最近，主动ETF成为全市场关注的焦点，包括国泰鑫汇均衡收益主动ETF（代码：158907）在内的首批18只主动ETF正式获批，标志着国内ETF市场从被动跟踪迈入主动管理的新纪元。根据公告，国泰鑫汇均衡收益主动ETF（代码：158907）于10月23日至11月5日正式发行。

这只产品采用强强联合的双基金经理配置，一位是公募老将程洲，侧重基金整体投资策略制定、组合构建与动态管理等；另一位是国泰ETF管理团队的基金经理朱碧莹，侧重投资交易执行落地、统筹申赎应对、流动性管理等，实现投研与场内生态的双重保障。

对于后市，我们觉得目前对市场还是相对乐观的。一是我们认为今年是“十五五”规划的开局之年，从前三季度经济数据来看，经济增速已经达到4.6%，全年将实现4.5%到5%的经济增长目标。PPI大幅回升，已经改变了过去几年的生产资料价格收缩的情况。所以如果未来PPI持续为正，可能有助于企业补库，也有助于提升企业盈利弹性。所以我们认为，从宏观层面来看，相对平稳的经济态势，包括上市公司盈利增速的回升，会为A股市场提供较好、较扎实的基础。

从A股来看，前期调整已经比较充分。从7月份以来，尤其是创业板指数的跌幅在历史上也比较剧烈。这个状态后续可能会正常修复，市场有望迎来反弹。当然，这一轮反弹的结构可能会比6月份更加均衡，上涨的斜率和锐度也会较上一阶段有所放缓。

过往投资经历中，基金经理程洲形成了相对比较稳定的投资风格。简单归纳，就是行业比较均衡，个股比较分散。在个股选择方面，注重行业龙头、自由现金流好和估值低这三个标准。

主动ETF的管理不只是基金经理选股调仓那么简单，它背后还有一整套复杂的场内运作工作。国泰ETF管理团队有超过15年的ETF投资运营经验，在ETF产品管理、流动性把控、产品培育等精细化运作方面经验丰富。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。