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【观点】LME假期休市，沪铜在劲升之后震荡整理，市场对奥密克戎病毒传播对经济的影响仍有忧虑，而国内市场库存偏低继续给与铜价支撑，沪铜交投重心上移，近日走势较为震荡。

【基本面】国内铜产量预计将有所增加，继11月铜产量在限电取消后达到82万吨，12月份赶产产量可能达到85万吨左右，有助于缓解目前国内供应偏紧的局面。近日南方地区铜库存偏低维持高升水。库存方面，上海期交所库存跌破3万吨至27171吨，刷新逾十二年低位。伦敦铜库存为89275吨，全球三大交易所上周末库存合计17.45吨，较去年同期减少8.64万吨，处于历史低位水平。而国内保税区库存降至13.3万吨，创纪录新低。极低库存继续给予铜价较强支撑。

现货方面，周二长江有色现货市场铜报价70390—70450元/吨，较期铜2201合约升水50—110元/吨。而上海有色金属交易中心现货铜成交价报在70170-70500元/吨，上涨640元/吨，对2201合约报贴水170—升水160元/吨不等。当日现货铜价上涨，贸易商成交平平，下游消费一般。

【策略】沪铜主力2202合约在触及本月高点后回落整理，期价仍在均线之上波动，交投重心上移到70000以上，策略上多头持有。

【风险提示】美元指数波动，内外库存变化