从金陵首富到“老赖”，宏图三胞袁亚非，深陷困境难自救|三胞|上市公司|宏图高科|王健林|袁亚非

2021年初，三胞集团的债务重组初步落定，华融资产携80亿资金入场“救火”，再加上去年携款百亿入场的信达，三胞集团债务重组破局好像曙光乍现。

过去的两年半，是袁亚非和他的三胞集团的至暗时刻，自2018年企业陷入流动性危机以来，企业几度濒临破产，在生死线附近反复横跳。为了渡过难关，袁亚非四处奔走，还主动将3架总价值超过8亿的私人飞机售出还债。

春节前夕，在年终总结大会上，袁亚非发表致辞，几分钟的讲话，袁亚非提到了自省，改变，感恩与信心，承认了自己领导决策上的错误还陈列了三胞能够再次崛起的倚仗和信心。一番讲话，不卑不亢中气十足。他说，“这两年多，我日日夜夜深刻反思，深感惭愧，从心底知错、认错、改错。”这两年多的低谷，磨掉了这位前“金陵首富”身上的一些傲气，换来一种历尽千帆后的平静与淡然。

辞职下海，天生好“赌”

上世纪九十年代，踏入新世纪前的最后一个十年，改革开放的过渡期，更是未来中国巨大变迁的积淀期，下岗分流和下海成了社会热词。

时势造英雄，1992年，南巡讲话开启了时代的一个风口，成就了一批敢想敢闯的下海企业家。当时还是南京市雨花台区委办公室秘书的袁亚非就在这一年辞职下海，听说卖电脑很赚钱，他就拿着2万元本金，在南京珠江路电脑城先用1万元租了间铺面，5000元打广告，剩下5000元用来赊了5万元的货，之后用5万元赊了50万的货，进而用这50万又赊回了500万的货，自此，袁亚非迅速扩张，拿下了珠江路电脑城一半的铺面。

袁亚非对于自己这堪称豪赌的操作也颇为得意，几年后，他笑着说：“我有5000块的时候，就能做500万的生意。”“做生意靠的是头脑，不是money。”身边听着的人连连点头，简直不能再同意，那时的他还是那个意气风发的金陵首富。

杠杆游戏的资深玩家

时间再回到21世纪初，彼时，袁亚非在一次次的杠杆之后收益颇丰，三胞集团也已经成立。这时的袁亚非敏锐地感受到电脑城的模式一定会被淘汰，而他显然不会坐等这一天到来，一个千亿级别的商业帝国正在袁亚非脑子里初具雏形，只是还缺少一个支点。

2004年，这个支点来了，袁亚非以低于市场价约3.4元/股，总价2.6亿元的将陷入危机的上市国企宏图高科收入囊中，并完成重组，曲线上市。

宏图高科的股权转让后不久，袁亚非就分几次质押了92%的上市公司股票，用于向银行贷款，之后几年，靠着质押股权-收购-装入上市主体-再质押的资本游戏，袁亚非的杠杆做的越来越大，开始跨行业多国家的疯狂并购。

2011年，三胞集团又拿下南京市另一家国有上市公司——南京新百，加强了手中的资本筹码之外开始还开始涉足百货零售业。买下新百之后，袁亚非顺势买下了新百附近多处地产。巅峰时期，新街口这个南京最繁华商圈的大楼，有一半都姓袁。

2014年到2017年，海外经济下行，而当时的国内政策又鼓励中国企业走出去，三胞集团在政策支持下可以拿到大量便宜的贷款，袁亚非的杠杆游戏又用在了海外并购上。

据不完全统计，在这三年间，三胞系至少发起了15起亿元级别的大型并购，遍布英国、美国、以色列，涉及零售、养老服务、生物医药等领域。

从“买买买”到“卖卖卖”

18年春节前夕，在年终总结大会上，袁亚非欣慰地说道：“公司办成了很多有利于企业转型发展的大事、要事，为实现进入世界500强的“三胞梦”打下了坚实的基础。”但这些大事，不但没把三胞送进世界五百强，还差点把它拖垮。

2017年，国内政策收紧，三胞无法得到长期贷款，只能选择短期贷款，但投入的项目回报周期又很长，当时的大环境下，众多公司纷纷去杠杆下车，强如王健林的万达那段时间都开始抛售海外资产。但袁亚非却不信这个邪，深陷自己的杠杆游戏不能自拔，三胞决定以债养债。隐患就这样埋下了。

2018年三胞集团爆发流动性危机，多家江苏省外金融机构要求未到期债务提前还款，并对三胞集团及关联企业采取起诉及查封、冻结账户、资产和股票等，相关诉讼、执行案件达50多起，企业流动性凝固。这一年三胞被各类金融机构抽离资金累计超过110亿元，其下的两家上市公司新百和宏图高科的股价也从此一蹶不振，持续低迷至今。

无奈之下，袁亚非提出了瘦身计划，但他没有料到，陷入困境的三胞，瘦身如割肉。几年前的堪称盲目的扩张，留下的是一堆赔钱的烂摊子，很多产业三胞都是第一次接触，所以变卖的时候陷入一个低价买入，经营不善，然后更低价卖出的怪圈。

墙倒众人推，从2018年至今，债主们步步紧逼，三胞集团出现多起债务违约，连其大股东袁亚非也成为被执行人，股权被冻结，限制高消费。两年多时间，袁亚非的资产缩水了四百多个亿，从首富到老赖，饶是见过许多大风大浪的袁亚非，也会多少有些恍惚吧。

但三胞总归还是一个曾经拥有千亿体量的商业帝国，这么多年的买买买总得有那么几个没有看走眼的，元气大伤的瘦身计划之后，留下的优质资产如三胞深耕已久的医院和康养领域公司成为了破解困局的关键点。

如果说这些大健康相关的业务是未来，那三胞能够走到现在数次在生死线附近被拉回来靠的则是企业上上下下员工的过去长达两年多的负重前行，现金流出现问题的时候，一些下属企业连工资都正常结算不了，但就是这样，靠着领导垫付员工工资，一些项目如徐州新健康医院在2020年这样艰难的情况下还是如期交工。

当然三胞往前走最缺的还是钱，没有钱员工们再怎么愿意奉献可能到最后就只剩了自我感动了。眼下，送钱的也来了，地方政府+央企战投两方的支持，带着救火资金入场成为三胞集团债务重组顺利开展的关键。

两年多的黑暗时刻终于看见些曙光，但尽管等来了资产注入这场及时雨，就目前来看，三胞债务重组能否破局，也还是个未知数。