1.1公司第三届董事会第十次会议审议通过了《关于审议雪松国际信托股份有限公司2019年年度报告全文及摘要的议案》，其中蔡建城董事投出反对票，原因：年度报告和财务报告中涉及计提减值损失的明细情况不清楚，如具体项目名称、金额、产生的原因、责任承担方式和计提规则等。公司董事会及其他董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
1.2公司独立董事声明：保证本年度报告的内容真实、完整、准确。
1.3 中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具了标准无保留意见的2019年年度审计报告。
1.4 公司负责人、主管会计工作负责人及会计主管人员声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
1.5 本年度报告摘要摘自年度报告全文，客户及相关利益人欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
2.公司概况
2.1公司简介
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2.2组织架构
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3.公司治理
3.1 股东
报告期末，公司共有10家股东。持有公司10%以上（含10%）股份、第一大股东相关情况如下：
表 3.1.1 （股东）
■
公司其它股东江西省江信国际大厦有限公司、江西省金象投资有限公司和江西金麒麟信用担保有限公司三家公司为同一控制下的公司，该三名股东为一致行动人。
3.2 董事会、董事
至本报告期末，公司董事会、董事相关情况如下：
表 3.1.2 （董事长、董事）
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表 3.1.2-2 （独立董事）
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3.3 监事会、监事
至本报告期末，公司监事会、监事相关情况如下：
表 3.1.3 （监事）
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3.4 高级管理人员
截至报告期末，公司高级管理人员相关情况如下：
表 3.1.4 （高级管理人员）
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3.5 公司员工
截至报告期末，公司共有在册员工775人。
表 3.1.5 （公司员工）
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4. 经营管理
4.1 经营目标、方针及战略规划
4.1.1 经营目标
公司坚持“守正创新、诚信尽责、稳健合规”的经营理念，积极发挥信托功能，致力于成长为特色鲜明、管理精细、风控优良、值得信赖的优质综合金融服务提供者。
一一立足信托本源实现转型发展。重点发展具有直接投资特点的资金信托支持实体经济，在服务信托、资产证券化、慈善信托、家族信托等本源业务中形成独特的竞争优势。
一一坚持审慎合规提升风控水平。专责部门多措并举全力处置化解历史遗留的风险项目，建立完善全面风险管理体系，大力压降存量风险，有效防控增量风险。
一一践行受托责任重塑品牌形象。忠诚践行“受人之托，忠人之事”的信托文化，为实体经济发展和居民财富增长提供优质服务，成为受人尊敬、值得信赖的信托品牌。
4.1.2 经营方针
一一回归本源。公司推动专业化资产管理和投资研发团队建设，着力强化主动管理能力，以实体经济需求痛点为发展着力点。
一一诚信尽责。公司秉承受益人利益最大化的原则，坚持至诚至信的服务宗旨，为客户创造可持续价值，赢得客户长期信任和托付。
一一审慎合规。公司将始终秉承审慎精细、勤勉尽责的理念处理信托事务，将防范风险和控制风险作为开展各项业务的前提。
一一守正创新。公司在遵循监管规定的基础上，探索特色化、差异化、个性化信托业务领域，提升金融科技的研发、建设和应用水平。
4.1.3 战略规划
公司将围绕综合金融服务提供者的目标，坚持走好特色化、差异化、专业化的轻型发展道路,实现稳中求进、质效并举。
以优质的公司治理引领转型发展。完善决策层权责制衡体系，健全充实各专业委员会，顺势动态调整执行层机构职能，建立专家团队和专业人才队伍，全面提升决策科学性和执行有效性。
以稳健的展业策略推动科学发展。强化充实财富管理中心专业服务职能，拓宽资金多元化来源，提高资金端获客能力；主动顺应实体经济发展趋势，多层次丰富资管产品线，持续提高资产配置投资能力，尽快形成资产管理和财富管理的特色化和专业化优势。
以审慎的风险管理实现健康发展。以有效手段尽快处置历史遗留的风险项目，重振发展信心，同时建立与战略发展方向相适应的风险偏好体系和与监管合规要求相匹配的风险控制体系。
4.2 经营业务的主要内容
自营资产运用与分布表
单位：人民币万元
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信托资产运用与分布表
单位：人民币万元
■
4.3 市场分析
2020年，全球经济减速和中美贸易战的旧挑战尚未结束，新冠肺炎疫情肆虐全球带来了新一波的冲击，国际国内政经情势波荡诡谲，国际经济金融形势呈现出经济低增长、贸易低周期、工业低景气、市场低利率的衰退特点；受国际不确定不稳定因素影响，我国经济发展面临新的困难和挑战。而中央逆周期调控力度在持续加大，各项稳增长政策不断加码，基建投资稳定器作用凸显，保就业促消费政策实招频出，助推消费增速缓慢回稳，企业复产复工加速推进，工业、服务业生产将逐步恢复正增长。随着中央“六稳”工作的深入推进和持续落地，中国经济仍能运行在合理区间。
全球金融仍继续运营在高度不确定的环境中，全球化的需求骤降引发的经济衰退可能会继续搅动金融市场的脆弱神经。但得益于中国政府对疫情的有效控制，加之中国相较于其他经济体更为稳健的货币政策的积极影响，中国金融市场运行展现出较强的韧性和独立性，金融体系流动性将继续合理充裕，货币市场利率低位运行的趋势明显，企业融资成本将会降低。同时，考虑国内新商业需求的出现和传统商业的迭代升级，未来货币信贷将会平稳增长，特别是在基建、电商、卫生医疗、资本密集和技术密集型领域中将有可能呈现蓬勃态势。
有利因素：
一是国家加大了逆周期调控力度，支持信托行业服务于实体经济。国家采取了更加积极有为的财政政策，将支持实体经济发展放置更加突出的位置，并鼓励加大信贷投放力度，出台支持实体经济的专项纾困政策，并针对医疗卫生、新基建、科技创新领域加大了投入强度，有利地支持了疫情防控和企业复产复工，信托行业的市场需求将会持续恢复。
二是资管新规的出台将引导信托行业回归本源。资管新规以及信托行业过渡期的一系列监管政策将为信托公司回归本源，寻求特色化经营和差异化发展提供政策依据，随着相关配套细则的相继落实，将为信托行业更好地服务实体经济营造良好的行业氛围。
三是财富管理与信息技术的发展助推营造良好展业环境。一方面，随着社会的进步，高净值客户的数量、可投资资产规模以及理财意识都在持续提高，其会激发家族信托为代表的财富管理业务的发展潜力；另一方面，人工智能、大数据、区块链等金融科技手段的应用更加广泛且深刻，将会为信托公司强化经营管理能力、提升风险管控能力、拓宽展业渠道提供新的机遇。
不利因素：
一是受经济疲软影响，风险管理压力加大。受不断收缩的投资活动和持续低迷的消费成长的影响，一些企业出现了暂时性的经营困难，还款意愿和还款能力降低；同时一些地方政府将主要精力和资源聚焦于疫情防控，一些政信类项目的违约风险增加，存量风险项目的清收困难加大。
二是资管新规落地，行业竞争日趋激烈。各资管机构将在统一监管尺度下同台竞争，同时33家银行理财子公司成立，打破刚性兑付也将在一定程度降低信托产品吸引力。未来信托行业将面临到新竞争主体大量进场，同业竞争日趋剧烈，销售难度进一步加大的“三难”竞争处境。
三是监管新规引导信托结构性调整，易引起转型阵痛。从2019年开始，监管就金融同业通道类、主动管理融资类、房地产类、资金池类等业务为重点，“三去一降一补”将成为行业主调，传统的通道类、房地产类和主动管理融资类业务的展业空间将受到严重压缩，但仍处在适应期和探索期的家族信托、标品业务、普惠金融等仍未形成规模性的利润增长点，未来信托行业盈利方向仍存在较大的不确定性因素。
4.4 风险管理
4.4.1 风险管理概况
公司深刻吸取过往历史遗留的风险项目的教训，坚持以持续完善的全面风险管理体系适应不断变化的经济形势和监管要求，以全局性、主动性、前瞻性的战略眼光实施风险管理，主动驾驭各类风险。公司坚持“以合规谋发展、向管理要效益、以风控保长远”的可持续发展理念，根据长期性、周期性和阶段性不同的风险特征和变动趋势，及时更新经营管理方略、产品展业指引和风险管理策略，从制度体系入手，配合业务转型需要，建立了产品把关、内控合规、风险管理和审计监察为组织基础的四道防线，开展覆盖公司战略决策、经营管理、资源运作、产品创新和声誉风险等多方面的全面风险管理体系。
报告期内，公司一手抓历史遗留的风险项目处置工作，兑现“负责到底”的承诺，积极化解、处置风险；一手抓新增项目风险防控工作，提升发展的质量，推动业务稳健发展。
报告期内，公司经营活动中可能遇到的风险主要有：信用风险、市场风险、操作风险、法律与合规风险、道德风险、声誉风险。
4.4.2 风险状况
（1）信用风险状况。信用风险是指交易对方不履行约定义务而形成的风险。受宏观经济结构调整、“两高一剩”行业信用风险的逐步释放、“去杠杆”政策的深化执行等多重因素的影响，会导致公司固有及信托业务产生交易对手的信用风险问题。公司积极采取各项信用风险防控措施，严格按照法律法规、监管政策及公司业务制度要求操作，按信托文件及交易文件的约定履行受托人管理职责，恪尽职守，保障受益人的权益。
（2）市场风险状况。市场风险是指在固有及信托业务经营中所面临的因市场参数的波动而产生的风险。报告期内，国际国内宏观形势不景气，企业经营市场风险增加。公司坚持稳健经营的原则，合理配置资产，以保障投资者资金安全为前提，有效防范市场波动影响。
（3）操作风险状况。操作风险是指因不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险。公司操作风险主要来自于内部管理风险、决策风险及信息技术系统风险。本报告期内，公司继续强化操作风险管理，规范决策程序，明确操作规程与管理职责，保障了公司平稳运营及信托财产的安全。
（4）法律与合规风险状况。法律与合规风险是指国家有关政策和法律法规发生重大变化或新出台有关政策和法律法规可能导致公司未完全达到监管要求所带来的风险。报告期内，公司根据资管新规及监管要求，开展了多项合规检查工作，加强合规管理，不断督促合规整改工作。同时，公司强化业务合规意识，做好中后期项目管控，履行信息披露职责，进一步规范业务，防范合规隐患。
（5）道德风险状况。道德风险是指市场交易方内部人员违反行业行为准则、道德规范的要求，从而引起或故意导致公司业务处于风险状态的可能性。报告期内，公司继续加强企业文化、员工思想及职业道德教育，加强案防工作，定期开展制度执行检查，防范内部道德风险的发生。
（6）声誉风险状况。声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。报告期内，公司设置了声誉风险专职管理部门，完善声誉风险管理制度，规范声誉风险处理流程，形成覆盖事前、事中、事后全流程的工作响应机制。
4.4.3 风险管理
（1）信用风险管理
一是加强前期尽职管理工作。公司继续完善信托项目尽职调查和独立调查的管理工作，规范调查范围、调查方式和调查报告书写等内容；加强项目预审查的审查范围和审查管理，强调信用风险审查和防控；建立和完善交易对手负面清单管理制度，加强对交易对手的舆情收集与分析。
二是强化项目后期管理检查及风险项目处置工作。报告期内，公司加强对存续集合信托项目的后期管理自查与现场检查，并加强了主动管理类风险项目及风险隐患项目的排查及处置。通过实地排查的方式，加强了对重点行业和高风险领域项目的风险预警和防范，对暴露问题的项目及时采取措施，严防项目违约风险。对于已发生的风险信托项目，采取现场催收、司法保全及诉讼、申请强制执行、参与企业重组、债权转让、协商等多种手段努力化解风险。
三是公司按相关规定计提了一般及专项准备金，以应对固有及信托项目信用风险。
（2）市场风险管理。公司加强市场风险识别、计量与分析，及时、准确地识别业务中市场风险的类别和性质，全面了解股价、利率、汇率等市场要素，业务开展中注重投资组合，分散风险，并采取加强对重点行业和高风险领域的市场风险控制等措施，进一步加强了市场风险的管理。
（3）操作风险管理。公司在财务管理、内部稽核、资金运作、账户管控、项目设立、客户档案管理等方面设定相应的管理岗位，明确管理职责、操作规程及审批权限。报告期内，公司继续完善了操作风险管理制度，先后制定下发了多项业务操作指引、项目后期管理、公司档案、印章、合同管理等多项规定，进一步规范了相关决策、审批及操作程序，减少操作风险的发生。
（4）合规与法律风险管理。根据合规经营的需要，公司顺应监管导向，加快转型发展。公司充分发挥信托公司服务实体经济的作用，推动公司新业务合法合规的开展。公司重视企业文化和合规文化的培训教育，增强员工合法合规意识，合规展业。
（5）道德风险管理。公司进一步完善内控制度，建立健全各项规章制度，避免因制度缺失引发的道德风险。一是规范从业人员行为管理的治理架构，建立覆盖全面、授权明晰、分权制衡的从业人员行为管理体系。二是加强信托从业人员的后续教育和培训，不断提高职业道德和专业技能。三是继续开展常态化员工行为排查，加强防范员工道德风险，加强对违法违规、道德风险人员的问责管理。四是加强日常管理与监督检查的长效机制，使干部员工做到警钟长鸣，筑牢思想防线，合法合规执业。
（6）声誉风险管理。公司重视声誉风险管理，将其作为公司治理和全面风险管理体系的重要组成部分，不断完善声誉风险管理机制，提升声誉风险主动管理能力。报告期内，公司组织多次声誉风险排查，通过风险排查、分析研判、舆情应对、声誉修复等方式，配合并推动公司风险项目的整体化解与处置。
5. 报告期末及上一年度的比较式会计报表
5.1 固有资产
5.1.1 会计师事务所审计意见
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5.1.2 资产负债表
单位：人民币万元
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5.1.3 利润表
单位：人民币万元
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5.1.4 所有者权益变动表
单位： 人民币万元
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单位： 人民币万元
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单位： 人民币万元
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单位： 人民币万元
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5.2 信托资产
5.2.1 信托项目资产负债汇总表
单位：人民币万元
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5.2.2 信托项目利润及利润分配汇总表
单位：人民币万元
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6. 会计报表附注
6.1 会计报表编制基准不符合会计核算基本前提的说明
公司报告期内会计报表无不符合会计核算基本前提的事项。
6.2 重要会计政策和会计估计说明
6.2.1 合并财务报表的编制方法
（1）合并财务报表范围
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指公司拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。子公司，是指被公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分、结构化主体等）。
（2）合并财务报表的编制方法
合并财务报表以公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由公司编制。在编制合并财务报表时，公司和子公司的会计政策和会计期间要求保持一致，公司间的重大交易和往来余额予以抵销。
在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳入公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。
在报告期内因非同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，将该子公司以及业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，将其现金流量纳入合并现金流量表。
子公司的股东权益中不属于公司所拥有的部分，作为少数股东权益在合并资产负债表中股东权益项下单独列示；子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。
（3）购买子公司少数股东股权
因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积（股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（4）丧失子公司控制权的处理
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量；处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。
与原有子公司的股权投资相关的其他综合收益等，在丧失控制权时转入当期损益，由于被投资方重新计量设定收益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
6.2.2 金融工具
金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。
（1）金融资产分类和计量方法
公司基于风险管理和投资策略等原因，将持有的金融资产分为四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。
所有金融资产在初始确认时都以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，单独确认为应收项目。
在初始确认时将某金融资产或某金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债后，不能重分类为其他类金融资产或金融负债；其他类金融资产或金融负债也不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。
卖出同一品种金融资产时，按移动加权平均法计算结转资产成本。
金融资产满足下列条件之一时，终止确认：①收取该金融资产现金流量的合同权利已终止；②该金融资产已转移，且符合新《企业会计准则第23号-金融资产转移》规定的金融资产终止确认条件。
金融资产持有期间取得的利息或现金股利，确认为投资收益。
A、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
该类金融工具的后续计量采用公允价值计量，所有已实现和未实现的损益均记入当期损益。交易性金融资产主要是指为了近期内出售而持有的金融资产，例如自营证券等以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，主要是指公司基于风险管理、投资策略等需要所指定的金融资产。
该类金融资产发生的公允价值变动计入公允价值变动损益。处置该类金融资产，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
B、持有至到期投资
持有至到期投资指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。
该类投资的账面价值以实际利率法计算的摊余成本减去减值准备计量，在持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认的利息收入、处置收益，均计入投资收益。因持有意图或能力发生改变，使某项投资不再适合划分为持有至到期投资的，将其重分类为可供出售金融资产，并以公允价值进行后续计量。重分类日，该投资的账面价值与公允价值之间的差额计入所有者权益，在该可供出售金融资产发生减值或终止确认时转出，计入当期损益。
C、贷款和应收款项
公司将在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产作为贷款和应收款项，公司持有的该类资产主要是日常经营过程中形成的应收款项等债权。
D、可供出售金融资产
可供出售金融资产是初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。
该类资产持有期间取得的利息或现金股利，计入投资收益。该类资产公允价值变动计入其他综合收益，在终止确认或发生减值时，以前在其他综合收益中列示的累计公允价值变动转出，记入当期投资收益。
E、金融资产减值
①对于持有至到期投资、贷款，有客观证据表明其发生了减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额计算确认减值损失。
②如果有客观证据表明可供出售金融资产发生减值，原直接计入所有者权益的因公允价值下降形成的累计损失，从所有者权益予以转出，计入当期损益。该转出的累计损失，为可供出售金融资产的初始取得成本扣除已收回本金和已摊销金额、当前公允价值和原已计入损益的减值损失后的余额。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予已转回，计入当期损益。可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。
对于权益工具投资，公司判断其公允价值发生“严重”或“非暂时性”下跌的具体量化标准、成本的计算方法、期末公允价值的确定方法，以及持续下跌期间的确定依据为：
公允价值发生“严重”下跌的具体量化标准单项可供出售金融资产公允价值跌幅超过成本的50%以上；
公允价值发生“非暂时性”下跌的具体量化标准持续下跌时间1年以上；
成本的计算方法以购入时的成交价；
期末公允价值的确定方法按详见“6.2.2（3）公允价值的确定方法”；
持续下跌期间的确定依据自权益工具投资公允价值跌幅超过成本当月开始计算，持续下跌12个月，如果期间公允价值回升且超过成本则终止计算持续下跌期间。
③融出证券减值计提比照上述办法执行。
（2）金融负债的分类及计量方法
公司的金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。
所有金融负债在初始确认时都以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
金融负债的现时义务全部或部分已解除时，才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的，企业应当将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。
A、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债主要是指为了近期内回购而持有的创设权证等金融工具。直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，主要是指公司基于风险管理、投资策略等需要所作的指定。
B、其他金融负债指除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的金融负债，比如公司发行的债券、因购买商品产生的应付账款、长期应付款等，一般采用摊余成本进行后续计量。
（3）公允价值的确定方法
公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。在公平交易中，交易双方应当是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下仍进行交易。
A、金融工具公允价值的初始确认
初始取得或源生的金融资产或承担的金融负债，以市场交易价格作为确定其公允价值的基础。债务工具的公允价值，根据取得日或发行日的市场情况和当前市场情况，或其他类似债务工具（即有类似的剩余期限、现金流量模式、标价币种、信用风险、担保和利率基础等）的当前市场利率确定。债务人的信用风险和适用的信用风险贴水在债务工具发行后没有改变的，使用基准利率估计当前市场利率确定债务工具的公允价值。债务人的信用风险和相应的信用风险贴水在债务工具发行后发生改变的，参考类似债务工具的当前价格或利率，并考虑金融工具之间的差异调整，确定债务工具的公允价值。
采用未来现金流量折现法确定金融工具公允价值的，使用合同条款和特征在实质上相同的其他金融工具的市场收益率作为折现率。金融工具的条款和特征，包括金融工具本身的信用质量、合同规定采用固定利率计息的剩余期间、支付本金的剩余期间以及支付时采用的货币等。没有标明利率的短期应收款项和应付款项的现值与实际交易价格相差很小的，可以按照实际交易价格计量。
B、金融工具公允价值后续确认
存在活跃市场的金融资产或金融负债，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。
金融工具不存在活跃市场的，采用适当的估值技术，审慎确认其公允价值。采用估值技术得出的结果，应当反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。
对于没有报价且其公允价值不能可靠计量的金融资产投资，按成本计量。
（4）金融资产转移确认依据和计量及会计处理方法
A、公司在已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时终止对该项金融资产的确认。
公司在金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当期损益：
a、所转移金融资产的账面价值；
b、因转移而收到的对价与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额之和。公司的金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
①终止确认部分的账面价值；
②终止确认部分的对价与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。
B、金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，将所收到的对价确认为一项金融负债。
对于采用继续涉入方式的金融资产转移，公司应当按照继续涉入所转移金融资产的程度确认一项金融资产，同时确认一项金融负债。
6.2.3 固定资产
（1）固定资产确认条件
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。同时满足以下条件时予以确认：与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；该固定资产的成本能够可靠地计量。
（2）固定资产的初始计量
公司固定资产按成本进行初始计量。其中，外购的固定资产的成本包括买价、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的其他支出。自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。投资者投入的固定资产，按投资合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公允价值入账。购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，除应予资本化的以外，在信用期间内计入当期损益。
（3）固定资产的分类和折旧方法
公司固定资产主要分为：房屋建筑物、机械设备、电子设备、运输设备等；折旧方法采用年限平均法。根据各类固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净残值。并在年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地之外，公司对所有固定资产计提折旧。
■
（4）固定资产的后续支出
与固定资产有关的后续支出，符合固定资产确认条件的，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；不符合固定资产确认条件的，如固定资产日常修理和大修理，在发生时计入当期损益。
（5）固定资产处置
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。
6.2.4 长期资产减值
长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等长期资产于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。
可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
在财务报表中单独列示的商誉，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试。减值测试时，商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
6.2.5 收入
收入在经济利益很可能流入公司、且金额能够可靠计量，并同时满足各项经营活动的特定收入确认标准时予以确认。公司收入确认原则如下:
（1）手续费及佣金收入
公司作为信托业务受托人取得的信托报酬，包括固定管理费收入和浮动管理费收入。其中，固定管理费收入按合同或协议约定的受托人报酬率及提供服务的会计期间确认手续费及佣金收入。浮动管理费收入，公司会进行重大转回可能性评估，对于收取金额的计算要素均已明确时，确认收入。
（2）利息收入
利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定。实际利率是指按金融工具的预计存续期间或更短期间将其预计未来现金流入折现至其金融资产账面净值的利率。利息收入的计算需要考虑金融工具的合同条款并且包括所有归属于实际利率组成部分的费用和所有交易成本，但不包括未来贷款损失。当单项金融资产或一组类似的金融资产发生减值，利息收入将按原实际利率和减值后的账面价值计算。
（3）投资收益
投资收益包含各项投资产生的利息收入、股息收入、分红收入以及除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等由于公允价值变动形成的应计入公允价值变动损益之外的已实现利得或损失。
（4）公允价值变动损益
公允价值变动损益是指以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。
（5）其他业务收入
其他业务收入包括房屋租赁收入在内的除上述收入以外的其他经营活动实现的收入。
6.3 或有事项说明
未决诉讼
截至审计报告日，公司代表达到控制的结构化主体作为原告涉及的未决诉讼2宗，涉诉本金金额为4.70亿元。
6.4 重要资产转让及其出售的说明
报告期内，公司无重大资产转让及出售事项。
6.5 会计报表中重要项目的明细资料
6.5.1 固有资产经营情况
（1）信用风险资产五级分类情况
按照《中国银行业监督管理委员会关于非银行金融机构全面推行资产质量五级分类管理的通知》的分类标准，本年度公司固有资产质量情况是：
单位：人民币万元
■
注：按净值计算，不良资产合计=次级类+可疑类+损失类。
（2）资产减值准备情况
单位：人民币万元
■
（3）固有股票投资、基金投资、债券投资、长期股权投资等投资情况
单位：人民币万元
■
（4）表外业务的期初数、期末数
单位：人民币万元
■
注：其他为用于融资质押的股票，质押到期日为办理解除质押登记之日。
（5）公司当年的收入结构
单位：人民币万元
■
6.5.2 披露信托资产管理情况
（1）信托资产的期初数、期末数
单位：人民币万元
■
（2）主动管理型信托业务期初数、期末数
单位：人民币万元
■
（3）被动管理型信托业务期初数、期末数
单位：人民币万元
■
（4）本年度已清算结束的信托项目个数、实收信托合计金额、加权平均实际年化收益率
本年度已清算结束的集合类、单一类信托项目和财产管理类信托项目个数、金额、加权平均实际年化收益率
单位：人民币万元
■
本年度已清算结束的主动管理型信托项目个数、合计金额、加权平均实际年化收益率
单位：人民币万元
■
本年度已清算结束的被动管理型信托项目个数、合计金额、加权平均实际年化收益率
单位：人民币万元
■
本年度新增的集合类、单一类和财产管理类信托项目个数、合计金额
单位：人民币万元
■
（5）信托创新研究成果
2019年，公司创新性地开展现金管理类业务，以追求资产平稳增值为投资目标，受托人将遵照投资范围优选受托人认可的优秀管理人发行的具备稳健特质的金融产品进行配置，同时通过现金管理策略提高资金使用效率，控制整体资产配置的风险。
（6）公司履行受托人义务情况
公司按照《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，严格履行受托人的义务，严格遵守信托文件的规定，恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务，为受益人的最大权益处理信托事务。
（7）信托赔偿准备的提取、使用和管理情况
公司信托赔偿准备金报告期期末余额14,829.28万元。本报告期内，公司正常管理信托赔偿准备金，由于亏损无需计提信托赔偿准备金，未使用该准备金。
6.6 关联方关系及其交易的披露
6.6.1 关联交易方的数量、关联交易的总金额及关联交易的定价政策
单位：人民币万元
■
6.6.2 关联交易方与公司的关系性质、关联交易方的名称、法定代表人、注册地址、注册资本及主营业务
单位：人民币万元
■
6.6.3 公司与关联方的重大交易事项
（1）固有财产与关联方
单位：人民币万元
■
（2）信托资产与关联方交易
单位：人民币万元
■
（3）固有财产和信托财产之间的交易
单位：人民币万元
■
（4）信托财产与信托财产之间的交易
单位：人民币万元
■
6.6.4 关联方逾期未偿还公司资金的详细情况以及公司为关联方担保发生或即将发生垫款的情况
报告期内，关联方无逾期不偿还公司资金的情况，公司无为关联方担保发生或即将发生垫款情况。
7. 财务情况情况说明书
7.1 利润实现和分配情况
公司报告期期初未分配利润-8.61亿元，报告期净亏损15.34亿元，冲回一般准备2,160万元。截至2019年12月31日，公司未分配利润为-23.74亿元。
7.2 主要财务指标
■
注：资本利润率=净利润/所有者权益平均余额*100%。
人均净利润=净利润/年平均人数
平均值采取期初、期末余额简单平均法
公式为a(平均)=（期初数+期末数）/ 2
7.3 对公司财务状况、经营成果有重大影响的其他事项
报告期内，无对公司财务状况、经营成果有重大影响的其他事项。
8. 特别事项揭示
8.1前五名股东报告期内变动情况及原因
经中国银保监会于2018年11月29日批复（银保监复〔2018〕306号），同意雪松控股集团受让领锐资产管理股份有限公司、大连昱辉科技发展有限公司、天津瀚晟同创科技发展有限公司和深圳市振辉利科技有限公司合计持有的公司71.3005%股权。2019年4月22日，江西省市场监督管理局向公司下发了《备案通知书》[（赣）登记内备字〔2019〕第21210620号]，公司完成股权变更和《公司章程》备案登记工作，雪松控股集团成为公司控股股东。
8.2董事、监事及高管人员变动情况及原因
公司于2019年6月6日召开了2019年第三次临时股东大会，选举产生林伟龙、陈晖、刘湖源、黄旭斌、李婵娟、蔡建城6名非独立董事和朱大旗、王华、徐枫3名独立董事，共同组成公司第三届董事会，任期三年。2019年9月19日，上述人员全部取得江西银保监局董事任职资格批复，2019年9月23日公司完成董事工商变更备案登记，董事会换届顺利完成。
公司于2019年6月6日召开了2019年第三次临时股东大会，选举赵斌、张轶骞为第三届监事会非职工监事，与职工监事王雁共同组成公司第三届监事会，任期三年。2019年9月29日公司完成监事工商变更备案登记，监事会换届顺利完成。
8.3变更注册资本、变更注册地或公司名称、公司分立合并事项
2019年6月6日，公司2019年第三次临时股东大会审议通过：拟将公司原名称“中江国际信托股份有限公司”（英文名称：ZHONG JIANG INTERNATIONAL TRUST CO., LTD.）变更为“雪松国际信托股份有限公司”（英文名称：CEDAR INTERNATIONAL TRUST CO., LTD.）。该名称已于2019年4月27日经国家工商总局核准，并于2019年6月21日经中国银行保险监督管理委员会江西监管局作出的《江西银保监局关于中江国际信托股份有限公司更名的批复》（赣银保监复〔2019〕244号）核准。公司于2019年6月25日完成换领新营业执照，公司名称自2019年6月25日起由中江国际信托股份有限公司变更为雪松国际信托股份有限公司。
8.4公司的重大诉讼事项
经中国证券监督管理委员会《关于核准广东华声电器股份有限公司向中江国际信托股份有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可【2016】657号）核准，国盛金融（曾用名：广东华声电器股份有限公司）向公司等九家单位合计发行258,196,717股股份购买国盛证券100%股权，同时非公开发行477,931,033股股份募集配套资金。2016年4月12日，国盛证券完成工商变更；5月19日本次重组新增股份上市交易。
2016年1月13日，国盛金控、公司、杜力、张巍签订《广东华声电器股份有限公司与中江国际信托股份有限公司、杜力、张巍签署之业绩承诺补偿协议》（简称“《业绩承诺补偿协议》”），公司承诺国盛证券2016年度、2017年度、2018年度经审计的归属于母公司所有者的净利润分别不低于人民币74,000万元（含本数）、79,000万元（含本数）、85,000万元（含本数），净利润以扣除非经常性损益前后孰低值为准。《业绩承诺补偿协议》规定，如国盛证券在业绩承诺期当年度未完成上述净利润数额，公司应向国盛金控进行业绩补偿。业绩承诺差额补偿应先以股份补偿，不足部分以现金补偿。
根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字[2019]第ZA13415号《关于国盛证券有限责任公司业绩承诺实现情况的专项审核报告 (2016年度至2018年度）》，国盛证券2016年度至2018年度实现归属于母公司所有者的净利润与扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润孰低金额合计1,060,952,505.21元，低于业绩承诺总额1,319,047,494.79元。由于国盛证券2016年度至2018年度业绩完成情况未达到业绩承诺目标，国盛金控向公司主张，根据《业绩承诺补偿协议》有关规定，公司应向国盛金控支付补偿金额为3,840,755,940.71元（暂未包括违约金），也即公司应以1元的总价格向国盛金控转让应补偿股份311,734,019股，并返还现金股利5,398,808.59元，支付现金补偿款1,830,853,142.51元。
2018年11月30日，公司起诉张巍、国盛金控、杜力（合称“三被告”）侵权责任纠纷一案已经江西省高级人民法院受理。起诉理由为：国盛金控取得国盛证券100%的股权后，三被告非但未保持国盛证券经营管理团队稳定，反而将国盛证券经营管理团队进行了全面替换和改组，原有管理团队不得已退出国盛证券的经营管理。三被告的上述行为，公司曾多次向三被告提出异议，但三被告仍然继续掌控国盛证券的经营管理权。公司认为三被告保证公司在业绩承诺期内实际经营和管理国盛证券系其明确公开承诺，也是《业绩承诺补偿协议》的应有之义，更是公司当时做出业绩补偿承诺的前提和基础。而三被告的上述行为严重违反了其承诺及约定。故公司提起诉讼，要求三被告将国盛证券交由公司进行经营管理并自其交国盛证券经营管理权后重新起算三年业绩承诺期，以维护公司的合法权益。
2019年2月20日，国盛金控就雪松国际信托向国盛金控提起的前述侵权责任纠纷案提起反诉，向江西省高级人民法院提交了《民事反诉状》等文件，请求判令公司履行业绩承诺差额补偿义务并承担全部诉讼费用。
2019年12月26日，江西省高级人民法院下发(2018)赣民初170号《民事裁定书》，以前述侵权责任纠纷案的本诉、反诉均应受《发行股份及支付现金购买资产协议》、《业绩承诺补偿协议》的管辖权条款约束为由，驳回公司起诉，驳回国盛金控的反诉。随后，公司与国盛金控均就江西省高级人民法院作出的《民事裁定书》提起上诉。2020年4月27日，最高人民法院下发（2020）最高法民终358号《民事裁定书》，驳回公司、国盛金控、杜力、张巍的上诉，维持原裁定。
此外，截至报告期末，公司共计28个主动管理类信托项目正通过司法途径进行清收，其中诉讼未决项目12个。公司代表相关信托计划积极依法主张债权，并聘请了专业法律服务机构代理诉讼事务。
8.5公司及其高级管理人员受到处罚的情况
报告期内，公司及其高级管理人员不存在受到处罚的情况。
8.6银监会及其派出机构对公司检查后提出整改意见的，应简单说明整改情况
公司严格遵循监管的工作指令，高度重视监管部门给出的监管意见，严格按照有关要求力行整改，责任到人。报告期内，公司先后向监管部门报告了公司在落实资管新规开展存量信托业务整改、通道类业务压缩、房地产信托业务规模管控以及风险处置等方面的整改方案、工作举措及具体实效。
8.7本年度重大事项临时报告的简要内容、披露时间、所披露的媒体及其版面
（1）“中江国际信托股份有限公司关于公司董事长及法定代表人变更的公告”，2019年5月8日披露于《证券时报》第B002版。
（2）“中江国际信托股份有限公司关于公司名称变更的公告”，2019年6月27日披露于《证券时报》第B003版。
（3）“雪松国际信托股份有限公司关于董事会换届公告”，2019年9月24日披露于《证券时报》第B001版。
8.8其他有必要让客户及相关利益人了解的重要信息
报告期内，无其他有必要让客户及相关利益人了解的重要信息。
9. 公司监事会意见
公司监事会根据相关法律法规的规定，对公司依法运作情况及财务状况进行了监督检查，认为公司依法运作，董事、监事和高级管理人员按照相关法律法规、公司章程及公司各项管理制度的要求，以公司和全体股东的利益为重，诚信、忠实、谨慎、勤勉地履行职责，在报告期内未发现有损害公司利益和股东利益的行为或给公司造成经济损失和恶劣影响的渎职失职行为。公司财务报告中披露的财务信息，真实反映了公司的财务状况和经营成果。
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