汽势Auto-First｜撒马尔
“欢迎新同事。”
8月25日，理想汽车给一位特殊的新员工准备了工牌、工服和入职礼包。职位名称叫“AI体验官”，行程排得满满当当，北京汽车博物馆、珠海长隆、郑州理想体验中心。这位新员工是一个机器人，来自宇树科技。
事实上，8月24日和25日，48小时内，市场传来一串高度密集的信息。
先是小鹏和零跑在同一天发布半年报。除去汽车业务，小鹏宣布旗下人形机器人业务首轮融资超9亿美元，投后估值63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录；零跑高级副总裁李腾飞表态，已就机器人业务形成规划，即将公告披露。
几乎同时，蔚来智驾负责人任少卿创立具身智能独立公司，蔚来战略投资，估值已达独角兽级别。而此前大张旗鼓要造车的追觅科技，则在同一天宣布战略收缩，将资源聚焦于智能家庭、户外庭院、智能出行和具身智能，造车项目则从七八百人缩编至约100人，"星空计划"几近搁浅。
如果把视线拉远一点，这几天北京国家速滑馆"冰丝带"正举办第二届世界人形机器人运动会，666支队伍、2056台机器人同场竞技，门票热销。而一周前，宇树科技登陆科创板，开盘暴涨629%，总市值一度冲破4449亿元，创始人王兴兴身家破千亿，一举登顶90后首富。
一边是汽车制造业利润率跌至3.8%、整车环节仅剩1.5%的惨烈现实；一边是机器人赛道资本狂欢、技术迭代、政策加持的滚烫景象。
潮水的方向，已经不需要任何辩驳。
如果回到从前，何小鹏还会去造车吗，从今天看，直接入局具身智能，造机器人的可能性更大。然而，恰恰是过去十二年小鹏在智能驾驶、芯片、制造体系上的全栈自研，才撑起了今天机器人业务430亿元的估值。
表面上看，是新势力打响了第二战场，实则不然，是整个人工智业态潮水的方向在奔涌。
2026年以来，国内车企入局具身智能的速度明显加快。小鹏、零跑、理想、蔚来等新势力全部入局，传统车企中奇瑞、广汽、长安、一汽、东风、赛力斯、比亚迪、上汽无一缺席。
有媒体报道称，过去两年，至少20位汽车企业智驾核心骨干转投机器人创业公司。小鹏汽车前智驾负责人李力耘已出任众擎机器人CTO，理想前智驾负责人郎咸朋同样转向具身智能领域，任少卿则在继续负责蔚来智驾的同时创立新公司。
为什么车企成了机器人赛道最激进的玩家？因为智能驾驶本身就是AI在物理世界最成熟的大规模落地场景。感知、预测、规划、控制、世界模型、强化学习，这些智驾的底层能力，与具身智能存在天然的技术连续性。
更关键的是，车企拥有机器人公司最稀缺的资源，场景与数据。它们可以在自有产线上部署采集设备，记录熟练工人的操作，让机器人反复训练并收集成功、失败和人工接管数据，形成采集、训练、部署、再采集的完整数据闭环。
问题来了。
第一，自己造自己。
机器人最难的不是“造出来”，而是“用起来”。要用起来，就需要场景、数据、反馈、迭代。这些东西，车企手里全是现货。
当一台机器人可以在汽车工厂里连续工作三年，完成装配、巡检、搬运，且成本低于三个工人的年薪时，"造车"这个行为本身就会被重新定义。车企今天用机器人造车，明天机器人可能就不需要车企来造了，它们可以自己造自己。
第二，机器人行业的利润率，会不会也变成第二个汽车行业？
所以当车企纷纷入局，与其说他们在“转型”，不如说他们在“顺流而下”。车的利润见底了，但车上长出的能力还远没有兑现完。具身智能，就是那个兑现的方向。
宇树的机器人去了理想上班。但是，机器人不会只待在实验室里做后空翻，它要走进工厂、走进门店、走进人群，真正开始“干活”。工厂只是第一站，后面还有庭院、商超、医院、家庭。每一个场景，都是一片待开采的数据矿藏。
何小鹏说，高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台小鹏IRON机器人在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。
但这里有一个容易被忽视的问题，当所有车企都去做机器人，机器人行业的利润率，会不会也变成第二个汽车行业？
机器人行业今天热得发烫，资本涌入、玩家林立、路线各异。三年后、五年后，当人形机器人开始大规模量产，价格战会不会如期而至？硬件利润会不会被迅速打薄？
第三，造机器人的尽头。
造车的尽头，不是放弃车，而是把整个车，变成一个会走路的机器人。
造机器人的尽头，或许不是卖出去多少台机器，而是能否拥有一个可以持续收租的“物理AI操作系统”。谁掌握这个，谁就掌握了下一个时代的入口。
汽势观：尽头的尽头显然没有尽头。机器人真正值钱的不是那一堆金属和关节，而是机器人身体里持续进化的AI模型。硬件可以降价，软件可以涨价。机器人卖出去只是开始，后续的模型升级、能力解锁、场景适配，才是持续的现金流。对于各家火热入局的车企，是机会，也意味着新一轮的泡沫和风险。
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