油价抄底，低还有更低!！|a股|原油|欧元区|油价|美股|股价

因为新冠肺炎带来的美国全国封锁造成的结果，5月后美国可望部分解封而且有治疗重症的药，银行股股价可能已经反应了最早的状况，生技股的大涨持续性可能有限，所以还是要回归到企业财报，以及美国各州的解封动态如何影响美股，NFLX、IBM、Travelers、Intel、AE本周公布财报，因为股价普遍已经大幅反弹要财报优于预期以及对第二季展望好才能继续推升股价。

纽约原油期货价格4/20收于每桶(-37.63)美元，这是纽约商品交易所1983年以来油价首次跌入负值。5月原油一结算高盛马上说6月合约5/19结算时会有同样的状况发生，因为库欣的储能最慢5月中之前就会填满，不用等到5/19现在6月合约的多方为了怕历史重演就先砍仓了，这样的结果除了能源就是银行股受创最深，如果大批原油厂商倒闭银行的债权以及投资原油等衍生商品引发的问题恐怕就很难收拾，原油需求要等到美国全面恢复经济活动之后才能解决这个问题。

英国失业率4.0％比预期的3.9％差从一年的低档开始攀升，年底的脱欧期限再度成为英镑的压力导致英镑大跌；4/21油市的压力造成美股连2天下跌引发避险买盘持续进驻美元，短期金融市场的骚动再度推升美元回到100之上，美元会持续在整数关卡震荡。

4/21美股下跌的利空A股就跟着跌，A50走势还是很弱，A50从1月高点跌到3月低点跌了2933点，本波反弹大约是整个跌点的49％。近期A股出现跟美股反向的现象呈现抗跌又抗涨走势整体成交量逐渐萎缩，往好处想是量缩整理，即使官方大放政策利多不论降MLF还是LPR利率A股就是闻风不动，这对A股不是好现象，中国是现在全世界最有能力用财政政策跟货币政策拉抬经济的国家，中国也的确已经推出很多政策，但现在中国政府还是强力做多投资人却不买账，尤其是国际股市已经大幅反弹之下A股呈现的只是有一股力量被动的撑住A股不跌，跟2月主动积极攻击完全不可同日而语。除非美股再次连续喷出大涨但短期来看这样情况可能暂时不会发生，A股还是狭幅震荡。

传出OPEC+ 5月减产幅度可能达到1500-2000万桶带动油价反弹，这比原先减产970万桶多了不少，油价反弹让市场松了一口气。要解决油价崩盘这个问题就得要美国经济提前完全解封才行，不过美国财政部部长努钦(Steven Mnuchin) 4/22说期待8月美国经济完全解封，虽然美股还是热情响应美国财政部部长努钦(Steven Mnuchin)的说法，但这就确定油价的问题至少可能无法在6月之前解决，即使每日减产2000万桶也跟目前市场预估的每日需求减少2500-3600万桶的差距还有一段距离。

美国跟伊朗之间紧张局势升高带动避险买盘持续转进美元，市场再怎么看衰也无法把美元拉下来，无限量QE都无法把美元打下来了还有什么力量做得到？欧元区近期要讨论2兆欧元的刺激计划，投资人竟然悲观以对认为达成共识的机率不高导致欧元下跌。本质上零利率的美元对负利率的欧元美元还有点优势，美国虽然共和党与**党激烈的斗争，但为了选举双方对拯救美国经济意见一致，貌合神离的欧元区要达成任何计划都要摆平各方不同的意见对提振经济来说欧元区差得多。

4月的制造业采购经理人指数(PMI)跌到历史新低惨不忍睹，欧盟经济成长率可能达到-15％，这个数据远超过美国2020经济成长率-5％～-7％的市场预期。如果照目前欧美各国5月进行局部解封来看，5月制造业PMI有机会较4月「微幅」成长，或者不见得反弹还有创新低的可能，原因是5月的局部解封大多是聚集人潮不多的小型商业活动，大型制造业复工的前提是企业必须帮员工准备口罩，这是参考中国制造业的复工准则已经被欧美制造业列入复工的依据，但欧美目前无法像中国一样口罩自给自足，制造业恢复生产会比恢复小型商业活动慢得多。

4/24川普签署4840亿纾困计划带动美股上涨，同一个法案参议院、众议院、美国总统通过或签字美股有时反应有时不动，现在跟3月底2兆美元纾困法案比市场反应有点顿化，美股已经大幅反弹是主因，美股正面临财报的检验是其二。美国3月耐久订单不论月增率、年增率都暴跌，主要是欧美多国航班全面停飞，在对未来景气不确定的影响下商用飞机订单被大量取消，不含运输设备的耐久财订单3月月增率-0.2％、年增率0.0％，分拆细项之后耐久财订单其实表现不差，不过跟大多数经济数据一样美国3月中之后才全国停摆4月整月关门，4月的耐久财订单才会显示最坏的状况。