文 | 杨万里
2004年，科幻电影《我，机器人》热映，该影片讲述了一位警探调查机器人叛变人类的故事。放在当年，它是无数人的科幻启蒙，AI预言神作。
而放在二十年后的今天，这根本不是一部简单的机器人爽片，电影中埋下的伏笔、抛出的所有疑问如今都一一照进现实。
AI代写文案、人形机器人跳舞、比赛等等，人形机器人成为与AI并列的热门赛道，吸引了一大批参与者，其中就包括新能源汽车巨头比亚迪。
据媒体报道，比亚迪首款商用服务人形机器人被正式定名为“小迪”，将于今年8月初在郑州“迪空间”完成全球首次公开真机亮相。
比亚迪高管表示，该公司计划未来在每家经销商门店投放2至3台人形机器人，负责迎宾接待、车型讲解、车机演示等标准化工作。
我们关注到，截至2025年末，比亚迪的主业是汽车、汽车相关产品及其他产品以及手机部件、组装及其他产品。其中，汽车相关业务占营收比重达80.68%，是比亚迪的核心业务。
除了比亚迪之外，小鹏汽车、广汽集团、北汽集团、上汽集团、小米等多家车企也都纷纷进入人形机器人领域，相比已经参加机器人运动会、会跳舞、产品进入量产的那些公司，比亚迪它们相对有些晚。
但是，入场晚，并不意味着一定竞争力不足。从实验室走向商业化，比拼的包括制造能力、供应链体系、渠道网络、场景等等，这些也恰恰是传统制造企业的相对优势。
从卖车到“造人”，比亚迪的底气是在技术同源、应用场景试验、成本优化方面具有竞争优势。不过，比亚迪也面临新业务短期内难挑业绩大梁、人形机器人行业竞争加剧等挑战。
盈利端承压，跨界打造新增长曲线？
比亚迪进入人形机器人赛道不是空穴来风，而是一次战略布局。
早在几年前，比亚迪就通过自研+投资双路径布局。比亚迪一边搞研发制造，另一边通过股权方式绑定行业内有竞争力的企业。
2023年，比亚迪参与了“华为天才少年”彭志辉（稚晖君）创办的智元创新的A++轮融资。
2024年底，比亚迪具身智能研究团队发布招聘简章，招聘高级算法工程师、高级结构工程师、高级仿真工程师等。在2024年报中，比亚迪提到布局AI机器人等赛道。
2025年4月，比亚迪投资人形机器人公司帕西尼感知科技（深圳）有限公司。2025年7月，比亚迪与香港科技大学签署合作框架协议，共同成立“香港科技大学—比亚迪具身智能联合实验室”，聚焦机器人技术与智能制造的前沿研究。
2026年6月，网传比亚迪自研人形机器人代号“尧舜禹”，计划年内内部部署2万台，比亚迪对此辟谣。不过，比亚迪方面确认“正在开发人形机器人”。
2026年7月，比亚迪官宣人形机器人产品将于8月正式亮相。
接受机构调研时，比亚迪曾表示持续聚焦具身智能领域，依托完善的新能源产业链布局、领先的技术创新能力和丰富的场景应用经验，积极布局未来产业。同时与行业头部企业在股权及业务层面开展多维度协同合作，实现关键技术与资源的深度互补等。
目前，人形机器人已成为未来智能制造和智能服务的重要方向，主流车企正在布局。不过，在这一轮车企跨界的热潮中，也隐藏着一个深层次原因--比亚迪试图打造增长曲线。
从行业看，短期内车企的赚钱能力大幅弱于电池企业。
《财富》世界500强榜单中，8家中国整车制造企业(包括比亚迪)的平均销售收益率约为1.5%，电池巨头宁德时代的销售收益率为17%。
进一步看，2025年，比亚迪的业绩呈现“增收不增利”特征，即营收同比增长3.46%，归母净利润同比下降18.97%。2026年一季度，比亚迪营收净利分别同比下降11.82%和55.38%。
仅凭卖车，比亚迪短期内难以快速提振业绩。人形机器人则是新的高景气度方向，中商产业研究院预测，到2028年，全球人形机器人市场规模有望突破200亿美元。
比亚迪曾坦言称，新能源汽车产业竞争已经白热化，正在经历残酷的“淘汰赛”。比亚迪跨界人形机器人，将是未雨绸缪之举。
比亚迪跨界机器人的底气与挑战
车企跨界机器人赛道，似乎已经成为了一种“潮流”。
据不完全统计，国内主流车企小米、小鹏汽车、广汽集团、北汽集团、奇瑞汽车等已相继进军人形机器人赛道。那么，这些传统的汽车制造企业入场，有哪些优势和底气呢？
首先是供应链和制造能力上的优势。汽车和人形机器人共享超过半数的供应链资源，传感器、芯片、电机、电控、电池等核心零部件高度重合。
从比亚迪来看，技术同源性使得比亚迪能够快速切入。比亚迪的业务范围覆盖新能源汽车、手机、电池、半导体、AI等多个领域，该公司大量成熟核心技术可直接复用在人形机器人的动力层面、控制层面、智能化层面、零部件层面等。
以电池为例，续航能力是当前人形机器人商业化的瓶颈之一。相比新能源汽车，人形机器人的电池要在更小体积内兼顾轻量化、安全性和续航性，对电池提出更高要求。
这意味着深耕新能源动力电池领域的比亚迪有着一定技术优势，可以将成熟的刀片电池技术定制化迁移至机器人领域，解决了机器人续航、安全、成本三大核心痛点。
供应链与制造能力的优势下，可以有效优化成本。比亚迪在新能源汽车领域已证明公司具备垂直整合+规模效应的降本能力，加上人形机器人核心零部件整体国产化率和供应链国产化率取得突破，能有效解决人形机器人行业“高成本、小批量、高售价”的痛点。
除了供应链，场景同样是传统制造企业的优势。比亚迪拥有整车工厂和数量众多的门店，避免早期商业化落地的尴尬。
与其他机器人企业“先造产品再寻客户”不同，比亚迪可以做到自产自用，快速形成现成的应用场景。比如，当比亚迪造出人形机器人后，既可以参与工厂的搬运、装配、巡检等流程，又可以在自家门店进行讲解、演示、互动等销售环节。
换句话说，一些人形机器人创业的公司可能还在寻找商业化场景落地，还在构建销售渠道，像比亚迪这样的传统制造企业已经拥有了成熟的渠道以及快速的场景化。
最后，资金实力也是优势和底气。比亚迪2026年一季度末，账上的货币资金及交易性金融资产达1200多亿，相比仍处于投入期的人形机器人企业，比亚迪这样的传统制造企业拥有更充足的现金流。
然而，跨界也是一把双刃剑，外界不仅关注其业务潜力，也在意比亚迪面临哪些挑战或风险。
首先是企业内部资源分配问题，比亚迪布局的人形机器人业务短期内或难以挑起业绩大梁，其业绩支撑仍将是汽车业务以及相关的电池业务等。资源如何分配。新旧业务如何平衡，或将影响机器人业务的进展。
进一步看，“自产自用”虽是比亚迪的先天性优势，也有可能形成路径依赖。若人形机器人产品长期供内部使用，难以验证真实的市场竞争力。有观点认为，一旦人形机器人业务未贡献实质营收，可能带来估值波动与战略干扰。
另一方面，人形机器人行业的参与者越来越多，竞争压力相应上升。除了整车企业外，宇树科技、智元创新、优必选则是行业内实力不俗的代表，它们的优势是更早专注人形机器人赛道，产品化和细分场景更聚焦，其中宇树科技已率先实现盈利。
随着比亚迪入局，一定程度上将加速人形机器人行业分化，在B端和C端市场各自抢占市场份额。
总而言之，比亚迪布局人形机器人更类似于制造业企业核心能力的自然溢出，若比亚迪能实现从“新能源整车制造”向“科技制造+实体AI”跃迁，也将有望打破公司的估值现状。
比亚迪后续跨界效果如何，我们将继续关注。
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