大牛基为何被吐槽？

今年大牛基想必大家都不陌生，就是金鹰民族新兴混合（001298），上半年以53.15%的收益居于主动偏股型基金（含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）的榜首。该基金重仓系能源、光伏，冠军光环吸引了不少投资者的关注。

然而最近该基金的收费遭到了不少投资者的吐槽，以下图为例，申购1万元，申购费用为147.78元（计算方式：设申购费为x，（10,000-x）*1.5%=x，可以算出x=147.78），而赎回11250.47元时，费用为379.76元。

赎回时不少投资者傻眼了，按照申购费相同的算法，持有超过7天的赎回费为1%，约100+元，为何此处赎回手续费却高达379.76元？

高额赎回手续费到底是什么？

细看该基金合同条款，管理费才是关键。该基金管理费包括基础管理费H1和附加管理费H2两部分，即除了普通的管理费，还会根据该基金的业绩提取一部分管理费。

那附加管理费金额高不高呢？该客户持有该基金约半个月时间，基金涨幅为14.19%，年化高达340%。下图近似的计算了下该客户除的相关费用，

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简言之，以340%的年化收益计算的附加管理费相当于50%每年，该客户赎回手续费一大半是附加管理费。

为什么会有附加管理费？

上述基础管理费+附加管理费的模式，称为浮动管理费。其实市场上收取浮动管理费的基金有多只，即收取较低的固定管理费和业绩报酬。其实这种模式在私募比较普遍，私募基金的费用一般为1-2-20%(1%认申购费、2%管理费、20%业绩报酬)，近几年随着竞争的加剧，部分私募对认购费减免，管理费降低，当下比较常见的私募收费方式是1.5-2%管理费+20%业绩报酬。

浮动管理费模式下，当基金业绩低于基准时，投资者只需要承担较低的管理费，降低基金表现不佳时的成本；同时，该制度将投资者与基金管理人的利益深度绑定，对基金管理人有更强的激励。毕竟费率对于最后的投资收益影响比较有限，基金投资能不能赚到钱，投资收益的关键还是在于我们选了谁帮我们管钱，在什么时间投入，以及投资期限的长短。

一张图梳理下基金费用

上述各种费用讲了一通，想必有些投资者已经云里雾里。毕竟花出去的钱还是要知道花在哪里的，那我们用一张图简单梳理下基金投资中涉及哪些费用。一般我们常见的A类基金，有申购费（前端收）、赎回费、管理费和托管费，B类基金的区别就是申购费是后端收，即赎回时收，而C类基金没有申购费，只有销售服务费，适合短期投资者。

如何避免买到高额管理费的基金？

虽然费率对最终的投资业绩影响有限，但还是希望投资者能够熟悉自己所投资的基金收费，清楚每一笔费用为何支付。

下图为我们梳理的偏股型基金中收取浮动管理费的基金列表，附赠给大家哦。

本文数据来源：太牛APP、wind，数据截止日期：2021年8月17日

作者：零售经纪管理总部 孙晶晶 执业编号：S1190121060009

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