编者按：

今年第一家面值退市公司已经锁定，就是曾经的“风电第一股”——ST锐电。该股上周五已经是第19个交易日股价低于1元，按照风险警示板日涨跌幅5%计算，今日就算涨停，股价仍将低于1元，退市命运将难以改变。

ST锐电成今年面值退市第一股

昔日千亿市值的“风电巨无霸”ST锐电到了关键时刻!4月10日晚，ST锐电(601558)公告，截至4月10日，公司股票已连续19个交易日低于股票面值，按照风险警示板日涨跌幅5%计算，预计公司股价在后续1个交易日将继续低于股票面值，公司股票将因连续20个交易日低于股票面值，触及终止上市条件。

根据有关规定，公司股票将于2020年4月14日开始停牌，上海证券交易所在公司股票停牌起始日后的15个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定，这已经是公司第10次发布可能被终止上市的提示公告。

截至4月10日收盘，公司股价收报0.68元，仍有20.26万户股东。曾经市值高达千亿元的风电龙头，ST锐电如今市值仅为41.01亿元，市值缩水近96%。

根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如果公司股票连续20个交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盘价均低于股票面值，则触及终止上市情形。

《投资快报》记者注意到，该股上周五已经是第19个交易日股价低于1元，按照风险警示板日涨跌幅5%计算，今日就算涨停，股价仍将低于1元，锁定为2020年面值退市第一股，退市命运将难以改变。

花式自救不敌造假风波和业绩恶化

说起来令人唏嘘，2011年1月份华锐风电(ST锐电)上市，以90元发行价创沪市历史纪录，募资94.59亿元也是巨额超募。这个“风电第一股”，2010年创造了28.56亿元的惊艳净利润，但2011年业绩就骤降至5.99亿元，而后2012年、2013年接连巨亏5.83亿元、34.46亿元，2015年、2016年再亏45亿元、31亿元，历年累计亏损超过100亿元。随着造假爆出和业绩恶化，ST锐电股价一泻千里，在2015年大涨后急转直下，从2017年起公司的股价便在1元左右波动，期间共有多次跌至1元以下。

2019年11月5日，ST锐电为挽救再次濒临1元的股价，再次推出回购公司股份预案，使得ST锐电股价一路小幅上涨，在今年1月9日达到本轮的高点1.18元/股。但是随后股价又接连下跌，持续徘徊在1元附近。

2020年1月22日晚间，ST锐电发布2019年业绩预减公告，预计盈利2323万元到3484万元，同比减少81.13%到87.42%，原因是上年同期公司取得非经常性损益金额较大。业绩预减进一步加剧了ST锐电股价向下震荡。

ST锐电的上市地位不保，从行业大背景来看，随着平价上网推进和补贴退坡，主机商将迎来新一轮洗牌，对装机量小、市场份额小的ST锐电来说，未来成长空间也有限。

此前，国家发改委发布了《关于完善风电上网电价政策的通知》，对陆上和海上风电的电价及补贴期限提出了新的要求。2020年底是陆上风电补贴的最后期限，行业年内将进行最后一轮补贴抢装。

天风证券认为，长期来看，市场现状将反映出风电在绝大多数市场上已达到商业水平。风电产业正在向更成熟、无补贴的可再生能源产业转型，导致一个高度竞争的市场，并推动行业进一步整合。2023-2024年大概率是行业发展相对艰苦的时期，若装机量低于18GW，将对主机厂造成打击，行业进行新一轮洗牌。

从风电整机制造企业的角度来看，行业市场集中度较高，截至2018年底，全国共有7家整机制造企业累计装机容量超过1000万千瓦，这7家企业市场份额合计达到68%。而根据公司的2018年年度报告，公司累计装机容量仅为16.52GW，这也是华锐风电无法获得市场认可走向退市的原因。

多家公司面临“面值退市”风险

面临“面值退市”风险的公司也不少。记者梳理发现，截至4月10日收盘，A股有67家上市公司股价低于2元，其中天广中茂、*ST刚泰、梦舟股份、*ST欧浦、包钢股份、ST天宝等30家上市公司股价不足1.5元。

例如，天广中茂4月10日股价仅有0.95元，*ST天马股价只有1元。大多数低价股也都问题缠身，比如*ST刚泰，公司2018年度财务报告被众华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。

回顾历史，面临面值退市个股大多都采取了增持、回购、收购等多种“自救”方案，不过最终都未能扭转退市局面。2018年12月28日，中弘退正式摘牌，成为A股史上首家因面值而退市的公司，由此引爆面值退市高潮。此后包括雏鹰退、华信退、印纪退、退市大控、神城A/B退和退市华业都因面值而退市。

“面值退市”市场化退市机制下，越来越多的个股或将加入到“面值退市”队伍中。对投资者来说，低价股风险也值得关注。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，“面值退市”标准是市场化程度最高的退市标准，它将垃圾股或僵尸企业的退市决定权完全交由投资者“用脚投票”，不需要任何理由，也不需要任何解释，退市公司都会是心服口服。

对于退市股，虽然大部分投资者都是避之而不及，但也有部分投资者“火中取栗”。“面值危机的股，我个人建议不碰。性价比太低，没有困境反转可能，按价值投资看缺少投资支撑。”一位资深投资者表示，参与低价退市股的炒作意图获利，但往往是最终当了接盘侠，也让自己的投资打水漂。君子不立危墙之下，对于退市股，理性的投资者应该选择远离。