楼市的体量很庞大，成交额动辄十几个亿，一年卖出去的房子将近2000万套，存量的房地产面积高达3亿平米，这样一个堪称“巨无霸”的行业，有丝毫的风吹草动，都足以引发购房者、炒房客、房企的“胡思乱想”。

事实上，每次楼市出现波动之前，都有一定的征兆。

比如，2016年房价回暖之前，房贷利率宽松、地王频出、库存逐步减小，市场热度明显提升，再加上货币化、返乡置业、新一线楼市崛起等各种因素助推，造成了过去三年房地产市场的“狂飙”。

比如，2018下半年开始，楼市出现量价齐跌，早在去年6月之前，各地紧锣密鼓的调控次数，土地流拍率逐步走高的趋势，就已经预示了行情要发生转折。

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正所谓“见微知著”，2019年的楼市，一个关键的“晴雨表”也发出了信号。

6月18日，长江证券研究所宏观部债券研究员赵伟发布研报指出，5月份，房地产投资累计同比增长11.2%，较前值回落0.7个百分点、创2016年中以来单月最大跌幅。

主要分项中，土地购置费累计同比增速继续回落2.5个百分点至27.2%，延续去年7月以来的下行态势；建安投资增长也有所放缓，增速较上月回落0.1个百分点至5.5%。

此外，与建安投资关联较大的施工面积，5月累计同比增速8.8%、持平前值，结束自去年3月起连续14个月的回升态势。单月新增施工面积较4月环比减少，表现也明显弱于季节性规律。

请注意几个关键词：3年来最大单月跌幅，土地购置费、建安投资、施工面积、新增施工面积全部走弱。

投资增速是楼市保持扩张态势的风向标，只有资金愿意往房地产里投入，房企才有可能拿地、施工、新开工、卖房，后面这一连串的配套是否成熟，是否活跃，是否火爆，都要由投资额来决定。

可现在我们看到的结果却是，房地产投资增速三年以来跌幅最大，细分的拿地、施工全部下跌，没有一个表现逆势的，这足以说明一点：市场正在回归理性。

3年前是什么时候？正如文章开头所说，是上涨的前夜，也是房地产爆发前的黎明，经济学家李奇霖做过统计，仅2016至今的三年内，楼市就透支了11亿平米的居住面积，足见市场温度有多高。

时隔三年，又出现看跌信号，笔者认为，一方面，说明这一轮房地产扩张周期正式结束，另一方面，说明下半年楼市不容乐观。

说白了，这一切或许才刚刚开始。

房地产投资是最上游，中游是新房库存，下游是房地产的销售，最终是二手房的库存，可以想象一下，上游的投资已经发出了信号，接下来会发生什么？

当然是库存重新抬升，销售面积、去化率出现下降，最终二手房市场的房源也会积压，这是一个完整的链条。

假如你是一个偏理性的购房者，就不能不对这些信号视而不见，多一点深思熟虑，少一些冲动，才是务实的置业态度。