一、逆境方显英雄

2022年股市开局一波猛跌，让权益类基金持有人切身体会了一轮精神打击。从下图可以看出，股票型基金指数和偏股混基指数的回撤幅度都超过5%。当然对那些重仓赛道股的基金来说，净值更是普遍遭遇了大幅回撤。

数据来源：Choice（下同）

不过，对于长期投资者而言，这种回撤幅度也没必要过度担心。在基本面并无显著变化情况下，当前市场的波动或许更多体现的是年初资金的布局调仓。此外这次短期市场下跌还有一个作用，就是作为一种天然的过滤器，帮助投资者找出比较抗跌的权益类基金。如果再叠加长期业绩印证，就能让那些有长期优势的产品凸显出来。

据Choice截至11日数据，在全部2859（A、C份额分别计算）只偏股混合型基金中，今年来回撤幅度低于2%的仅约1/4，而这些产品中，同时在近一年、近三年都有优秀表现的产品为数更少。其中有一只表现突出的产品华夏兴和混合，在三个区间都有均衡的优异表现，今年来、近一年、近三年的收益率分别为-1.92%、56.53%、286.19%。

截至1月12日，这只成立于2014年的产品，成立以来总收益率高达360.30%，年化回报达22.15%。该产品在近几年表现尤为优秀，排名持续位居同类前列。

对于主动型权益类基金的业绩表现，基金经理作用当然极为重要。华夏兴和混合当前的基金经理李彦，自2020年6月12日接手该产品后，任期最大涨幅已经高达154.04%，贡献了该产品近三年间的主要受益。此外在李彦任期最大回撤仅为-17.87%。可算表现相当稳定。

不错收益和持有体验显然引来投资者关注，该基金净值规模从去年二季度末时的8.81亿元，到三季末时已飙升至34.29亿元。当然第三方机构也给了该基金很好的评价，如晨星就给予该产品三年期和五年期4星级产品的评级。

二、不从众难能可贵

事实上，今年年初市场的快速下跌，与前期热门的赛道股普跌有很大关系。而那些抗跌的产品，往往在持股上有着不从众的特点。而从资产配置多元化角度来说，这种基金对投资者更具配置价值。从华夏兴和的持仓及变化过程中，就能清晰体现出这种特点。

目前基金年报尚未发布，如果我们梳理截至去年三季报的基金重仓股变化，就可以发现李彦有鲜明的个人风格。这是一季报的重仓股：

这是二季报的重仓股：

你可能已经看出，居然没有一只是相同的。也就是说，一个季度间，李彦对基金基金进行了彻底的调仓。短时间内大换血如此彻底的基金，应该说比较罕见。再对比三季报后还能发现，前十重仓股和二季报相比，则又显得变化极小。这其中透露出的是李彦对自己判断的信心，看准方向后出手大刀阔斧，调整完成后也绝不会轻易动摇。

此外三季报中还有一个有趣的地方，是十大重仓股无一例外全在航空产业链上。对于一只宽基产品而言，这种Allin一个行业的现象也并不常见。在三季报中，李彦对他的投资思路进行了深入阐述：

“基于行业比较的结论，基金经理认为中国飞机制造产业是未来1-3年基本面最强劲的产业之一，该产业已经进入基本面投资的大时代。”“基于过往3年的研究跟踪，基金经理判断未来10年中国军机市场有望保持收入20%以上的复合增长，考虑生产中的莱特定律，利润增速更高。”

市场的变化太快，诱惑太多，对于基金经理而言，李彦的这种笃定和不盲从，应该算十分难能可贵的。而对于投资者来说，李彦这样的基金经理为我们带来了一些与众不同的产品，让持有人的底层资产更加多元化，避免因买了一堆同涨同跌的基金，而难以实现风险的分散。

三、更需百花齐放

据内部人士反映，李彦属于一位爱看书、爱学习的学霸型的基金经理。具备开阔视野，同时又善于从历史中吸收能量。他对航空股的挖掘，也离不开他独特的知识背景。

对于主动管理基金来说，产品表现离不开基金经理的个人风格和特点。而近年来华夏基金旗下，近年来也培养了相当一批个人实力超强、个人风格强烈的中生代基金经理，并让该公司在主动权益类产品线方面收获颇丰。

从去年全年的业绩看，在普通股票型、偏股混合型和灵活配置型几类产品中，华夏基金旗下产品在同类排名前1/10的产品多达6只。同类排名前1/4的更多达20只。

可以看到这些主动产品的主题、投资范围和风格各异，成立时间也是有长有短。这种多点开花的局面，显露出华夏基金在主动权益类投资方面的厚实根基。

在多年的投资研究和实践中，这些优秀基金经理逐步形成了自己独具特色的投资思想，带有强烈个人色彩的投资风格，以及稳定高效的投资框架。并且，他们在各自擅长的领域，也都取得了亮眼的业绩。华夏兴和作为其中非常优秀的产品之一，我们也希望该产品在继续保持自己独特风格的同时，继续为投资者带来丰厚收益和优质持有体验。