5月又到了各大互联网公司的财报季，当然腾讯也不例外，5月20日发布了第一季度的财报，财报显示腾讯营收1353.03亿，同比增长25%，净利润331.18亿，同比增长22%。

在财报保持平稳增长的同时，腾讯却一直下跌，几乎回到了历史谷底区域，这究竟是为什么，跌到谷底的股值还能上涨回来吗？

腾讯估值已回历史底部，是否具有投资价值

优秀的上市公司，基本上呈现出股价越涨，估值越低的运行格局，腾讯也几乎是这样。腾讯的估值下跌，既有外部环境的影响，也有内在的影响。

从外部环境来看，近两年全球疫情肆虐，在货币放水的情况下，全球优质的资产价格都在上升。国外的苹果、路易威登等巨头企业价值飞速攀升，国内茅台、五粮液等一系列企业也在快速攀升。

不过随着全球疫情的逐渐控制，全球市场正在慢慢改变之前的态度，苹果公司从此前TTM市盈率超过40倍的水平，逐渐回落至27倍左右的TTM市盈率水平。茅台也从之前70倍左右的TTM市盈率逐渐回落至50倍左右的TTM市盈率水平。同样腾讯这样的互联网大公司也受到影响，腾讯控股的TTM市盈率也从45倍左右下降至26倍左右的水平。

并且随着这几年国家政策对市场监管的力度逐渐加大，对于腾讯等互联网大企业来说，市场对于它们的估值相对保守一些。

从内部来看，腾讯估值下移，可能与恒指改革方案等因素有关，腾讯权重下降会导致部分被动资金流出，资金流出压力加剧间接影响到腾讯的短期估值定价水平。

截至5月21日，腾讯控股TTM市盈率为26.29倍，从市盈率的估值水平来看，正处于6.30%的百分位水平。换言之，只有少数时间的估值水平低于当前的估值位置。

今年以来国内互联网企业的上市公司价格表现，同样有着冲高回落的命运，包括阿里、百度、等，但2021年以来腾讯仍然出现4.34%的涨幅。

稳扎稳打的财报，目光长远的腾讯

今年一季度腾讯的财报感觉就是稳打稳扎，并未看到实质性的数据恶化情况。虽然部分数据与去年四季度数据相比，存在环比放缓的迹象，但考虑到高基数的因素，腾讯这一份业绩报表还是比较稳的。

腾讯的社交地位仍然很难取代，不少平台的社交沟通最终还是离不开腾讯的社交。尤其是微信近几年的不断完善，已然形成了一个庞大的生态。

从投资业务来看，腾讯控股中国版伯克希尔哈撒韦也不是白叫的，近几年腾讯对于上市类以及非上市类企业的投资是相当成功的，因此也为其带来了十分可观的收益。

而且腾讯作为一个价值万亿的上市企业其麾下的产业也花样繁多，在这样的条件下也可以和被投资企业合作，从而达到共赢。

现在的腾讯也发展成为了国内数一数二的巨头企业，这也让腾讯意识到了自己对社会的重要性，最近的战略更是在努力提升自己的社会价值，这也是企业可以长久的重要体现。

腾讯增设了社会价值事业部，并在首期投入了500亿人民币用作基础科学、教育创新、乡村振兴、碳中和、公众应急、养老科技及公益数字化等领域，这也是科技向善的体现。

纵观腾讯发展历史上的历次战略升级，均对业务的发展影响深远。本次战略升级，大手笔地投入社会价值建设，短期内必然会带来公司成本开支的增加，站在两个百年的交汇点，积极转型也一定会使腾讯获得可持续的发展，其估值也定会稳步增长，对于投资者相信腾讯也定不会让你失望。