穆迪：将中国恒大企业家族评级从“Caa1”下调至“Ca”，展望“负面”

9月7日，穆迪下调了中国恒大集团（China Evergrande Group，简称“中国恒大”）的企业家族评级及高级无担保评级、恒大地产集团有限公司（Hengda Real Estate Group Company Limited，简称“恒大地产”）和天基控股有限公司（Tianji Holding Limited，简称“天基控股”）的企业家族评级，以及Scenery Journey Limited的有担保高级无抵押评级，受影响评级情况如下：

- 中国恒大的企业家族评级从“Caa1”下调至“Ca”，高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”。

- 恒大地产的企业家族评级从”Caa1“下调至“Ca”。

- 天基控股的企业家族评级从“Caa2”下调至“C”；以及

- Scenery Journey Limited的有担保高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”。

上述评级展望仍为“负面”。

穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示，评级下调反映了中国恒大的流动性困境和违约风险加剧，该公司在未来6-12个月内有大量债务到期。

下调行动亦反映了如果发生债务违约，中国恒大的债权人的回收前景较为疲软。

“负面”的展望反映了穆迪的观点，即如果恒大的到期债务发生违约，其债权人的回收前景可能进一步减弱。

中国恒大股价刷新2015年来低位，高盛下调其投资评级至卖出

9月7日，据彭博，中国恒大一度跌近5%，至2015年7月以来盘中低位。此前高盛将公司评级下调至卖出，并将12个月目标价从15.6港元调低至3港元。

高盛分析师Yi Wang等在报告中指出，中国恒大的去杠杆路径颠簸，将导致其地产销售和潜在的资产处置面临较大的折扣。

房地产行业前景具有挑战性，预计地产销售在今年的剩余时间和明年将分别下滑14%和5%，将公司2021-2023年每股收益预测分别下调2%、44%和51%。

恒大今年剩下的时间内没有到期的债券，因此流动性压力会相对温和，但压力会在2022和2023年加剧。

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