参考消息网1月3日报道 据彭博新闻社网站1月1日报道，每年这个时候，投资者都会查看自己的账户，看看该用什么来庆祝节日，是香槟和鱼子酱还是啤酒和薯条。2025年明晟美国指数16.3%的涨幅表明前者是可行选择，但其实后者可能更合适。

没错，美国股市涨幅已连续第三年轻松超过长期平均水平。但这很难证实美国总统特朗普一再重申的说法，即美国是全世界“最受欢迎的”国家。与世界其他地区相比，美国股市显得黯然失色：明晟美国指数的涨幅远不及除美国以外的明晟全球指数29.2%的涨幅。

2024年底，经济合作与发展组织预测美国经济2025年将增长2.4%，远超其他发达国家1.9%的增速。现在，经合组织对于美国经济2025年增速的预测则不那么乐观，只有2%。它预计，2026年美国经济增速将进一步下降至1.7%，与经合组织国家的总体水平相当。

通货膨胀率也是类似情况。在2024年结束时，经合组织认为美国物价上涨得到了控制，预计2025年的涨幅为2.1%。现在，该组织估计2025年消费价格很可能上涨了2.7%，2026年将达到3%。

换言之，美国的经济优势已经消失。原因不难理解。无论是在关税、外交政策、医疗、移民、国家安全、能源和教育领域，还是坦率地说，对于任何会影响企业和家庭的问题，特朗普政府都制造了混乱。

美国第三季度国内生产总值报告显示经济以4.3%的年率扩张，这一增长的动力是个人消费激增3.5%，但美国人实际可支配收入保持未变。这一差异表明，家庭在动用储蓄来维持收支平衡。这不会持续太久。事实上，个人储蓄率已降至4%，是通胀肆虐的2022年以来的最低水平。

对企业来说，在政策如此不可预测的情况下，几乎不可能制订任何计划。数据显示，私营企业雇主都在裁员。员工人数少于50人的企业2025年11月裁员12万人，是自2020年5月以来单月裁员人数最多的。

据《华盛顿邮报》报道，根据标普全球市场财智公司的数据，2025年截至11月至少有717家公司申请破产，是2010年以来数量最多的。

世界大型企业联合会衡量消费者信心的指标，也已降至新冠疫情肆虐全球的最初几个月时的水平。

在债券市场，美国固定收益资产的回报率落后于全球整体水平。尽管美联储自2025年9月中旬以来三次下调基准利率，但由于担心通胀可能再次加速，投资者还是采取了不同寻常的举措，推高了美债长期收益率。因此，彭博美国综合指数在2025年仅上涨7.30%，落后于彭博全球综合指数8.17%的涨幅。

与此同时，有证据表明，外国官方机构(比如中央银行和主权财富基金)正在减持美国政府债券。在2024年全年减少270亿美元之后，外国官方持有的美国国债规模2025年10月减少了250亿美元，1月至10月共计减少460亿美元。目前，外国官方持有的可流通美国国债占比已从10年前的约33%和15年前的近40%降至13%左右。

一国货币与一家公司的股价没有太大区别，可能都是衡量信心的最佳指标。如果真是这样的话，美国就有麻烦了。衡量美元对其他主要货币汇率的彭博美元即期指数2025年下跌约8%，是自2017年(特朗普第一个任期的第一年)以来的最差表现。这是个明显迹象，表明投资者正在抵制特朗普政府的政策。

可悲的是，特朗普政府知道其政策的有害影响，包括财政部长贝森特和商务部长卢特尼克在内的高级官员一再推迟有关经济何时繁荣的预期，从肯定是2025年推迟到2026年的某个时候。与其说这是新的“黄金时代”，不如说美国人越来越像是被假金子骗了。（编译/葛雪蕾）