182亿-300亿元！本田上市近70年首度预亏|成都车展|本田|混合动力|电动化

3月12日，本田突然发布公告并召开记者会，披露2025财年（2025年4月-2026年3月）业绩预期由盈利转为大幅亏损，预计将录得净亏损4200亿-6900亿日元（约合人民币182亿-300亿元），而此前预期为净利润3000亿日元。多家日媒指出，这将是本田自1957年上市以来首次遭遇年度亏损。

此次亏损核心源于电动汽车业务相关调整。本田当天召开董事会通过决议，取消三款原计划在北美生产的纯电动车型的开发和市场投放工作，并对汽车电动化战略进行全面重审。本田预计这将给公司累计带来最高2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）的损失。

叫停多款纯电车型，重归混动技术

众所周知，在日系车企中，本田可谓是电动化转型最激进的一家。2021年4月，刚刚就任本田社长的三部敏宏提出，到2040年，本田将完全停止销售新的内燃机汽车，使得纯电动车和燃料电池车的销量占比达到100%。本田由此成为日本首家公开表态“禁燃”的车企。之后，本田不断削减在传统内燃机领域的支出，并在电动化领域大举投入。

不过，随着全球纯电市场需求放缓、盈利承压，本田开始重新评估电动化战略，而今彻底大幅转向。

经过董事会决议，本田最终决定取消三款原计划在美国生产的纯电动车型的开发与上市工作，分别是本田0系列SUV、本田0系列轿车（Honda O Saloon）、讴歌RSX。本田判断，在当前电动汽车需求显著下滑的环境下，投产并销售这三款车型，长期或将造成更大亏损。

三部敏宏和本田0系列SUV

基于上述决定，本田需要计入设备减损及开发投资损失，其中包括8200亿-11200亿日元的营业费用、1100亿-1500亿日元的投资损失。再加上后续还有可能需要追加费用，本田预计，电动汽车战略调整相关的损失金额将累计高达2.5万亿日元，其中大部分损失计入2025财年及2026财年。

值得一提的是，此前本田基于通用奥特能平台打造的两款电动车型—— 讴歌ZDX （参数丨图片）与本田Prologue，在上市后销量远不及预期，讴歌ZDX已于2025年9月停产。为此，本田减少了向通用汽车的相关采购量，并向对方支付补偿。销量方面，本田此前设定的2030年全球纯电动车年销目标是200万辆，前不久已下调至70万-75万辆。

另外，鉴于美国电动汽车市场增长放缓，本田决定重新评估资源配置，将战略重心转回混合动力技术，投放更多混动车型，力争2030年混动车型全球年销量提升至220万辆，成为营收核心支撑。

区域市场方面，除日本、美国核心市场外，本田还将在增长潜力较大的印度市场强化产品阵容与成本竞争力。在亚洲其他国家，本田也将通过导入新一代混合动力车型，重新调整资源配置。

通过强化新一代混合动力车型等产品阵容，本田有意提升汽车部门盈利能力。至于未来电动汽车战略，本田的说法是：“未来电动车型的导入举措，将在兼顾盈利与市场趋势的前提下，从长期视角灵活推进。”

高管自愿降薪

事实上，本田的盈利压力已经显现出来。就在2026年2月10日，本田发布了2025财年前三财季（2025年4月-12月）业绩报告。报告期内，本田营收约为16万亿日元，同比下降2.2%；营业利润5915亿日元，同比大跌48.1%，营业利益率从上年同期的7%降至3.7%；净利润4654亿日元，同比下跌42.2%，盈利能力显著弱化。

本田在财报中明确指出，电动汽车业务的资产减值是利润下滑的核心原因之一。上述报告期内，公司电动汽车业务累计计提资产减值及费用2671亿日元，再加上2898亿日元的关税支出，对公司现金流和盈利水平形成明显挤压。

分业务板块来看，汽车业务面临严峻挑战，前三财季全球销量为256.1万辆，同比下降9.1%；录得营业亏损1664亿日元，营业利益率为-1.6%。两轮车业务则成为公司业绩的“压舱石”，前三财季全球销量达1644万辆，同比增长6%；营业利益5465亿日元，营业利益率高达18.6%。

基于前三财季业绩，本田当时给出的2025财年全年预期为：营业利润同比下滑54.7%至5500亿日元，净利润同比下滑64%至3000亿日元。而今，仅仅一个月过去，本田对电动化战略进行进一步调整，从而将导致全年业绩由盈转亏。