中信建投指出，阻燃剂需求刚性，法规趋严推动消费增长；无卤替代进程加速，磷系阻燃剂快速发展。需求提速供给大幅收缩，聚氨酯阻燃剂价格看涨预期强。

投资建议：重点推荐万盛股份，国内阻燃剂行业龙头，现有阻燃剂产能11.5万吨，包含6.5万吨工程塑料类，5万吨聚氨酯类，公司业绩和阻燃剂盈利高度相关；晨化股份拥有聚氨酯阻燃剂产能4万吨，叠加表面活性剂等产能释放，高成长确定性强。