2008年美国次贷危机席卷全球，时隔十年，2018年经济危机再现。银行贴息揽储无法兑付，理财平台猛烈跑路；连锁百强寒冬难熬，国产一哥停发工资；地产大佬资不抵债，互联网创业以前是C轮死，现在是A轮死。中国的商人突然意识到狼真的已经到了家门口，以前说生意不好做真是大巫见小巫。中国企业正在面临一季前所未有的严冬，用句有一点点危言耸听的话来说就是：一个时代结束了。

这个时代始于1978年的改革开放，距今整40年。40年的经济高速增长，给中国带来了翻天覆地的变化：1978年中国的GDP是3678亿元，而2017年是82.71万亿元；1978年，中国的GDP占世界比重为2%，2017年，这个比重已经变成了15%。

“如果你还是停留在某种高速增长的惯性思维中，还认为企业只需要等待就可以熬过‘寒冬’，那你就错了，春天等不来了。”国务院发展研究中心副主任、宏观经济研究部部长余斌近日在出席某活动时，这样说道。

互联网企业对刘慈欣的《三体》很熟悉，书中提出的“降维打击”概念被广泛引用。但《三体》里还有一个概念叫“黑域”，也叫“低光速黑洞”，在“黑域”里，光速由每秒30万千米降到第三宇宙速度以下，也就是16.7千米每秒。对企业来说，如果说以前所处的高速增长的经济是每秒30万千米的光速，那么以后将要面临的，很可能类似于“黑域”中的低光速。可能有很多企业已经意识到并且发出疑问：经济的高速增长结束之后，作为已经习惯了高速增长的企业还能继续生存吗？

我们的回答是：当然可以。别忘了，即使在“黑域”那样慢的光速之下，人类仍然能生存，甚至造出了专门在这种低光速环境中使用的电脑。虽然这只是科幻小说，但余斌部长却同样给出了肯定的回答：唯有市场才能给出答案，这些问题不是政府官员，也不是经济学者能简单回答的。其实，如何探索、发现和培育新增长点，中央经济工作会议和政府工作报告已为我们讲明了原则，即要充分发挥市场机制的作用。

当然，从行业的角度来看，煤炭、钢铁、房地产、汽车等重要领域和行业发展均面临大幅度滑坡的压力。虽然总体经济增速尚未滑出合理区间，但部分行业、地区主要经济指标降幅较大，工业企业利润和财政收入增幅明显回落。整体而言，短期经济下行压力明显加大和经济运行质量和效益明显滑坡是当前中国面临的主要问题。

那么，作为保险业的从业者来说，就会在忐忑中发出这样的疑问了：保险业似乎并未出现在余斌部长所说的这些行业里，那么保险业受经济低迷的影响会有多大呢？

其实，这个时候我们需要立足于各项大数据，从客观的角度对保险业进行的一个综合评估。于是，我们从多个维度出发，完成了这个评估，看完我们的分析，也许每个人心中都会对保险业有一个重新的判断，但我们希望无论你做出什么样的判断，都请记住这样一个原则：不要轻易用还没得到的期望利润破坏已拥有的保险保障。

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经济危机是不是保险业的契机？

2008年全球金融危机的时候，A股三大保险巨头净利润较2007年出现大幅缩水，平均减幅高达73%。2008年，中国人寿实现净利润100.68亿元，同比下降64.19%。利润的大幅下降原因主要是国际金融危机的冲击，资本市场的深度下调，使得2008年投资收益出现了大幅下滑。然而在如此严重的金融危机之下，保险业在第二年便恢复了增长的势头。

如今同样的经济低迷，但在2017年，保险业共实现原保险保费收入36581.01亿元，同比增长18.16%；预计利润总额2567.19亿元，同比增长29.72%；资产总量16.75万亿元，较年初增长10.80%。可以说保险公司的赚钱能力相当强悍。在80家财产险公司中，有47家公司取得盈利，占比达到58.75%。虽然只有一半多一点的公司盈利，但财险公司的规模效应已经表露无遗：平安财险与人保财险两大巨头共同豪取338亿元净利润，是其余45家盈利财险公司净利润之和的2.67倍。

从图中的数据可以看到，保险产业增速和GDP增速之间的相关系数绝对值为0.94，表明二者之间存在很明显的负高度相关。经济危机，可能是保险业的契机。

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A股的保险板块已经超跌

长时间的下跌之后，当前A股市盈率不足16倍，这一水平与2005年6月份、2008年10月份、2013年6月份以及2016年的1月份四次底部时的市盈率水平相近，完全符合底部时期的特征。而保险板块是众多板块中跌得比较狠的一个。这一点和保险业的整体业绩是不符的。今年以来，保险是下跌最严重的板块之一，保险指数较年初下跌16%。但保险的基本面并无问题。拿新华保险举例，股价比年初下跌大概三分之一，太保和中国平安的跌幅也在同一级别，可以说保险板块的股价已经被严重低估。

从目前私募基金策略观点和投资动向看，许多私募机构对当前市场主要股指点位、市场估值以及宏观经济、金融环境等方面更具信心。对于8月A股运行，有31.62%的基金经理持极度乐观或乐观态度，55.56%的基金经理持中性的观点。只有12.85%的基金经理不太看好8月行情。7日上证综指更创出2016年5月31日以来最大单日涨幅。如果A股出现反弹，那么保险板块很可能会首当其冲。

中国平安股价走势

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巨头们纷纷“入主”保险业？

上个月，银保监会官网披露信息显示，安联财险股东变更申请已获批复，京东认购新增注册资本4.83亿元，持股30%，成安联财险增资后的第二大股东。京东进军保险业，意味着互联网巨头们在保险领域的争夺进入到白热化。

不止是京东，纷纷进军保险业的还有阿里巴巴、腾讯、百度等其他国内互联网巨头。在此之前，去年7月，阿里旗下的杭州保进保险代理有限公司被获准经营保代业务。之后不久，腾讯集团控股的微民保险也孕育而生。而随着京东持股安联财险，意味着保险业差不多“集齐”了国内的互联网大佬。互联网巨头们不约而同地表露出准备“入主”保险业的姿势，这不禁令业界浮想联翩：以BATJ为代表的互联网公司，能为保险行业格局带来哪些变数？又有哪些创新性业务，会在这些革新者们的探索中随之诞生？

不过必须要保持清醒的是，互联网巨头“入”了保险这一行，但能不能“主”导保险业，其实并不是一个确定值。还拿百度来说，百度也曾拥有“北京百度保险经纪有限公司”的牌照。但在2017年1月，北京百度保险经纪公司发生了股权转让：百度网讯科技退出了北京百度保险经纪有限公司。由此可见，互联网巨头对保险业的热情能持续多久，它们对保险业的影响能有多大，还要拭目以待。

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出生率下降对保险业的影响

一个看似与保险无关的数据是：2017年我国全年出生人口1723万，比2016年公布的1786万少了63万，下降了3.5%。如不出意外，2018年的人口出生数量将继续减少。这意味着人力成本将越来越高，也意味着哪个行业能在自动化和AI这样的科技领域受益，就将会在未来占据很大的发展优势。而在2018年上半年，全球对金融科技公司的投资在875笔交易中达到579亿美元，其中今年上半年，英国吸引的金融科技投资比全球其他任何国·家都要多，达到161亿美元(123亿英镑)。中国以151亿美元位居第二，然后是美国，以142亿美元排名第三。可以说，在吸引金融科技投资这一块，中国处于焦点地位。而其中蚂蚁金服便贡献了140亿美元的巨额交易。蚂蚁金服是致力于通过科技创新能力，搭建一个开放、共享的信用体系和金融服务平台，为全球消费者和小微企业提供安全、便捷的普惠金融服务。可以肯定的是，像蚂蚁金服这样具有标杆意义的金融服务平台，正是顺应了当前世界出生率降低和经济低迷的趋势而迅速涌现的。

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保险中介面临困境

2017年，保险中介渠道实现保费收入2.68万亿元，同比增长约24%，占全国总保费收入的87%多。2018年开年仅两个月，保监会已下发6张中介牌照。数据显示，截至目前，已有中瑞万邦保险经纪公司、重庆金诚互诺保险经纪有限公司、易保保险代理有限公司、江西济民可信保险经纪有限公司等6家保险中介机构获批经营保险中介业务。随后中国保监会又批复了3家保险中介机构经营保险经纪、代理业务的申请。三家保险中介背后的股东引起市场人士关注，例如重庆金诚互诺保险的大股东为天津三快科技，其100%持股股东正是美团公司。美团进军保险行业的背后，是各路资本对保险中介牌照的热衷，包括互联网巨头BATJ，以及几大快递公司“三通一达”都曾涉足保险中介牌照。

然而，在快速增长的表象下，保险中介同样存在着竞争过于激烈、受政策影响过大、保险中介行业发展不平衡等问题。最关键的问题是，随着互联网保险的崛起，使得保险行业去中介化情势愈来愈显现，保险中介的转型升级愈来愈紧迫。

像文章刚开始所说的，现在的经济进入到了“低光速”时代，让习惯了高速增长的人很不适应，这意味着挑战，但也可能意味着机遇。你对此的看法是什么呢？欢迎进入投票界面，发表你的意见。

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