记者 | 姜旺

已经拥有两万吨赤藓糖醇产能的山东福洋生物科技股份有限公司（简称“福洋生物”），再次踏上上市辅导之路，但与2018年公司首次辅导时相比，市场已经发生了翻天覆地的变化。一方面保龄宝大幅扩产、三元生物首发过会，另一方面大量非行业公司也开始积投建赤藓糖醇产能，上年末市场产品价格已出现回落。但从长期来看，健康食品市场对赤藓糖醇的需求仍非常大。

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拥有2万吨赤藓糖醇产能，张雷达为实际控制人

“元气森林”带火了食品添加剂“赤藓糖醇”，以及与之相关的多家上市公司，而随着福洋生物宣布接受上市辅导，资本市场中的赤藓糖醇板块，或将迎来一位新的竞争者。

据证监局官网披露，福洋生物2021年12月28日与国泰君安签署了上市辅导协议，据悉，该公司2009年1月成立，注册资本6000万元，总部位于德州市平原县，大股东为济南运达投资有限公司，持股比例30.91%，实际控制人为张雷达。

福洋生物官网显示，公司立足玉米深加工业，坚持生物技术方向发展，先后建成年加工100万吨玉米产业化项目、年产25万吨葡萄糖酸钠项目、10万吨变性淀粉项目、2万吨赤藓糖醇项目，产品畅销全国和东南亚、中东、欧美、非洲的40多个国家和地区。

对于张雷达本人，天眼查显示，其毕业于清华大学，在德州、上海、深圳、青岛等城市参与多家合伙企业设立，还曾在山东平原融资担保有限公司、德州和洋生物科技有限公司、德州汇洋生物科技有限公司等企业任职，目前实际控制企业达24家。

福洋生物多年前就有了上市打算，2018年底，公司曾宣布与西部证券签署辅导协议，启动上市辅导，但此后于2020年底终止，原因是公司资本市场发展规划调整。当时消息显示，福洋生物的赤藓糖醇项目产能只有5000吨。

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赤藓糖醇概念火爆，上市公司业绩大增

赤藓糖醇是福洋生物旗下备受关注的明星产品。公开资料显示，赤藓糖醇属于新一代代糖产品，是当下唯一通过微生物发酵法制取的甜味剂产品，拥有零热量、零糖、耐受度高、物理性质良好、抗龋齿等特性。其甜度相当于蔗糖的60%-70%，因此用量比较大。

2021年元气森林等公司的气泡水产品带火了赤藓糖醇。在元气森林气泡水取得成功后，娃哈哈、农夫山泉、可口可乐、百事可乐都加入了战局，迅速爆发的下游需求使得整个行业面临产能不足的状况。

在此背景下，赤藓糖醇生产企业也成为资本市场炙手可热的标的。如2021年12月中旬，总部位于德州禹城的上市公司保龄宝（002286.SZ）披露2021年业绩预告，预计全年净利润在1.9亿元至2.1亿元，同比增长281%-321%。

对于业绩增长原因，保龄宝表示，一是由于2021年公司赤藓糖醇产品供需两旺，产品价格较2020年同期相比有较大涨幅；二是由于年内公司1.3万吨赤藓糖醇扩建项目竣工达产，进一步满足了赤藓糖醇产品市场需求。

山东财经报道记者注意到，在去年12月的一场机构调研中，保龄宝管理层曾宣称，去年年中以来赤藓糖醇产品大幅涨价，最高涨至4万元/吨以上。而公司去年还提出基金的扩展计划，计划拟定增募资投建年产3万吨赤藓糖醇晶体项目，届时公司赤藓糖醇产能将达6万吨。

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企业竞相扩产能，去年底价格出现回落

除保龄宝外，另一家重要的赤藓糖醇生产商为山东三元生物科技股份有限公司，该公司总部位于滨州，有“赤藓糖醇”行业老大之称，2020年赤藓糖醇产能为5.23万吨，产量市场占比约为61.1%，去年8三元生物在深交所首发过会，去年底拿到证监会批文，即将正式上市。

据披露，三元生物计划融资9亿元，其中大部分募集资金将用于年产5万吨赤藓糖醇项目，公司总产生将突破10万吨大关。三元生物还表示，借助上市，公司将进一步扩充赤藓糖醇产能，巩固公司在世界赤藓糖醇行业的优势地位。

智研咨询发布的《2021-2027年中国赤藓糖醇行业市场竞争态势及市场需求潜力报告》数据显示，2019年中国赤藓糖醇产量为4.62万吨，2020年中国赤藓糖醇产量约为8.0万吨。而根据沙利文的预测数据，2021年全球赤藓糖醇总需求约为14万吨。

从实际产能来看，保龄宝和三元生物的募投项目一旦投产，合计产能将超过16万吨，而除了这两家企业外，公开报道显示，2019年以来，诸城东晓、丰原药业、玉星生物、浙江华康等都通过扩产或新建的方式涉足赤藓糖醇领域，合计新建产能超过10万吨。

此外公开报道还显示，非上市公司中，吉林嘉奥生物科技有限公司、德州和洋生物科技有限公司、日照朴里生物科技有限公司、安阳市豫鑫木糖醇科技有限公司、河北金锋淀粉糖醇有限公司等企业也披露开始投资新建赤藓糖醇项目，但相关产能并未披露。

从赤藓糖醇价格来看，目前或许已出现下降趋势。据《经济观察报》消息，2021年12月9日的赤藓糖醇的市场价格约2.3万元/吨，较二季度3.6万元/吨的价格高点有所回落，但较年初的价格仍有超50%的涨幅。

从下游市场需求来看，根据科信食品与营养信息交流中心公布的《健康中国饮料食品减糖行动白皮书》，我国无糖饮料市场规模将在2027年达到276.6亿元，增速高、空间大，预计在未来的数年我国无糖饮料行业能保持两位数的增长率。

编辑 | 王雅洁

版权 | 山东财经报道