作 者：何志毅 清华大学全球产业研究院首席专家、北京大学教授、新瑞学院院长

来 源：正和岛

不管怎样，还是要捐——安得基金一百亿踏入慈善公益路

“……，不管怎样，还是要……。”这是特蕾莎修女的名句文体。

12月18日，在安踏集团成立三十周年之际，安踏集团创始人丁世忠家族宣布，将投入价值100亿元的现金及股票，成立“和敏基金会”（从父母名字中各取一个字）。基金会将投入20亿元启动第一个捐赠项目——在晋江全资捐建上海市第六人民医院（福建和敏医院）。

丁世忠家族从安踏股份中转出8450万股（约占股份3.13%）进入和敏基金会，丁氏家族在安踏的持股从57.78%下降为54.65%。根据港股24日收盘市值3116.9亿港元计算，这8450万股价值约为97.6亿港元。此次捐赠股份价值占其家族股票总值的5.4%。

首先令人欣慰的是，闽商中又有一位代表，大踏步的进入了慈善公益事业。我10多年前就写过文章，论述了以陈嘉庚为代表的上一代闽商，不是最富有的，却是捐款和办慈善公益事业最多的。改革开放后的这一代闽商，在以省为单位的商人捐款中仅次于粤商。现在数据也如此。

当时我把此归纳为三点：

一是闽人经商漂洋过海，回国有海洋险阻和国家屏障，不像历史上的徽商和晋商，有官方背景，而且在中国境内做生意，虽然路远但是心理距离不远。因此闽商的爱国爱乡情更切；

二是闽商在海外接触西方文明早，认识到实业救国、教育救国道理早，回乡主要捐款修路筑桥建学校，不像晋商、徽商盖自己的“大院”多；

三可能是妈祖的原因，妈祖其实是公益女神，闽商在全球各地的会馆大多设在妈祖庙里，前庙后会，对闽商们具有潜移默化的影响。

其次，作为产业经济和企业管理研究者，我也在关注安踏。因为安踏现在是中国体育用品综合排名第1位的产业老大，在全球排在第3位，仅次于耐克和阿迪。

在全球产业分类标准（GICS)里没有体育用品产业，体育用品划归于鞋类，服装、服饰与奢侈品两个产业内。在全球，耐克是鞋类的产业老大，安踏是第二；路易威登是服装、服饰与奢侈品产业的老大，阿迪排名第四，前4名中没有中国企业，李宁被分类在这个产业里，2020年排名全球第16。

对于多产业的企业而言，GICS分类方法是按照其主业所占比例进行分类的，我们把这两个产业里体育鞋类和体育服装类的企业归入“体育用品”产业，看一看全球排名前三个公司2021年和2020年的主要数据。

全球前三大体育用品公司平均市值、营收、利润数据（亿美元）对比（2021/2020）

（注：2020年平均市值是按照交易日收盘价计算的全年平均值；汇率按中国人民银行公布的2020年交易中间价格全年平均值换算；营收、净利数据来自2020年财报；2021年平均市值截至12月24日，按照当日汇率换算；营收、净利数据根据TTM计算。）

我们可以看到，2021年安踏的市值提升了185%，营收提升了122%，利润提升了145%。在全球范围看，安踏的市值、尤其营收与耐克还有很大差距，但是利润指标（2020年）曾经超过阿迪。如果安踏持续按照这种速度发展，在三五年后超越阿迪，成为世界第二是可能的。

同时，我们也注意到，2021年耐克的市值、营收、利润分别增长了142％、124％、239％；阿迪分别增长了116%、106%、362%。比的是增长速度。安踏还有一个很大的优势，在于其收购了诸多国际品牌如FILA等，融合发展的不错。因此安踏不仅坐拥中国持续增长的市场，还通过并购迈出了国际化的一步，打好了未来全球发展的基础。

截至2021年12月24日，安踏的市值为399.62亿美元，全年平均市值为502亿美元，平均PE为40.8倍，似乎较高。但是2020年，相应耐克的平均PE是65倍，阿迪是106.5倍。所以在这种对比下，安踏的PE值不为高。

相对而言，安踏的市场规模比阿迪落后很多，而市场地位和市场规模是利润来源的重要基础。在国内市场上，李宁公司是体育产业的老二，同比，李宁公司2021年的市值为242.3亿美元，是安踏的48.2%；营收是28.7亿美元，是安踏的42.8%；利润4.6亿美元，是安踏的37.4%。李宁公司的平均PE是52.7倍。短期看，安踏的地位较为稳固。

最后，我注意到安踏过去从事的慈善公益事业不多，做过一些公益营销项目。严格说来，慈善公益与营销不应该直接相关，尽管慈善公益带来的好口碑可能会促进营销。

安踏此次捐出100亿元成立基金会，要从理念、组织、人才、执行、和与社会各界的磨合上多向先行者学习，尤其向福建的河仁基金会、发树基金会学习。很多企业家在从事慈善公益事业后发现，赚钱难，捐钱也难，甚至更难。

但是，回到本文的开头，要记得特蕾莎修女的名言：“不管怎么样，还是要怎么样”。在此，我摘出她名言中与慈善公益相关的五句，与所有从事慈善公益事业的企业家们共勉：

“你所做的善事明天就会被遗忘，不管怎样，还是要做善事。”
“人都会同情弱者，却只追随赢家，不管怎样，还是要为一些弱者奋斗。”
“你耗费数年所建设的可能毁于一旦，不管怎样，还是要建设。”
“人们确实需要帮助，然而如果你帮助他们，却可能遭到攻击，不管怎样，还是要帮助。”
“将你所拥有最好的东西献给世界，可能永远都不够，不管怎样，还是要将最好的东西付出！”

祝福我的福建老乡，中国老乡们都安心踏上慈善公益之路、共同富裕之路。不管怎样，都要共同富裕。