昨晚（25日），泡泡玛特旗下王牌头部IP LABUBU"复古理发店"系列盲盒正式开启线上发售。新品上市后，多款常规款式迅速跌破官方发行价，出现罕见的破发现象。这与该系列向来发售即秒空、二级市场大幅溢价的强势行情截然不同。作为曾经的潮玩顶流，LABUBU此番一改往日盛况。
THE MONSTERS复古理发店系列（图源：@POPMART泡泡玛特 微博）
泡泡玛特旗下王牌IP LABUBU"复古理发店"系列盲盒于昨晚（25日）正式开启线上发售。单盒售价159元，整套整盒定价954元，全套包含7款角色，由6款常规款与1款隐藏款构成。这一规格与定价延续了今年3月热度颇高的三丽鸥联名系列标准。
从发售情况来看，新品首发阶段虽短暂售罄，但品牌随即开启补货通道，消费者无需卡点蹲守、排队抢购，发售后续可随时直接下单，入手门槛大幅降低。这彻底终结了以往LABUBU新品"一票难求"的抢购局面。
然而在得物、闲鱼等二手平台，"雨过天晴""浅蓝序曲"等热门款式在发售半小时内，成交价便跌至百元以内，最大降幅超30%，多款常规款式上市后迅速跌破官方发行价，出现罕见的破发现象。这与该系列向来发售即秒空、二级市场大幅溢价的强势行情截然不同，打破了LABUBU常规款长期保值的市场固有认知。
LABUBU盲盒市场表现并不稳定
作为泡泡玛特的核心IP，LABUBU系列盲盒市场表现并不稳定。以去年上市的LABUBU怪味便利店为例，上市次日隐藏款曾被炒至4600元以上，随后因官方全渠道大量补货，价格迅速回落。
在稍早前的6月17日，泡泡玛特突然启动百万量级补货。LABUBU 3.0系列在电商平台敞开供应，定价99元不变。此举直接击穿炒货逻辑，黄牛哀叹"被官方做空"。泡泡玛特投资人卫哲曾公开回应："公司定位是大众消费品，非奢侈品。遏制炒作才能保护IP长期价值。"
潮玩行业素有"爆红－溢价－退热"规律。MOLLY、暴力熊等IP均经历类似轨迹。当前LABUBU二手价已跌破首发价，有玩家指出："持续断货消耗热情，价格回落反而吸引真粉丝。"有业内人士分析，消费者并不是不喜爱LABUBU了，而是更理性了。中国潮玩市场"野蛮生长"阶段已经接近尾声，伴随市场竞争加剧，下一阶段面临IP深度培育、供应链成本控制、消费者忠诚度维系等挑战。对泡泡玛特而言，LABUBU市场的降温未尝不是"挤泡沫"的契机，当盲盒不再稀缺，消费者和投资者都会用手中的钞票投出现实的一票。
LABUBU 流量为何回落？
针对投资者关心的LABUBU今年流量的回落，泡泡玛特首席运营官司德在最新的业绩会上表示，去年有大量新用户因为LABUBU进店，他们可能并不了解潮流玩具文化，也不熟悉其他IP。同时，大量海外员工也是去年才加入公司，他们对公司的理解可能仅局限于热门IP，甚至不如普通用户。"在文化、用户、员工都没有足够沉淀的时候，我们迎来了销售爆发。因此在爆发期结束后，由于积累不足，流量回落和销售回撤也相对明显。这是我们当前海外生意面临的核心挑战。"司德在上述业绩会上说道。他指出，IP热度周期性波动是全球通用的商业规律，即便米老鼠、皮卡丘等顶级长青IP，也无法常年维持巅峰讨论度，相较于短期热度，庞大的粉丝基数和持续迭代的商业价值才是IP长效发展的关键。
为了突破增长瓶颈，泡泡玛特近年持续试水多元化业务。影视领域，泡泡玛特与索尼影业合作开发真人动画电影，挖掘IP影视化价值；线下消费领域，落地全新赛道，在阿那亚开设首家甜品直营店日前正式营业；游戏领域也曾积极布局，不过跨界尝试遇挫。6月12日，泡泡玛特自研手游《梦想家园》发布停运公告，宣布因运营规划调整，游戏将于2026年8月12日正式停服，相关官网及社区同步关闭，宣告本次游戏跨界试水失败。
来源：财联社、新京报、第一财经
责编：高万鹏
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