这两天“华为出售荣耀”成了我们关注的话题。11月17日，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。（来源：深圳特区报，2020-11-17）

这则重磅消息不仅引爆了整个朋友圈，也在网友之间引发了热烈讨论。有人担忧“离开了华为的荣耀在数据和售后方面怎么办”，也有人关注“出售了荣耀之后华为以及华为产业链的业绩会不会受影响”。从网友的发言中可以看出，其实很多人还不太清楚公司之间的关系，小夏这就来跟大家聊聊。

很多人以为，荣耀是华为的一个子品牌，其实这个认知并不完全准确。2020年4月，荣耀终端有限公司成立，注册资本3亿元，华为消费者业务CEO余承东出任董事长。也就是说，从这个时候开始，荣耀已经正式从华为的一个子品牌成为了一个独立的公司。（来源：中国基金报，2020-11-17）

这里面涉及到一个概念，就是母公司和子公司。小夏之前跟大家科普财务指标时提到过，很多上市公司都有自己的控股子公司，其中归母净利润中就包含了子公司利润中属于母公司持股的那部分。那么母公司和子公司之间到底是什么关系呢？根据公司在控制与被控制关系中所处地位的不同，可以划分为母公司和子公司。母公司一般拥有较多的资本、经济实力雄厚，可对子公司实行高度集中管理，享有对子公司生产销售、资本筹集、人事安排、利润分配等重大经营活动的决策权。举个例子，如果A公司拥有B公司一定比例以上的股份，或通过协议方式能够对B公司实行实际控制权，那么A公司就是B公司的母公司。

我们在上市公司财报中常常见到的“控股子公司”、“全资子公司”，都属于母公司和子公司的范畴，控股子公司是指上市公司持股50%以上但未达到100%的子公司，全资子公司是指持股100%的子公司。

与母公司和子公司的概念类似的，还有总公司和分公司的，很多人可能认为它们是一样的概念，其实并不是。简单来说，母公司与子公司之间是有“血缘”关系的，也就是股权关系，母公司对子公司的重大事项拥有一定的决定权，但彼此都可以独立承担民事责任。而总公司是相对分公司而言的，而且分公司不具有独立法人资格，不能独立承担法律责任，也就是有什么事都是总公司担着。（概念来源：搜狐，2018-03-19）

一般来说，母公司在什么情况下会出售子公司呢？这主要与公司的长期发展战略有关：一是子公司经营业绩不佳，长期亏损且难以转好，母公司为了整体利益只能将其出售；二是子公司与母公司的业务之间难以形成协同效应，虽然子公司仍在盈利，但占用了母公司的大量优势资源，再加上子公司发展方向或经营领域与母公司的未来布局不相符，简单来说就是无法取得1+1>2的效果，于是母公司将其出售取得现金流，再用来发展自身的主营业务；另外，还有一些母公司可能在改制上市之前，会根据审计和评估的意见，清理部分不符合上市条件的子公司。

而华为出售荣耀应该属于第二种，华为在官方回应中说“在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产。”（来源：华为官网，2020-11-17）

一般来说，出售子公司能够为上市公司带来比较明显的投资收益。如果是处置一些亏损的子公司，甚至能让上市公司的经营业绩大幅好转，负债率大幅下降。（来源：中国基金报，2020-11-17）

与出售相对应的，还有收购，指的是公司为了自身发展的需要，通过交易取得另一家公司一定比例的股份，以实现对该公司控股或者合并的行为。如果收购后持股达到50%以上，那么就属于该公司的子公司，如果不到50%，那么就属于参股公司。

收购另一家公司往往是看中了对方未来潜在的发展潜力，比如创造收益的能力，或是能够与本公司在业务发展上形成互补等。这次华为出售荣耀的事件中，参与收购的就涉及多家上市公司，收购方在联合声明中表示，“此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资，能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益；更是一次产业互补，全体股东将全力支持新荣耀，让新荣耀在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面汲取各方优势，更高效地参与到市场竞争中。”（来源：第一财经，2020-11-17）

这就是子公司与母公司之间的关系，以及两者之间经常发生的出售和收购行为，以后大家在上市公司发布财报时也可以继续关注哦。

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