97亿元；

■西安曲江文旅：控股股东及其一致行动人累计被冻结2110.77万股，占公司总股本的8.28%。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行1.01BP报1.3189%，7天期下行1.84BP报1.3752%，14天期下行0.35BP报1.3851%。

Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行0.8BP报1.319%；7天期下行2.4BP报1.377%；14天期下行0.5BP报1.402%；1个月期下行0.1BP报1.391%。

银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌3.0个基点报1.37%；FR007跌1.0个基点报1.39%；FR014跌1.0个基点报1.4%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌1.0个基点报1.32%；FDR007跌1.73个基点报1.3727%；FDR014涨2.4个基点报1.394%。

【利率债|央行单日再度净投放2485亿元，债市小幅走强】

周二，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.19%报113.470元，10年期主力合约涨0.03%报108.990元，5年期主力合约涨0.01%报106.465元，2年期主力合约涨0.02%报102.616元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券260005收益率下行0.3bp报1.743%，30年期国债活跃券2600002收益率下行0.45bp报2.2215%，10年期国开活跃券250220收益率下行0.75bp报1.8065%。

业内人士指出，资金面较昨日边际转松，但估值层面存在明显约束。目前10年期国债收益率已回落至1.75%-1.85%区间下沿，债券估值整体偏贵，进一步下行的空间十分有限，制约了长端利率的趋势性下行动力。近一个月长端国债利率呈现典型的低位窄幅震荡特征，行情波动幅度持续收敛。

【信用债|收益率普遍下行，信用利差普遍走阔，总成交金额1100亿元】

周二，信用债收益率普遍下行，信用利差普遍走阔，总成交金额1100亿元；“23万科MTN002”、“18阳煤MTN003”、“23晋桥YK02”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率持平报1.4787%；3年期收益率下行0.53个基点报1.6557%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.55个基点报1.4698%；3年期收益率下行1.28个基点报1.6747%。

涨幅超2%的信用债共4只，其中“22华录01”、“24深环01”、“25曲文控MTN001”涨幅居前，分别涨8.42%、4.71%、2.74%，分别成交12950.43万元、1036.68万元、1043.22万元。

“18盐城资产MTN001”、“23东方广益02”、“17汴投绿色债”跌幅居前，分别跌1.96%、1.22%、0.92%，分别成交960.8万元、4183.32万元、310.33万元。

高收益债：共140只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科MTN002”、“18阳煤MTN003”、“23晋桥YK02”收益率居前，分别为239.25%、8.89%、7.69%，分别成交686.49万元、1112.15万元、1017.58万元。

【欧债市场|欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌2.2个基点报4.874%】

周二，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌2.2个基点报4.874%，法国10年期国债收益率涨3.2个基点报3.589%，德国10年期国债收益率涨3.3个基点报2.977%，意大利10年期国债收益率涨4.8个基点报3.698%，西班牙10年期国债收益率涨3.2个基点报3.397%。

【美债市场|美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.91个基点报4.034%】

周二，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.91个基点报4.034%，3年期美债收益率跌7.66个基点报4.083%，5年期美债收益率跌6.79个基点报4.172%，10年期美债收益率跌5.74个基点报4.485%，30年期美债收益率跌3.57个基点报5.019%。