过去三年来，整个电子烟行业关注最多、讨论最频繁的话题莫过于监管问题，因为它关乎着这个行业的未来发展方向。
近年来飞速成长起来的电子烟行业，目光聚焦于一项可能带来巨大影响的政策。
一石激起千层浪。
昨日还是成瘾性消费品的王者，今日就成为丧失定价权的制造业门徒。
电子烟行业迎来监管风暴
近日，工信部就修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公开征求意见，拟大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动。
征求意见稿包括三个要点。一是推进电子烟监管法治化，做好与《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规的衔接。二是符合电子烟产品特性以及当前国际监管的通行做法。三是增强电子烟监管效能，解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假广告等问题，切实保障消费者合法权益。
这对于现在的电子烟销售模式，几乎是摧毁式的打击。
在业界看来，若征求意见稿通过，电子烟未来或将在生产、批发、零售等方面发生重大改变，加速行业优胜劣汰。
如此，本次监管将彻底改变电子烟行业的“生存逻辑”，所有电子烟工厂、线下零售店，都无法绕过烟草公司。这意味着，现有的电子烟企业中，一部分将沦为中烟代工商，而大部分企业无法摆脱出局的命运。
一旦电子烟被纳入烟草，所有电子烟企业就必须遵守烟草专卖法，全部要被管理，包括电子烟代工企业，没有许可证的，就要关门、注销。
在电子烟的监管风暴之下，不论是线下零售商，还是上游生产商，下游零售商都必须经过烟草公司，且定价权、供应量都由烟草公司掌控，也就不可能继续赚取暴利。
届时，中国烟草总公司或将成为最大的赢家。如此看来，电子烟的未来已经“上交国家”了。
2000亿龙头遭受腰斩
“眼看他起高楼，眼看他楼塌了”，或将是电子烟行业未来最形象的描述，在大量资本疯狂涌入电子烟之后，将迎来非常残酷的淘汰。
国内电子烟行业从诞生起，就在监管阴云中野蛮生长和跑马圈地，在雾芯科技上市后达到了一个小高潮。
在监管政策出台前夕，电子烟行业进入门槛极低，烟草暴利诱惑之下，资本疯狂涌入。创业者们只需与上游厂商谈好订单，贴上自己的品牌，电子烟就能作为“电子产品”进入市场。
然而，监管风暴袭来，刚刚进入的人大概率将成为“炮灰”。对于电子烟未来的悲观预期，资本市场的反应是最直接的体现。
受此消息影响，总市值超1900亿的电子烟巨头——雾芯科技，遭遇崩盘式暴跌，一夜狂跌近50%，直接腰斩，总市值蒸发144.58亿美元（约合人民币940·8亿元）。
雾芯科技的暴跌或许只是开始，一旦烟草专卖法实施条例修改完成，雾芯科技的国内经营将遭受重挫。
监管风暴下，电子烟行业阴云密布，雾芯也充满了迷雾。
此次监管政策的出台短期内会带来一定的影响，但中长期对整个行业来说，可能是优胜劣汰。
因为无论是大的品牌方也好，制造方也好，其实本身都是按照一些严格的标准在做，所以监管能够让整个行业更加规范化。
对于大品牌来说，中长期虽然不能说是利好，但还是一个可以接受的事实，因为不管是未来在监管还是税收等方面，都能够接受。
而且在专卖制之下，肯定是渠道多的那些品牌更具竞争力。毕竟他们已经有先发的一个优势，并且他们的线下渠道会更为成熟，抵御风险的能力也会更强。
电子烟的"从乱到治”，反映出监管对创新性成瘾产品的应对能力正在加强，不管新产品披上什么外衣，未来监管到位的速度会越来越快。
新规还只是个开始，一旦监管进一步落实，电子烟行业将面临政策、税收、发牌照等多重挑战，企业的产销资质也将先于品牌建设成为核心赛点，而电子烟行业的龙头们也该考虑未来的方向了。
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