未来大通胀快步袭来(贵金属，稀缺资源，农产品，上游能源等)

今年最直观的感觉是A股在牛年居然没有走牛，目前很多新进场的新股民和新基民被深套，深深地被上了一课。即使是之前你很仰慕的基金经理，开年来也一样出现了大幅回撤，这个在这里不必多说了，大家心里都有数。

为什么会出现这种情况？

主要是通货膨胀压力有关！一个重要的预警指标是美国的10年期国债收益率今年稳步上升，目前1.6%附近。

在目前美元霸权体系里，一旦美国的货币市场出了问题自然会影响到全球市场。因为国债收益率上升会导致国债价格便宜，因而国债被抛售导致通胀升温，通胀预期升温会导致加息预期升温，若加息会大利空股市。还有其他的预警指标请看下图。

本人从2月17日开年前一天发博文，提醒铁友开年要‬注意风险（可网易动态里回阅），而且‬下面‬博文‬至少‬置顶‬了‬半个月‬左右‬

加息意味着大利空金融类资产，比如利空美股的纳斯达克市场，A股的抱团股等，泡沫太大时货币政策收紧，自然会大幅下跌。

但是今年的道琼斯指数和A股的稀缺资源，煤炭，有色板块等表现依然强势，主要和大宗商品牛市有关。

我们知道一个基础的原理：纸币从印刷厂中印出来的时候，它就是一张纸，和窗户纸毫无差别。只有这张纸投入到经济生活中产生了经济增量（即增量财富）之后，才变成了真正的货币，即有了对应的财富之后纸币才拥有了购买力，这张纸才转变为一张货币。

去年世界各国通过印钞来抗疫，同时对居民的活动进行限制，造成一个结果是国家、企业和家庭部门的债务率暴涨（这是十分明显的事，看看美国政府的债务率增长就很清楚），目前美国的债务率接近140%，带来的一个必然的结果是经济的需求端急剧下滑，这个结论也是十分明显的。当经济生活中的需求端急剧下滑之后，经济增长速度就会急剧下滑，甚至进入长期停滞不前的态势。

现在是纸本位时代，货币是可以无限印刷的，就会带来不一样的结论：

当需求萎缩时，财政收入下滑，财政收支恶化；纸币时代所形成的社会是贫富差距的恶化。

当经济萎靡的时候穷人的日子就十分艰难，这就需要各国加大财政支出，就会让财政赤字失控。

当财政赤字失控的时候，就只能求助央行加速印钞。而经济萎缩时期央行加速印钞就只能导致货币加速贬值（因为这些钞票没有对应的财富），这种通胀是恶性的通胀。根源在于通胀不断发展会让社会需求进一步萎缩，真实的经济增长进一步低迷，财政赤字加速增长，形成新的货币贬值的压力，让通胀在恶性发展之路上越陷越深（美国七十年代持续了十多年的滞胀，即爆发了恶性通胀，看下图，还有委内瑞拉的通胀大家都清楚）

纸币的加速贬值就会形成与过去三十年截然不同的通胀时代。发达国家的超级通胀预计会持续十年左右，发展中国家会持续十年以上，这也让未来10年贵金属、农产品、稀缺资源，上游能源等牛市不可阻挡。