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最近一段时间，科技圈内最热的人物当属已经“退休”的马云了，只不过和之前不同的是，这一次大家对马云的评价不再那么整齐划一，而是陷入了褒贬不一，甚至于贬过于褒的情况。这是为什么呢？

概因蚂蚁金服的“暴雷”让大家明白一件事，原来那个一直受大众追捧的花呗、借呗，本质竟然是一个高利贷性质的金融衍生品，其利润高达16%，堪堪游离于国家规定的高利贷红线，比银行利息要高出好几倍！

简单来说，蚂蚁用1块钱的本金，从银行通过循环ABS等金融手段贷走100块钱，然后再通过自家的花呗、借呗等金融产品放贷给其他人，收取高达10几块钱的利息。

也就是说，在用户使用蚂蚁花呗、借呗等金融衍生品时，蚂蚁自身其实只出了1块钱，剩下的99块都由合作银行出，但是蚂蚁却把风险转嫁给了银行，并且还拿走了10几块的手续费。最后杰克马还说了一句，银行没有创新。

那么这会造成什么后果呢？

一旦“暴雷”（蚂蚁自身注册资本只有30亿，却通过金融手段放出去了几千亿的贷款），那么和美国此前爆发的次贷危机一样（美国次贷危机造成约800万人失业，600万人没有房子住， 预计损失高达5万亿美元），兜底的只能是银行和国家！

马云还是不甘心

当然，更重要的是，蚂蚁金服还要上市，并且意图将自己定义为一家科技公司，以此逃避金融机构的监管。

好在有关部门及时叫停，不仅“腰斩”了蚂蚁的上市之路，同时还对蚂蚁集团的实际控制人马云进行了约谈。

然而在近日又有消息传出，马云似乎还是不甘心，蚂蚁开始发售110亿ABS，只是不知道这次谁会成为“接盘侠”呢？

蚂蚁发售110亿ABS

ABS是什么？简单来说，就是把借款合同证券化，不上市，评级之后，再出售给其他金融机构或者投行进行融资。融资之后再继续进行放贷，然后再把借款合同评级，证券化，再出售给金融或者投行进行融资，然后再放贷……

更通俗一点讲就是，蚂蚁将自己的借款合同打包卖给证券公司等金融机构，然后这些机构再做成理财产品卖给投资者和其他机构。

如此循环往复，自然就形成了次级贷款，最终的结果就极有可能如同当年的美国次贷危机一样触发“暴雷”。

而根据上交所官网显示，自11月6日到11月13日，蚂蚁集团已经有两单ABS获得受理，拟发行金额高达180亿元。此外，据wind显示，11月5日至11月13日，借呗已发行40亿ABS，花呗已发行70亿ABS，合计110亿。

由此可见，虽然上市不太可能了，但是马云似乎还是不甘心，还想着走发行ABS的道路。只是如此一来，谁会成为“接盘侠”呢？

谁会成为“接盘侠”？

我们需要知道的是，蚂蚁在将借款合同证券化之后，会通过评级机构把这些债分为A、B、C、D四个等级。

而一般情况下，优质A类债券会由子公司交叉购买，B类债券通常会给银行与合作机构。至于C类、D类债券，则会被包装进各种基金组合，然后通过支付宝进行销售，由普通投资者和老百姓接盘。

需要知道的是，不论是C类还是D类，都被称为“垃圾债券”，它们既不像A类和B类债券那样收益高，风险小，而且可靠性低，受经济形势影响程度大。

所以说，最终的“接盘侠”就是那些债券持有者，并且极有可能就是那些购买基金的普通投资者和老百姓。当然，如果你有能力买到A类和B类优质债券，说不定也能跟着喝一口汤。

写在最后

暂缓上市的决定刚刚做出，马云也刚被约谈不久，蚂蚁集团接着就发行上百亿的债券（蚂蚁注册资本30亿），不得不说马云实在是出了一个昏招！对此，大家怎么看呢？