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图源：小红书
开篇导读
B 站博主实地打卡 FF 洛杉矶老厂房，实拍画面直接看呆网友：整栋厂区搬得一干二净，墙皮掉一地、充电桩全拆光，满地 FF91 报废零件，昔日贾跃亭拍宣传大片的大本营，如今活脱脱一处废弃烂尾工地。
官方火速下场澄清“没有跑路，只是搬家”，话锋一转却甩出重磅转型方案：法拉第未来直接抛弃深耕 12 年的智能汽车赛道，改名物理 AI 公司，贾跃亭重掌 CEO，一门心思死磕人形机器人。
砸进去230 亿造车、整车交付不足 20 台、纳斯达克退市倒计时挂在头顶，转头跨界做机器人续命。前前后后几十轮融资砸出去的投资人找谁说理？喊了九年的 “下周回国”，看样子又要无限延期。
一、实拍FF 老厂区一片荒凉，5 美金门卫放行，满地都是造车时代的遗憾
一条标题《人去楼空？贾老板你人呢？全网首探法拉第未来美国工厂！》的探店视频在B 站刷屏，瞬间戳中全网吃瓜群众。
图源：B站
图源：B站
博主想进园区都不容易，塞给门卫5 美金小费才得以入内，眼前景象完全颠覆大家对车企总部的想象：偌大园区空无一人，办公区、生产车间设备清空殆尽，外墙破了好几个大洞，场内还能看到回收金属废料的作业痕迹。
这栋楼可不简单，2023 到 2025 上半年，FF 所有车型宣传短片、品牌发布会取景全在这，曾经是贾跃亭对外描绘高端电车蓝图的门面。现在只剩满目狼藉。 办公室墙面上残留着老旧贴纸，海外分区标识 “首尔”“台北” 清晰可见，墙上印着的 “believe” 标语，现在看格外讽刺。一块没擦干净的黑板，完整留存着当年内部会议笔记：中国 EV、BYD、整车机械、供应链，能想象当年一群人围着黑板，畅想着对标国产新能源的画面。
图源：B站
地上更乱，散落一堆抵押合同、诉讼法律文书，FF91 原厂轮毂、刹车片、水泵随意堆在角落。博主临走顺手带走一块刹车片，网友刷屏调侃：全宇宙绝版 FF 周边诞生，全网唯一一个从贾老板项目里实实在在薅到实物战利品的人。
很多人不知道，这栋厂房早就不属于FF 了。2014 年重金买下，2019 年资金链濒临断裂，只能卖房回血再租回来，从房东沦为租客；2024 年拖欠近 92 万美金租金被房东起诉；2025 年园区内 FF91 展车起火爆炸，建筑严重受损；熬到 2026 年 3 月，FF 直接彻底搬走，总部迁移至洛杉矶硅滩新园区。
视频发酵后，FF 紧急发布声明灭火，称网传场地只是废弃旧厂区，属于正常搬迁，网传 “人去楼空 = 跑路” 是恶意抹黑。辟谣话术滴水不漏，但废弃厂房里的残骸、十几年一路踩过的资金大坑，藏不住这家车企的窘迫。
二、造车剧本宣告暂停，贾跃亭全面押注机器人，新故事开讲
旧厂区清空，本质是FF 战略彻底转向的信号。 今年 5 月 11 日，法拉第未来直接换赛道定位，对外官宣升级为美国物理AI 生态公司，贾跃亭重新拿回全球CEO 大权，放出豪言：五年之内冲进北美商用机器人部署量前三。
图释：法拉第未来的官网上，也有数款在售的机器人，价格从1990美元到89900美元不等
有心人翻了贾跃亭社交账号，近半年动态里再也看不到FF91 电车身影，满屏全是人形机器人、四足仿生机器人素材。官网也更新产品矩阵，机器人定价从 1990 美元到 89900 美元全覆盖，电车反倒成了边角料。
出货数据被反复拿出来宣传：3-6 月机器人累计出货 242 台，超额完成目标；全年出货目标两次上调，从 1000 台涨到 2000 台，官方直言机器人单品已经实现正向毛利。 资本市场也愿意为新故事买单，短短两个月拿下 7000 万美金融资，4500 万 4 月到账、2500 万 5 月签约，贾跃亭放话这笔钱足够支撑机器人前期布局。
图源：贾跃亭微博
但扒开产品细节，网上质疑声四起。有科技博主横向对比发现，FF 主推两款机器人和国内智元机器人硬件高度雷同： 全尺寸人形机器人 Futurist 对标远征 A3，身高 173cm、体重 55kg、关节自由度参数几乎复刻；四足教育机器人 FX Aegis 外观尺寸和智元酷拓 D1 撞款。
图源：FF官网
美国FCC 认证文件直接实锤猫腻：Aegis 认证标注 “更换设备主体标识”，简单翻译就是国内整机生产完毕，海运到美国，FF 换个品牌名重新报备资质贴牌售卖。 价格更是翻倍收割海外市场：国内同款四足机器人最低 1.3 万人民币，FF 官网标价 4490 美元，折合人民币 3 万出头。FF 解释叠加自研 EAI 智能系统、专属教育数据生态做差异化，但依旧挡不住网友 “贴牌套利” 的吐槽。
三、12 年烧光 230 亿只造出 16 台车，退市警报拉响，投资人亏麻了
一边是机器人业务轻松拿到新融资，另一边造车留下的巨额烂账，至今无人买单，反差离谱到离谱。FF2014 年成立，2017 年 CES FF91 惊艳亮相，当时承诺 2018 年量产交付，结果磨了 6 年才交出第一台车。根据 SEC 备案文件统计，截至 2025 年一季度，FF91 累计仅卖出 16 台，2023 年 10 台、2024 年 4 台、2025 年仅 2 台。
2023年贾跃亭公布要反向拆股 图源：证券时报
买主基本都是内部员工、合作方和圈内明星，普通消费者几乎看不到。更尴尬的是，这批为数不多交付车辆还爆出安全气囊故障、系统bug，被美国交管部门强制召回。十二年砸重金造车，最终能流通的成品车少得可怜。
财务数据更是触目惊心：
1.2025 全年营收仅 54 万美元，一年营收不如大厂高管年薪，全年净亏损 3.97 亿美元，每月稳定烧钱 900 万美金；
2.公司成立以来累计融资32.1 亿美元，折合人民币 230 亿全部亏空，平均每卖出一台车，分摊超 13 亿研发建厂成本；
3.2026 年一季报，单季亏损 4230 万美元，累计赤字突破 47 亿美元，手里仅剩 1220 万现金，资金缺口高达 7600 万。
二级市场早已用脚投票。2021 年 SPAC 上市后股价一路暴跌，常年徘徊在 1 美元退市红线下方。为保上市资格，FF 先后三次反向合股，强行拉高股价，治标不治本。 今年 3 月纳斯达克正式下发最后通牒：2026 年 9 月 16 日前，股价必须连续 10 天站稳 1 美元，否则直接强制退市。截至 7 月初，股价仅 0.248 美元，总市值不足 9000 万美金，对比百亿融资投入，缩水程度堪称美股经典案例。
图源：富途APP
不少早期投资人直呼看不懂：当初进场是冲着高端智能电动车赛道，砸钱建厂、研发整车供应链十几年，现在主业直接搁置，转头贴牌做机器人讲故事续命。百亿造车投入全部沉没，没有整车规模化营收兜底，仅靠贴牌机器人微薄毛利，7000 万融资撑不了多久。一旦机器人出货不及预期、融资断档，退市、现金流崩盘双重风险会同时爆发，前期投资人的损失找谁兜底？
四、九年“下周回国” 再次落空，百亿债务悬而未决
2017 年 7 月，贾跃亭一句短期出差奔赴美国，一晃九年过去，回国承诺年年画饼。 今年 1 月 CES 展会现场，媒体再次追问回国时间表，答案依旧是那句经典敷衍：很快很快。
贾跃亭给自己定下两道回国硬性门槛：FF 经营基本面彻底企稳、国内债务实质性化解。他曾公开坦言，国内剩余债务折合人民币 142 亿。 现在两道门槛一道都不达标：造车业务停滞，公司身处退市生死线，谈何基本面稳定；机器人刚起步，短期很难产生大规模现金流，百亿债务化解毫无清晰方案。
从乐视生态梦，到FF 高端电车梦，再到如今物理 AI 机器人梦，这么多年贾跃亭一直在不停切换赛道，不断给资本市场描绘全新蓝图。 曾经一批投资者押注新能源赛道苦等量产，如今老厂房人去楼空，电车故事暂时落幕，所有人又被迫跟着新机器人故事重新下注。那些被套牢的投资人，还在等一个遥遥无期的兑现。
结尾小结
洛杉矶废弃厂房里一块生锈的FF91 刹车片、黑板上写满的造车供应链笔记，是 12 年造车梦留下的全部残骸；贴牌机器人、短期拿到 7000 万融资，是 FF 当下勉强活下去的新叙事。
转型机器人是真布局具身智能赛道，还是单纯换壳讲故事延缓退市？9 月纳斯达克退市大限近在眼前，142 亿国内债务、无数被套的造车投资人、一句喊了九年的回国承诺，所有疑问，暂时都没有标准答案。
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