5 月 6 日，太古地产发布了 2024 年第一季度业绩，本季数据体现出的一个明显变化，是太古在内地的购物中心的销售额一片惨淡，只有上海前滩太古里有 0.7% 的同比增长，其它项目则全部负增长，其中成都太古里和上海兴业太古汇更是分别下跌了 14.7% 和 19.4%。
这和 3 月太古刚发布的 2023 年全年业绩形成鲜明对比。在 2023 年，除开开业时间短、起点比较低的上海前滩太古里增长了 78.8%，成都太古里和北京三里屯太古里分别做到了 32.9% 和 30.5% 的增长，风头强劲——也因此，本季数据出炉后，有媒体形容是“反噬”。
在接受采访时，太古方面提到北京三里屯太古里和上海兴业太古汇正在进行装修和调改，因此部分商铺是关闭的，这对销售额产生了影响。但从整体来看，这可能不是一个短期的波动，尤其像成都太古里这样的明星项目，这更可能是一波低谷的开始。
因为从实际情况看，其它购物中心多少存在一些客观情况，或者跌幅没那么大。比如北京的颐堤港算稳定的，而三里屯太古里一直在调，南区有 lululemon 等围挡，北区三大独栋还没亮相（LV 和 DIOR，还有一家没正式公布，但已经是公开的秘密了），但都算进租用率了，后劲还是很值得期待的。
上海的两个项目则是一头一尾，前滩太古里的数据是这次唯一增长的，而兴业太古汇跌幅最高——它的确同前面采访说的受装修影响，但它的租用率也是最低的，很多铺面其实是在空置状态，或者说事实上兴业太古汇一直就没太做起来，这不是这一季的问题。
真正问题比较大的是广州太古汇和成都太古里，而成都太古里以比较高的 98% 的租用率完成了仅次于兴业太古汇的第二大跌幅，同时它又有着几乎被看作是成都地标或者城市名片之一的受重视程度和虹吸能力，这让它的业绩波动看起来要严峻得多。
这次整体业绩下跌的背后可能存在的一些原因，它们或将对这些项目产生持续的影响，此外还有一些单独的原因，这可能会让刚过完 9 周年生日的成都太古里在未来面临更大的考验。
首先是今年一季度奢侈品集体遇冷。按 LVMH 今年一季度财报，本季集团全球销售额 207 亿欧元，虽然官方特别强调“有机增长”是正的 3%，但算在一起同比还是跌了 2%——而按“有机增长”的算法，不包括日本的亚洲市场跌了 6%，成为 LVMH 几大市场里唯一下跌的。
Kering 开云也差不多，集团今年一季度的 45 亿欧元销售额比去年同期下降 10%，其中主力品牌 GUCCI 跌幅最大，它的 21 亿欧元收入同比下降 18%（按有机收入），SAINT LAURENT 和“其它”（里面包括 Balenciaga 巴黎世家等）分别收入 7.4 和 8.24 亿欧元，同比都跌了 6%。
延伸阅读：有机收入或者说有机增长（Organic growth）指的是公司基于现有资源和业务，通过提高产品品质和服务水平来争取更多顾客，实现收入自然增长。这一般是相对于通过大幅降价或促销、企业并购等人为干预来获得效益而言的。 其实这是比较客观且良性的数据，不过现在这也成为一些品牌为了让业绩数字好看而刻意强调的部分。
一些品牌还选择继续涨价，但对于业绩拉动的效果也已经非常有限。这样的行业整体低迷预计还将持续相当长的时间，各家奢侈品牌其实也都调低了对今年或者对未来一段时间的预期。
奢侈品集团业绩集体下跌直接体现出中国零售市场当下的状况，而太古内地的几个商业项目里，恰恰就是奢侈品牌占比最大的广州太古汇和成都太古里业绩跌幅最严重，而最没有奢侈品牌的北京颐堤港结果最安全。
当然，是招“重奢”还是以轻奢或中低端品牌业态为主这是项目定位决定的，但成都太古里以最小的零售面积扎堆了最高密度的“重奢”品牌，并且多个门店多年来都是各自品牌全球范围正价销售额最高门店之一，这让成都太古里无法避免地成为受奢侈品市场收缩影响最大的一家。
而同时，在疫情之后，随着出境旅游全面恢复，人们有更多渠道和方式能够完成消费，尤其日本这样定价和汇率都非常美好的目的地更是成为“扫货”天堂。在今年一季度的业绩里，LVMH 在日本单一市场的有机收入增幅达到惊人的 32%，可见一斑。
某种程度上，疫情导致的出境限制让过去在海外发生的消费只能在国内完成，这成就了成都太古里这样有着高密度奢侈品牌的商业项目在过去几年业绩的高速增长。而接下来这样的优势会被逐渐抹平，最终会回到一个疫情前购物方式相对平衡的状态。
此外，相对于太古在内地的其它几个项目，成都太古里未来将面对的还有一个特殊的考验，那就是成都 SKP。
2023 年是成都 SKP 开业后的完整一年，项目实现了 55 亿元的全年营业额，虽然只位列成都商业项目第四，但没人敢小看它，这是因为相比其它项目都是运营多年，成都 SKP 是第一年就拿下这个数字（也创下了成都商场开业第一年的业绩纪录）。
相关信息：按公开信息，2023 年成都业绩排名前五的分别是成都太古里、成都 IFS、成都万象城、成都 SKP 和成都大悦城，业绩分别是 115、108、67、55 和 37 亿。 注意成都太古里公布的零售业绩都是除开汽车部分的（也就是特斯拉），而有消息称 2023 年特斯拉在成都太古里的门店完成了超过 20 亿的销售额。
并且 2023 年还并不是成都 SKP 的“完全体”，比如 GUCCI 和 DIOR 都是 2023 年年中才正式开店，爱马仕是 10 月底才开店，CHANEL 更是在打围中还没亮相，这些都是足以改变格局的“大户”，这也让 2024 年成都 SKP 的业绩数字相当值得期待。
相对于上海能容纳多个同等级别的项目，成都的市场体量其实没有（给人感觉的）那么大，而从成都 IFS 和成都太古里的“双子星”到加入成都 SKP 的“三足鼎立”，后者势必会对前两者进行分流（相比来说，2023 年业绩第三的成都万象城招商和定位更侧重区域和社区，并不算这三家的直接竞争对手）。
甚至于当成都太古里现在更像是一个旅游景点和网红目的地时，成都 IFS 和成都 SKP 这种纯粹就是为了买买买的“奢场”会更合 VIP 们的胃口，尤其成都 SKP 的时尚品牌也是成都最齐全的，货品也相当到位，它将承接更多有目的性且并不喜欢那么喧闹的高净值客群。
这样包括外部环境和本地情况在内的三个原因，让成都太古里面临的挑战可能才刚刚开始。其实相对来说，太古内地其它几个购物中心的状况可能要简单不少，或者说大环境不好是今年所有商业项目都会遇到的问题，不会只限于一家，但成都太古里要面对的不是单一问题，而要复杂得多。
接下来我们可以看看成都太古里能有怎样的应对和变化。过去多年以来，成都太古里获得了无数的赞誉和光环，而现在，它也理应将面对同样量级的关注和审视。
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