洛克希德·马丁公司在2026年初的财务报告显示出表面上的稳定，销售额达到775亿美元左右，积压订单接近2000亿美元，然而交付延误和供应链中断已经让其核心F-35项目陷入困境。
公司高管在财报会议上承认，稀土材料短缺导致部分飞机装配线暂停，美军验收标准一再收紧。
2025年12月，美国国务院批准111亿美元的对台军售包，其中包括洛马的Javelin导弹和F-16升级部件，这直接引发了中国外交部的反制措施，宣布对20家美国国防企业实施资产冻结和交易禁令。
洛马作为主要供应商，旗下多个子公司如导弹系统集成实验室被列入名单，高管詹姆斯·泰克莱特等十人禁止入境中国。这种制裁并非首次，早在2020年7月，中国就因洛马批准台湾地区爱国者导弹升级而首次点名警告，当时公司认为这只是外交姿态，并未影响其全球订单。
公司依赖稀土的弱点在2025年4月暴露无遗，当时中国商务部对钐、镝等重稀土元素实施出口许可制度，优先审核非军事用途申请。
洛马的F-35每架飞机需要约920磅稀土材料，这些元素主要用于发动机中的钐钴磁铁，确保在高温环境下维持推力稳定和精确控制。
在高速机动中，这种磁铁让发动机承受极端压力而不失效率，避免空中失控风险。
制裁前，洛马从中国供应商获取超过85%的全球高纯度钐供应，转向澳大利亚或越南后，材料纯度下降导致发动机故障率上升15%，测试中电子系统在干扰环境下响应时间延长0.5秒，这在实际空战中可能决定胜负。
国会在2026财年草案中，将F-35采购上限设为48架，直至解决就绪率问题，这直接压缩了洛马的收入预期。
盟友采购策略的转变加剧了洛马的压力，日本在2025年底推进GCAP新一代战机项目，与英国和意大利合作研发，首飞原型已完成地面测试，设计上分散供应链以避开单一美国依赖。
韩国空军虽继续维护F-35机队，但将重型维修转移到澳大利亚，飞行距离增加八倍，增加物流成本。
澳大利亚取消与洛马的卫星通信合同，转向欧洲企业，虽然合同金额有限，却反映出盟友在权衡材料供应安全时更倾向多源化。
2023年2月，中国首次将洛马列入不可靠实体清单，当时公司股价短期下滑，但通过美军合同缓冲恢复，如今稀土管制让问题升级，美军报告显示F-35就绪率未达60%，部分飞机因雷达组件缺位而用配重块维持平衡测试。
洛马民用业务的断崖下滑进一步暴露了制裁的深层影响，2023年后，在华子公司营收锐减，原本通过航空零部件贸易赚取数亿美元，现在项目被迫终止。
2024年6月，中国商务部扩展制裁到洛马的先进技术实验室，冻结其在华资产，这让公司无法正常与中国企业协调供应链。
F-35的Block 4升级原计划2026年完成，却因材料短缺推迟到2031年，额外支出数十亿美元用于故障排查和备用方案开发。
同时，美国国防部在2024年投资4.39亿美元推动国内稀土供应链，但MP Materials的加州矿山年产仅1.5万吨，轻稀土分离设施到2026年才能运营，重稀土仍依赖海外。
洛马高管在2025年第三季度财报中表示，已提前囤积供应缓解短期风险，但专家指出，如果中国进一步收紧许可，美国库存可能仅剩两个月，这在伊朗冲突背景下让军方担忧持续作战能力。
全球稀土市场的格局变化让洛马的说服力减弱，中国在2025年10月加强出口管制后，西方企业转向越南和澳大利亚矿源，但加工能力落后导致价格上涨30%。
洛马的F-35虽在隐身性能上领先，但高维护成本让客户犹豫，瑞士在2026年初重审订单，转向欧洲Eurofighter选项，西班牙搁置采购计划选择FCAS项目。
相比之下，中国J-36战机已完成四个原型测试，第一架2024年底亮相，第二架优化进气道提升推力，第三架试用新发动机，第四架去除皮托管进入生产阶段，其作战半径超过4000公里，能携带PL-17导弹打击500公里外目标，在广阔空域协调无人机群作战。
公司股价在2026年至今上涨38%，得益于地缘紧张刺激军费需求，但长期风险未消，华尔街评级下调反映投资者对供应链不稳的担忧。
2025年1月，中国商务部将洛马、通用动力和雷神子公司列入不可靠实体清单，罚款相当于对台军售价值的两倍。这不只冻结资产，还切断与中国企业的技术合作，洛马原本在民用航空领域通过零部件贸易缓冲波动，如今通道崩塌。
美军在2026年报告中指出，稀土短缺可能让20% F-35机队 grounding 18-24个月，如果替代供应商需5-7年建成分离设施。
洛马的未来取决于供应链重构，国防部目标到2027年建成完整矿到磁铁链条，但当前MP Materials的得州设施仅处理轻稀土，重稀土如镝和铽仍需海外。
如果伊朗冲突升级，美国稀土库存仅剩两个月，军方将优先分配资源，这让洛马的交付更难看。
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