上周，A股市场碎步震荡上行。周一和周二大盘还在5日线和10日线之间窄幅震荡，并未做出方向选择。周三，大盘向上突破站稳5日线，意味着短期内大盘再次进入上行通道。
而在五一小长假期间，国内外消息面上发生了不少大事！国内方面，其一，央行、发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放进一步支持设备更新的通知》；其二，自4月28日中央政治局会议指出“要努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”以来，包括深圳、广州、天津、武汉等多地密集出台新政，部署稳楼市举措。国外方面，特朗普1日致函美国国会，称美国与伊朗的敌对行动已“结束”，自美东时间4月7日停火以来，美伊没有发生交火。在该消息刺激下，美股在A股休市期间再次创出历史新高！
那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？
要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对上周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘碎步上行的过程中，究竟扮演了怎样的角色？
一，游资大佬：心态谨慎小幅加仓！目标直指AI算力！
游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。
1、上周游资大佬的整体交投状况：
上周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有7只，净卖出超过1000万的个股有7只；上周二，大幅买入6股，大幅卖出4股；上周三，大幅买入7股，大幅卖出4股；上周四，大幅买入7股，大幅卖出3股。
从上周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘并不活跃。4个交易日中，没有一天净买入量在1000万以上的个股数量超过了10只。可以说，整个4月游资的买盘力度一直都不高，上周和4月其他市场几乎持平。这说明，尽管A股大盘已经脱离了风险区，但投资信心仍未恢复。不过值得注意的是，上周游资的卖盘要更低，几乎都处于冰点状态。
上周一，亚太市场大涨，A股大盘小幅跟涨，但大盘并未突破5日线，游资的买盘和卖盘几乎持平，说明游资当天不愿意追高。上周二大盘继续在5日线和10日线之间窄幅震荡，游资买盘仅微幅萎缩，卖盘小幅萎缩，游资转为小幅净流入，惜售情绪比较明显。上周三，A股大盘独立于外盘上涨，是典型的普涨，更关键的是，大盘向上突破了5日线。此时游资的买盘仅微幅释放，卖盘维持不变。可以看出，即便大盘技术转强，游资也不敢加大力度追高。上周四是4月收官战，也是节前的最后一个交易日，A股大盘在5日线之上窄幅震荡，外盘表现也较为疲软。游资买盘和卖盘与前面两天没有出现太大变化，仍然延续小幅净流入。
不难看出，上周一到周四，游资买盘基本保持不变，卖盘在周一稍高，后面3个交易日则处于极低水平。由于卖盘极低，所以游资总体还是净流入的，只不过净流入量很少。
2、上周游资大佬的板块性调仓动作：
加仓方向：由于上周游资买盘不多，所以没有大幅加仓的板块，仅中幅加仓了光学光电子，还不是市场主线热点。在主线热点方面，游资仅小幅加仓了CPO、液冷服务器和PCB。可以看出，游资没有追高涨幅最大的锂电池，但在主线热点中，继续小幅买入了AI算力硬件多个分支板块。
减仓方向：上周游资同样没有大幅卖出的板块，仅中幅减仓了商业航天和能源设备，这都是近期市场的热点板块，但不是核心主线。除此之外，游资还小幅减仓了创新药，同样是近期市场的热点板块，但热度又不太高。
对比此前一周的交易数据来看，此前一周游资买入最多的化工，上周并未继续加仓，但也没有减仓。此前一周游资没有大幅减仓的板块，仅中幅减仓了主线热点中的液冷服务器，上周则转为小幅加仓，有回流动作。而上周游资买入的CPO等算力硬件方向，此前一周同样有小幅加仓动作。可以看出，近期游资关注的焦点仍然集中在AI算力方向。
二，主动基金：罕见大幅加仓！是大盘向上突破的主要推手！
主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。
1、上周主动基金的整体交投状况：
上周一，机构席位净买入超过1000万的个股有23只，净卖出超过1000万的个股有11只；上周二，大幅加仓12股，大幅减仓15股；上周三，大幅加仓18股，大幅减仓10股；上周四，大幅加仓17股，大幅减仓14股。
从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘并不弱。4个交易日中，每天净买入量在1000万以上的个股数量都超过了10只，其中周一大幅买入的个股甚至超过20只！可以说，上周主动基金的买盘在整个4月内是最强的一周。但上周主动基金的卖盘几乎与前面几周持平，也就是说，主动基金上周的净流入量有所增加。
具体到每个交易日中，上周一A股大盘在5日线和10日线之间窄幅震荡，并未延续4月24日的弱势，这和当日主动基金买盘较4月24日中幅释放有直接关系，是主动基金加大了买入力度，才稳住了大盘。上周二大盘仍然在5日线和10日线之间震荡，但由于外盘表现较弱，影响了主动基金的心态，主动基金买盘断崖式下降，卖盘还有所释放，导致主动基金从周一大幅净流入直接转为小幅净流出。上周三大盘向上突破站稳5日线，主动基金买盘再次明显释放，卖盘中幅萎缩，主动基金在关键时刻又扮演了带头冲关的角色！上周四大盘在5日线之上窄幅震荡，主动基金买盘微幅萎缩，卖盘小幅释放，仍然保持加仓状态，只不过加仓量有所下降。
不难看出，上周4个交易日中，主动基金仅在周二有小幅减仓的动作，周一和周三买入量巨大，是上周稳住大盘的核心多头力量！这点与此前几周完全不同。
2、上周主动基金的板块性调仓动作：
加仓方向：上周主动基金大幅加仓了锂电池、能源设备、CPO、芯片概念、半导体元件、消费电子和有色金属等诸多板块。其中，被买入最多的锂电池，以及能源设备和CPO，都是近期A股市场的主线热点。除此之外，主动基金还中幅加仓了商业航天、机床、光伏、家电和光学光电子，这几个板块中只有商业航天是市场热点。其他主线热点方面，主动基金还小幅加仓了PCB。
减仓方向：上周主动基金大幅减仓了通用设备、汽车零部件和AI应用3个板块，这几个板块都不是市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅减仓了燃气，同样不是市场主线热点。其他主线热点方面，主动基金仅小幅减仓了创新药和存储芯片。
对比此前一周的交易数据来看，此前一周主动基金没有大幅加仓的主线热点，但中幅加仓了算力租赁和锂电池，其中锂电池在上周被主力爆买，在主力追高加仓推升下，成为上周涨幅最大的板块。而此前一周主动基金大幅减仓的CPO，在上周未继续减仓，相反还转为大幅加仓。表明板块在震荡时，主动基金的抄底态度坚决。
除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。（本周各类宽基、还有行业ETF的净流入量和流出量是多少？）
被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。
据我观察，上周被动基金仍然以减仓为主，在减仓的过程中，调仓动作也非常明显。具体来看，上周被动基金大幅减仓了大盘宽基，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF等都有大幅净流出。但小盘宽基如中证1000ETF、中证2000ETF和科创50ETF转为小幅净流入。大盘宽基和小盘宽基综合折算后，仍然大幅净流出了727亿！这说明，此前一直在抱团的被动基金，上周有放弃抱团的迹象。
在行业ETF方面，上周主要加仓的是半导体、芯片、红利、高股息、电力电网、通信卫星和锂电池。主要减仓的是人工智能、光伏和消费。这说明，上周被动基金在AI算力硬件内部，有出CPO向其他半导体分支调仓的动作。
最后我将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：
大盘方面，上周游资、主动基金单边加仓，被动基金内部分化。由于做多主力开始占据主导地位，所以我认为，节后首周A股大盘仍然有继续上行的动力。不过要注意的是，被动基金调仓对大盘的影响最大，且上周被动基金主要减仓的是权重股。在这种情况下，节后A股大盘很难大幅走强，可能是小幅碎步上行。
热点方面，上周游资小幅加仓了AI算力硬件的几个主要分支板块；主动基金大幅买入了锂电池、能源设备和CPO；被动基金有减仓CPO的动作，但却加仓了AI算力硬件中半导体相关的分支，以及能源设备。由此可以看出，节后AI算力硬件仍会保持活跃，能源设备的弹性会增加。但节前涨幅最大的锂电池，虽然主动基金大幅追高加仓，但被动基金已经开始减仓，那么节后震荡多半会加剧！
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