编者按：昨天深蓝财经（ID：shenlancaijing）推送的文章《爆雷！又一东北巨头倒下，华晨集团10亿债券违约》，关注了华晨集团最近面临的诸多压力：私募债券“17华汽01”“17华汽05”相继发生违约，被评级机构下调信用等级，业绩下降，失去华晨宝马。文章引发网友强烈关注。

今天再给大家推荐一篇关于华晨和东北债券的故事，讲了华晨这段时间为辟谣和稳信心都干了啥，也回顾了东三省这几年的债券违约事件。不知各位读者看完之后有什么看法，咱们评论区见。

以下为正文

来源：债家嘴：

这两天资本市场最大的一个瓜无非是17华汽05的违约，从周三开始各大老司机群里面便已传开了版本各异的“不兑付思路”，虽然市场对违约已经打满了预期，但仍有部分伙伴对省zf留有一丝信仰，直到今天5点之前都还在有人问，“难道就真的这么躺倒了？”

先回头看看这段时间华晨为了辟谣和稳信心都干了啥，下面几个截图都是公开信息，有企业自己发的公告，有副总裁齐凯接受采访时的发言，好像也还有企业员工自行接受采访时的表态。总的来说就是虚头巴脑的说了一堆，最重要的笔者用红框标出来了，汇总就是“华晨的负债危机并不算大事；作为辽宁省的国企，不会让他出事的，不用太过担心；公司将按时兑付到期债券，维护投资人合法权益，发挥推动区域经济社会发展的重要作用。”

然后债券如期违约了，真是一点儿也不打脸。

然后在发完如上公告之后，华晨做了这么两件事。先是把1114华晨中国的股权做了下沉，在集团和1114中间架了一个名叫辽宁鑫瑞汽车产业发展有限公司的壳。

仔细看一下这个公司，成立日期为9月22日，注册资本只有1000万，而1114这个公告的发布日期为9月30日，也就是说辽宁鑫瑞的成立就是专门用于下沉华晨中国股权的。这是什么意思呢？如果债券违约，本来投资人可以冻结华晨中国的股权，但是现在就只能冻结这个破鑫瑞的股权了，1000万注册资本啥也没有。然后是在10月17号变更了另外一家旗下上市公司600653申华控股的公司名称、注册地址，注册地址由上海市变更为辽宁自由贸易试验区沈阳片区。

这又是什么意思呢？诉讼管辖权归集，如果后面债券持有人要起诉华晨并申请冻结申华控股股权的话，以前可以在上海起诉，但是随着注册地址的变更，现在只能挪到辽宁起诉了。

不过至于辽宁是不是受理，你猜？

小编看到天柱君统计了辽宁的一些存续债情况，笔者按主体和存续债券规模再做下梳理，望各位悉知。

近几年大家都开始开玩笑的说“投资不过山海关”，笔者本来不是这么认为的，每个地区都有自己的历史使命，总不能用完了就扔吧。但是回过头来细细品味这几年东三省的操作，这鬼故事确实也是讲漂亮。

东特钢的清偿率只有22.09%。

沈阳机床留债7年或转股，名义股票清偿率仅为26%。

大连机床普通债权的清偿率可能要低至个位数。

丹东港的重整草案甚至是在两次投票均未获普通债权组通过的情况下，由法院最终强裁通过。普通债权按7:1的比例以临港集团的注册资本进行抵偿，按照临港集团的每股权益价值计算，清偿率约为11.68%。

值得一提的是，重整后丹东港将形成港口产业平台和临港产业平台：港口产业平台注册资本49.18亿，战投辽港集团和债权人股东分别持有40.18亿及9亿，资产主要为较为优质的8.95平方公里土地及地上相关港口产业；而注册资本276亿的临港产业平台全部由债权人转股持有，临港集团资产主要由在建工程构成，且均处于长期停工状态。

也就是说重整后的丹东港由一个好公司和一个坏公司组成，债券持有人转股的恰好是那个停工的破烂公司。

你以后还会买山海关以外的债么？

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