文｜乔伊
最近有报道称，比亚迪正计划推动旗下各子品牌自负盈亏，仰望暂时不在其中。
包括王朝、海洋、 腾势 （ 参数 丨 图片 ）、方程豹四大品牌，将失去集团的兜底。同时，配套研发体系同步重构，集团工程院转型三电、芯片、整车平台技术中台，五大品牌分别设立专属研究院。
由此开始，比亚迪旗下的诸多品牌开始自主掌握产品定义、车型规划、定价、迭代完整自主权，集团内部技术、产线、零部件全部市场化计价结算。
这是个很有意思的事儿。
合理推测，这个大调整，其实是希望把一个庞大且盈利的比亚迪集团，拆分成多个能实现自我造血、自我供血的品牌矩阵，某种程度上说，甚至可以看成是比亚迪发展逻辑的根本性转向：正式告别过去“规模优先”的整体运营模式，全面迈入利润、品质、品牌价值并重的高质量发展新阶段。
当然，很多时候我们想要问的，并不只是远端能够一眼看清的大目标，而是这样的战略调整将会在哪些细微的层面，带来整体性的变化。
为什么要变？
一个众所周知的事实是，当下新能源汽车行业价格战持续白热化。
这导致了市场从增量扩张转入存量博弈，支撑比亚迪多年高速增长的模式，显然需要根据当下的市场环境进行调整。
这是比亚迪此次变化的最核心原因。而这样的调整，对于比亚迪旗下的各个品牌，其实会带来几个方面的整体变化。
其一，独立运营的必然改变，就是权责划分会变得更为清晰。
过去，团队更重销量，亏损品牌依靠盈利板块内部输血，没有团队对最终净利润负责，这一状况会导致研发端容易出现盲目堆配置、堆参数的无效投入。权责清晰后，资源浪费的问题会得到改变，从而带来更精确的成本思维。
其二，多品牌定位模糊、内卷消耗的问题将得到改变。
如今比亚迪产品价格带覆盖7万至100万全区间，但王朝、海洋同价位车型产品高度同质化，客户群体大面积重叠，线下渠道互相抢夺订单，内部竞争抵消了规模优势。
高端化进程推进缓慢，比如腾势长期单一依靠D9车型走量。2025年全年腾势卖出15.71万辆，其中腾势D9贡献10.34万辆，占比接近三分之二。高端新品拓展乏力，整体品牌均价与利润天花板被牢牢限制。
而独立盈亏后，品牌自身有了对产品定义的更高权限。因此，产品如何配置，成本如何管控，配置符合精准堆叠的思维将会进一步被激活，从而有可能推出更具市场竞争力的产品。
其三，让盈利成为品牌的核心竞争力。
伴随中国汽车市场新能源产能过剩，单纯依靠冲量换取市场份额的路径难以为继，销量增长无法同步带动利润提升。
比亚迪年销量突破460万辆后增长放缓，绝大多数的产品销量来自于20万以内低端市场，毛利空间持续承压，到了需要改革的时候。放眼行业，其实同步已经有多家品牌业已开始推行品牌独立BU利润中心模式。
而此次比亚迪放权改革，正是对标成熟车企治理体系，真正让能在市场一线感知变化的人做出最有利于品牌的决策。
当然，仰望单独豁免盈利考核，同样是战略层面的深思熟虑。
毕竟，作为集团前沿技术落地载体，承载易四方、云辇等高端底盘技术，月销虽然不多，但其一个很重要的核心任务，在于集中验证比亚迪的核心新技术，同时为企业打造一个最高的产品力与品牌力标杆。如果强制设置短期盈利指标，只会逼迫品牌降价走量，透支百万级豪华定位，阻断比亚迪品牌向上突破的核心通道。
是件好事情
事实上，如果我们从经营管理、品牌布局、集团顶层战略三层维度来看，自负盈亏的事业部模式，将为比亚迪带来全方位正向改变，打通精细化经营的完整闭环。
首先，改革实现权责利高度统一，各大品牌转变为自主经营主体，手握产品定义、定价、迭代全部决策权。同时，面对长期亏损的品牌与产品线，则会推进同步收缩产能、削减资源投入，倒逼团队主动算账，从被动卖车转向主动经营。
此外，内部市场化结算机制，将从根源掐灭无效投入，从而带动各品牌调用集团产线、零部件、研发资源均单独计价，团队会主动精简冗余配置、优化供应链采购、压缩低效营销与重复研发，持续收窄集团整体费用率，稳步修复整车毛利率。
除此之外，品牌专属研究院将直面终端用户需求，客户反馈直达产品规划环节，省去多层总部审批流程，新车迭代、改款周期大幅缩短，市场响应速度显著提升。
当然，这些还不是改变的全部好处，此次改革最直观的价值，是彻底终结多品牌内部内卷，搭建梯度清晰、错位竞争的完整矩阵。
比如，王朝体系可以尝试锁定15万-30万元的家用赛道，筑牢集团利润基本盘；而海洋网则可以聚焦7万-20万年轻化市场，打磨低价车型盈利模型；腾势深耕30-50万高端商务市场，摆脱单一车型依赖；方程豹立足30万级专业越野细分，独立跑通细分盈利闭环；仰望坚守百万级技术标杆，持续拉高集团品牌价值上限。
简单来说，当每一个品牌都遇到了自己的盈利压力之后，自然而然会主动寻找最大的生存空间，从而至少在竞争层面，尽可能避免与体系内部产品产生竞争的问题。
当然，这样的变化对于比亚迪集团而言，也有非常大的解放作用。自此，集团总部从琐碎车型运营事务中抽身，集中全部资源深耕三电、车规芯片、智能底盘、全球化布局等底层核心技术，筑牢难以复制的技术护城河。
多品牌独立经营还能显著增强比亚迪集团的抗周期能力，不同品牌盈利周期可以实现互补。比如，市场上行阶段同步放大盈利规模，而在行业下行周期亏损品牌自主收缩止损，平滑集团整体利润波动。
长期来看，腾势、方程豹若形成稳定盈利闭环，还将预留独立融资、分拆上市的资本空间，为集团市值增长打开全新想象空间。
长期价值兑现可期
当然，企业内部品牌运营逻辑的变化，从来不是一件一蹴而就的事情。比亚迪这次动刀，短期、中期、长期都具有非常明确的观察点。
在短期内，市场情绪肯定是要修复的。之前资本市场一直揪着比亚迪不放的几个点：销量涨了利润没跟上、内部管理越来越臃肿、高端品牌喊了好几年，但市场反馈状况比不如预期。
这次的“自负盈亏”一落地，等于明确向外界表明，比亚迪“销量要冲，钱也要赚”。资本与金融市场其实最喜欢看这种企业，负面预期一打消，价值资金自然水涨船高。当然，立刻暴涨并不现实，毕竟任何大企业的决策落地总有磨合期。
而在更长的时间段里，比如半年到一年，业绩就要出来说话了。费用管控开始见效，品牌之间不再互相抢饭吃，单车毛利慢慢往回拉，集团净利润增速大概率跑赢营收增速。
这是资本市场真正想看到的东西。腾势、方程豹要是能把高端车型的销量占比再往上提一提，市场给的估值溢价就不会含糊。那时，“比亚迪就是卖便宜车”的这个品牌标签就有可能被摘去。
从一到三年的长期来看，此次调整的真正效果才会逐渐显现。通过各个品牌各自跑通盈利闭环，集团整体抗风险能力有可能比以往强出一大截。
与此同时，仰望慢慢沉淀出豪华品牌的状态，才有望带动全系产品均价往上走。再远一点想，子品牌如果真能独立去资本市场进行分拆上市的尝试，那么整个集团的想象空间将被放得很大。
比亚迪要从中国汽车品牌的销量大哥，变成利润大佬，这个方向是必须要走的。
毫无疑问，整个汽车行业竞争打到如今这个阶段，比的早就不是谁跑得快谁赢了，真正的硬实力其实是体系能力。
比亚迪主动用市场化分权把各品牌的活力逼出来，把盈利、产品、品牌这条线彻底梳理清晰。这场“趁早”的自我变革，到底能不能兑现它该有的红利，值得汽车行业、用户群体，甚至资本市场用更长的时间线，来持续关注。
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