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昨天，美国公布了新一轮的财政刺激计划，高达1.9万亿美元。这也将是美国新总统上任之后干的第一件大事情。

但是，消息公布之后，美国股市几乎毫无反应，反而从高位还略有下跌，对于这样的刺激计划几乎不予理睬。笔者认为，这将是压垮美股泡沫的最后一根稻草，1.9万亿刺激计划，是最后的利好。

为什么这么说呢，因为当前美股的泡沫程度很高。各种指标都超过了2000年的互联网泡沫和2008年金融危机的顶峰水平了。比如巴菲特最喜欢用的指标就是股市的总市值和GDP的比例，目前已经高于150%，而高于100%，就是巴菲特认为的泡沫水平，还有美国股市的移动市盈率，都是历史高峰。

而当前的美国股市之所以没有下跌，全靠这些刺激政策的预期来撑着，包括财政的刺激，还有就是美联储的货币刺激。但是很显然，全靠刺激是不可能一直持续下去，毕竟刺激的作用是有限的，而且作用是边际递减的，另一方面，刺激需要花钱，但是美国已经没有钱的，全靠借债。2020年，美国的国债飙升了4万亿美元，一年超过过去的4年，美国国债总额也超过了27.5万亿美元的水平，大家开始对美国国债用脚投票了。

如果刺激能够解决问题，那么恐怕世界上就不会有经济危机，也不会有衰退了。