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文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu）
最有看点的舍得、酒鬼酒、水井坊
三季报数据已公布完毕，整体态势基本持续了半年报的惯性，除个别企业表现差强人意之外，绝大多数白酒上市企业表现积极向好。
三季报的看点，也并没太多出乎意料，其中大多数在半年报时就被XN知酒所预判。
汾酒一如既往的高增速，搅动了原本平静的“前五”水平面，一举超越老窖占据了行业第四把交椅。
“茅五洋”相互守望，茅台依然压着10%的增长线稳坐钓鱼台，而五粮液、洋河则瞄着茅台的指标再高上一截，呈现出有所追赶的意思，便定格了当下前三的画面。
与此同时，普遍增长成为上市酒企的当前基本态，绝大多数企业业绩增长保持在25%以上，而这种态势相信还会继续保持；除此之外，顺鑫农业的“双降”在意料之中，“新国标”确实带来了影响；古井贡中报及三季报的“双位数双增”数据，也展露出市场有所恢复的态势，但整体幅度较为平稳，基本按照2021年“120亿”规划目标在走……
如上种种，都可以说是三季报的一些重要看点。
但在知酒看来，今年或者未来一两年，上市酒企最大的看点不是如上，而是今年三家营收、利润增长均保持在100%左右的上市酒企：水井坊、舍得、酒鬼酒。
三驾马车，用速度说话
从三季报数据来看，舍得酒业、水井坊、酒鬼酒均保持极强增长态势，其营收业绩、利润增速在上市酒企中处于靠前位置，除前五阵营的汾酒能与之一较短长之外，其他酒企都只能甘拜下风：舍得酒业营收36.07亿元，同比104.54%，利润9.70亿元，同比211.92%；水井坊营收34.23亿元，同比75.91%，利润10.00亿元，同比99.35%；酒鬼酒营收26.40亿元，同比134.20%，利润7.20亿元，同比117.69%。 几乎都是大双位数或三位数增长，在百亿内俱乐部（10亿-100亿）增速几乎都在45%以下（平均增速30%左右）的前提下，这三家企业几乎翻番的表现可谓极其抢眼。
有人说，基础低，其增长当然表现的更为显著。
诚然，这说法有一定道理。但即便放在同一水平线上看，如20-50亿圈层（2020年规模）这三家企业在今年的表现依然是当仁不让的高增三驾马车，说是50亿内的“搅局者”并不为过，恰如汾酒是百亿以上的“搅局者”一样道理。 三家企业，在2019年的数据表现似乎并不算太过出格，营收同比在20-25%左右，利润同比在30-50%之间，虽然与同期、同水平线的其他企业相比有所超越，但并不算特别突出，如下表所示。
2020年，三家企业因疫情影响，其实遭遇了一定挫折，水井坊、舍得酒业明显增速下滑，其中水井坊更是出现“双位数双降”，舍得也仅保持个位数增长，倒是酒鬼酒展现了较高的承压能力，依然保持双位数双增。
整体而言与百亿以上阵营相比，三家企业在疫情期间的稳定性偏弱。
但相较同一水平线的其他企业而言，他们的表现并不算太难看，毕竟这一年19家上市酒企中有8家出现负增长。
转折出现在2021年，无论是刚刚公布的第三季度数据，还是第一季度、中报数据，三家企业都展现出超强的反弹能力，几乎都保持着双位数或三位数的业绩增长。那么，以此粗略计算，今年水井坊、舍得酒业进入50亿俱乐部将有极大可能；而酒鬼酒则有希望踏入40亿梯队。
相较于其他百亿内企业，这三家企业毫无疑问是表现为突出，且最具向上潜力的企业。
并非言过其实，当下“百亿之内”圈层，处于上游的今世缘、口子窖、老白干、迎驾贡等，当下都面临或多或少的掣肘：“强于本地”却依然弱于外拓的今世缘；本地失守、高端乏力，集体陷入增速放缓态势的徽酒阵营；以及近年来表现差强人意的老白干酒……在这三家企业当前所展现的高增长气场之下，似乎显得并非难以追赶。
增长核心：老名酒，新势能
研究这三家跑出超高速的企业，就会发现他们实际上有许多相似之处：都属于老名酒企业（不特指“中国名酒”称号），且都具备相当程度的创新、创变思维，这或许正是他们能够快速增长的重要禀赋。都具有对名酒文化及名酒品牌的新时代演绎。
舍得酒业、水井坊实际上都直接或间接享有“中国名酒”、“四川X朵金花”等名酒称号的背书，在全国市场拥有相当高的品牌知名度及影响力。
酒鬼酒作为“文化名酒”的先行者之一，其独特的酒文化表达，在白酒消费市场同样拥有相当的品牌厚度。
在底蕴上来看，大家都是“有家底”的，与其他没落的名酒相比，这三家在品牌文化的挖掘上又有许多新的实践：舍得提出智慧舍得，将最初的舍得文化向人生智慧这一更高境界迭代；水井坊，以“世界上最古老的酿酒作坊”为出发点，提出了“中国白酒第一坊”的品牌概念，通过非遗传承、国家宝藏等形式在“窖址文化”方面大做文章，形成了独树一帜的品牌调性；而酒鬼酒，则在原来“酒鬼文化”的基础上，不断通过内涵挖掘、价值延伸等手段，逐步向以“高端文化白酒”为定位的“文化酒鬼”方向演绎，从以前的寄于酒，到现在的寄于情感、属于文化，酒鬼酒可以说进行很多创新实践。
不难发现，尽管拥有老名酒底蕴，三家企业并没有固步自封，而是不断地升级、持续性地激活，以至于在当前新消费时代下，依然保持着非常的活力。 体量不大，但都具有在高端抢一席的勇气。当下三家企业的增长，很大程度上在于高端产品占比的持续增长，无论是舍得的智慧舍得、酒鬼酒的内参还是水井坊的典藏，都可谓当下行业高端产品的代表产品，具有大单品品相。而在高端产品的打造中，三家企业在视野上更加开阔，不拘泥于传统文化本身，更多在年轻化、国际化等维度进行契合与挖掘，所展现的也不单单是传统之美，更有新时代环境下中国东方美学的全新价值表达。 遇事不少，但都具有愈挫愈勇的韧性。无论是舍得、水井坊还是酒鬼酒，走到今天实际上都遇到过许多挫折及问题，资本问题、渠道问题、产品问题等等，这里不一一细表，其中可能有自身的原因，也绝不少外界因素的干扰，但无论如何，三家企业都以超强的韧性慢慢走了过来。相较于许多销声匿迹的老名酒而言，这三家企业无疑是“当年忧郁，现下快慰”的。 如上种种，可能只是对三家企业当下高增逻辑的窥豹一斑，其还有更多因素促成了这一个“老名酒 新势能”群落的快步向前。但只需要明白，三家企业只要能持续稳定地走下去，保持旺盛的创造性与活力，或许，未来不久的时间里，百亿阵营的格局，将会因他们而改写。
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