开篇声明：本文当中提及的所有上市及非上市公司，都不是投资推荐！
1
昨天《新能源“团宠”亮相，又一个七千亿预期的超级赛道》中，咱们说了氢能源的宏观状态。
好巧不巧的是，就在文章发出的同时，人民日报也同时发表了一篇《“存储”绿色新能源（科技大观）——全球加快低碳技术研发应用②》的文章，鼓励推动氢能源项目的发展。
可以说，氢能源市场在未来十年进入高速发展主赛道，几乎就是一确定性事件！
它是目前为数不多可以确定，在未来能源格局当中必占一席之地的新能源项目。
因为它绝对零污染，燃烧效率高，储量巨大，可无限循环，同时还身居能源和储能双重属性。
更重要的是，他目前的商业市场规模非常的小，仅有可怜的40亿左右。
在整个能源市场版图当中，那就是一个粉嫩到不能再嫩了的“小萝莉”。
但偏偏它的崛起又是一个确定性事件。
这就好比现在在你面前有一只水嫩小萝莉跪求抱走，你偏偏还知道，她大以后绝对是红颜祸水级别的美人。
面对这种情况……
你让我辈资本狼人如何把持的住啊？？
所以，从去年年中开始，资本市场的怪大叔们旱地拔葱式的买爆氢能产业，也就非常好理解的。
但是客观来讲，这玩意儿现在所处的阶段，跟当年的光伏市场有一比。
市场空白、技术刚刚成熟、商业应用成本畸高，但是大势所趋不能不搞！
所以，中国未来十年当中，在氢能源领域进行弯道超车的概率极大。
而中国对待光伏市场进行“降本阔基”的手段大家都已经领教过了，那就是烧钱大战！
而氢能源，也有很大可能会经历这么一个“填鸭式补贴”的过程，这也是资本期待的另一个重要原因。
2
下面，咱们就来好好地梳理一下氢能源产业链当中的细节问题。
首先，氢能源产业链目前还比较短。
前前后后的主要环节也就三个。
第一：制氢
第二：储运
第三：应用
咱们先从制氢开始说起。
目前来讲，氢气制造环节的市场格局，还处于“高耗能”、“不可再生”的阶段。
为啥这么说呢？
因为目前大规模制氢的方法有四种。
第一种：煤化氢。也就是使用石油、煤炭等自然，通过化工流程制造氢气。
其原料就是石油和煤炭，自然是高耗能、不可再生的情况。
而这也是目前占比95%的制氢手段。
市场份额占比至少60%以上。
市场上管这种氢叫“灰氢”。
值得注意的是：
这种制氢手段成本相较于其他方式，成本要低很多！
但是！！
凡事儿就怕个“但是”……
这种灰氢在短时间内必然是统治市场的主流工艺，但在更长远（十年一跨度）的趋势上，必然是要最终被淘汰的！
所以，在中短期投资，尤其是由市场起伏和资本流转造成的趋势中，灰氢类是可以炒作的并且获得丰厚回报的，但是灰氢类项目注定了不可能出现宁德时代这样子的“资本独角兽”。
对于长线战略投资的朋友而言，慎重！
关于灰氢领域的相关公司，其实真没啥大特点，反正目前市场上只要是制氢的企业，主力工艺一定是灰氢。
但是其中有几家比较牛叉的，暂且算作龙头吧……
（但是你可千万别以为他们真的是龙头了，只是因为现在市场比较小，也就他们看的过眼而已。未来氢能大战一旦开始，各路饿疯了的小泰迪也猛的很！说不准谁就吧他们给挠死了……）
这几家公司分别是：中石油（这个是真挠不死……），中国神华和东华能源。
但是，随着新能源改革和碳中和的推进，以及环保概念的深入人心。
有相当一批氢能公司已经不满足于仅靠煤化工随便能点便宜氢混日子了。
所以，在灰氢煤化工的基础上，一种叫CCUS的碳排处理技术已经开始大面积应用。
经过CCUS处理过的氢能源碳排放量更少，但是……成本更高了……
亦或者是一部分化工副产品制氢，也就是把工业尾气啥的通过一顿黑操作，提炼出其中的氢。
这种方法好处是成本低，反正都是废物利用，扔了怪可惜的，捡起来不仅不花啥钱，还能促进环保，蛮有竞争力的！
所以，这种灰氢再加工的“概念派”，市场称之为“蓝氢”。
但是与灰氢相同，蓝氢概念也可以作为投机炒作的一时之选。
因为他即具备煤化工“量大、份足、成本低”的特点，同时还具备碳中和的环保概念潮流。
可以说“蓝氢”就是城乡结合部最亮眼的杀马特！！
目前来说，这类蓝氢占有市场大概32%左右。
但是……再潮的爆炸头，也改变不了杀马特的本质啊……
所以，蓝氢概念在未来一段时间内很可能成为市场炒作的宠儿。
但是大家一定要冷静！他跟灰氢一样！蹦出几只彩虹小角马是很有可能的，但是出独角兽的概率不是很高……
比较出挑的也有几家，比如：万华化学、美锦能源啥的……不过还是那句话，只是现在比较出挑，不代表他们就是龙头了啊！
3
灰氢和蓝氢对于资本而言，都不过是露水夫妻的事情。
而我们要寻找的理想中的新能源，必然是现在的萝莉——未来的女神：绿氢！
也就是全程无污染、无限可再生的氢能来源。
嗯……这一部分嘛，目前市场占有率仅有4%……
不过大家还记得上章咱说过的吧？
氢能不仅仅是一种能源，他也是一种无上限、更宏观、无污染的“储能”。
他可以将多余电力通过电解水的方式，长时间、大规模的转化为“氢氧”的物理形式进行储存。
其中就包括：风能、光伏、水电联动转化而来的氢能。
但是客观事实来讲，就目前阶段的技术储备而言，这种“绿氢”的成本还是比较高的……
但是它跟光伏、风能真的有一拼！
因为这种制氢方法的主要成本也就来自两个方面：
第一，电力成本
第二，设备成本。
这两块的成本比较，大约就是5:4的关系，50%电力成本，40%是基建设备投入，剩下的才是人力以及其他乱七八糟费用。
所以，绿氢的市场成本将会是与光伏、风能、水电等清洁能源成本紧密挂钩。
其成本因素主要有三个：
第一：系能源供电成本。
也就是风电啊，光伏产业的生产成本，他们的生产成本下降，必然带动绿氢市场的利好。
所以，下次看见光伏出现技术突破一类的新闻，别死盯着光伏类股票，氢能也是会跟着“暗度陈仓”滴！
第二：电解槽的电解效率。
这个就不用说了吧！一度电能出二两氢还是三两氢，这可是革命性的关键技术。
这就相当于光伏晶板到底是“双面板”还是“单面板”一样，是决定未来谁生谁死的效率问题。
第三：还是电解槽！电解槽的设备成本，这个自己就占了电解制氢成本的40%。
所谓的“绿氢基建”，有相当大部分说的就是电解槽的研发迭代。
Refhyne 财团2021年七月启动欧洲最大的电解槽
这个环节可是卖水人啊！！
绿氢产业能里面如果要出宁德时代这样的独角兽，极大可能就是出在这一环节！！！
目前，咱们在电解槽领域比较牛B的还真有一家……一家“丧心病狂”的新能源企业……
大家先回忆一下，咱们在光伏产业链那篇当中说过，有一家极度丧病的公司，不仅是机构蹲坑重灾区，而且自己直接干穿了整个光伏产业链，几乎哪哪都有他……
他就是：隆基股份！
对，就是他！兄弟们没看错！
就是这货！
它不仅在光伏能源生产产业链当中，打穿了上下游几乎所有节点，而且这货还跨界怼到氢能来了。
而且在氢能领域他也是最丧病的一家……
去年年初的时候，隆基股份跟上海朱雀投资公司弄了点钱，猛龙过江地窜到了氢能市场。
年初搞事情，年中的时候就在无锡怼了个工业基地，号称今年把氢能装机容量一口气给干到1.5GW……
他不仅在氢能装机领域狂晒肌肉，猛地不要不要的，而且还依托自己在风能、光伏以及储电领域的垄断地位，直接搭建了“光、储、电、氢”一条龙战略。
氢能产业链中，上游基建是他、下游基建还是他，上游供电是他，下游用电又是他……
反正就是一个目标，在绿氢领域自己把坑全站上，让别人憋着！
这已经够恶心的了……但是……更恶心的是……电解槽……
他不仅打造全产业链系统，而且电解槽的坑也让他占了，电解槽就是整个绿氢生产环节的最核心设备!
全国可量产的，最大功率的PEM电解槽，仅此一家别无分号！
4
上游制氢领域说完了，大家也见识了隆基股份的散心病狂……接下来，说说储运。
储运一直是制约氢气大规模商业应用的一块硬石头。
咱们前面不是说了么，氢气是个暴躁小萝莉，伺候不好就原地爆炸给你看！
她跟天然气一样，每天就是蹲在罐子里被人小心伺候着，每天就思考一件事：我到底是炸呀，还是不炸？
但是，天然气都被我们驯服了，现在俄罗斯的天然气管子能绕半个地球跑，氢还是问题么？
答案是：当然是！
氢这玩意脾气比天然气爆多了……天然气待在管子里也就那样了。
但是氢不行啊！她拆家啊！
氢有一种叫“氢脆效应”的东西……在罐子里面待的时间长了，管子就会变脆，然后就会侧漏，一测漏就会炸……
所以，氢的储运技术要求比天然气高得多也严格得多！
它不像是其他东西的运输，随便找个罐子车就能解决，所以得有专门的公司专门特制，在整个产业链也是非常非常卡脖子的环节。
算是氢产业当中第二个“卖水人”，也是最容易出独角兽的两个环节之一。
目前来说，氢运输就是三个方式，气态、液态、固态。
现在绝大多数用的都是气态运输。
这种运输体量肯定不如液态大，所以成本也高。
但是胜在安全啊！
因为液态氢跟液态天然气还不一样，不仅仅是高压那么简单，需要超高压+超低温。
液氢属于气体液化温度很低的品种……在高冷层面上，她只服液氮……
但是氮气不会炸……她会……
所以，在储运环节当中，比如做燃料电池的氢气瓶组、运输罐、运输管、加气站设备啥的都很重要，技术门槛也比较高。
中材科技在这方面就比较亮眼，因为全国容量最大的氢气罐子就是它的，其他的小罐子啥的它也比较全。
至于液氢领域，大家不用琢磨了，琢磨了也买不了……有本事你买中科院去……
液氢都是火箭啊、东风快递啊这一类东西在用，代言人不是中国航天的“大砰砰”，就是军方的135毫米口径正义……
所以……别想了，当然如果有神人研发出来可以民用的液氢运输方法，那股价一定会涨到天上去的！
就是宁德时代和茅台都只能说一声：“汝甚猛，家翁知否？”的那种……
至于固态氢……想都不用想，那都是实验室偶尔用的，妥妥的天顶星黑科技！
5
接下来，下游应用！
这方面嘛……暂时还没有什么大的关注的必要。
除了储能、就是工业降温和放火箭使用，也有一些用来供暖啥的，因为氢气的热熔比很高啊！（这是初中物理，感谢九年义务教育~）
在民用领域，现在设计的也就是氢能源汽车，但是这个保有量嘛……
惨不忍睹啊！
19年的时候，全国氢能源汽车保有量才6100多辆，这还加上前几年那个著名的“科技诈骗犯”搞事情，怼什么水动汽车……
如果说亮点，也就是增长率比较高，16年的时候，才600多辆……
也就是说三年间增长了10倍，但是……有个卵用啊！
不过有预测说2025年保有量会增加到10万量……我仅以个人名义对此存疑。
再说了，就算真的10万量了又能样呢？
不过蚊子再小也是肉，氢能源汽车的发展趋势还是明显的，国家对它的补贴也有专门的政策支持。
不过主要集中在公共交通和物流车辆领域。
其中宇通客车、上汽、中通啥的可能会是大金主，不过主要还是看宇通客车咋说吧……
民用的暂时就不要考虑了，如果短时间内有人拉着你做氢能源轿车啥的……
应对策略很简单：脱鞋，然后用你38码的大鞋底子抽他脸！
唯一需要关注的，就是公共交通车辆的氢气化推进进程，不过也不需要太上心。
因为氢混动力里面唯一比较重要的技术，就是电池的电堆和空压机。
其中电堆需要上点心，它中间有个叫“质子交换膜”，原理咱就不解释了，毕竟咱也不是科技博主。
你就需要知道这东西跟新能源电池里的隔膜一个地位就行了，宁德时代就是靠这个技术制霸的。
所以，未来“质子交换膜”很可能会催生又一个宁德时代，但是这也是很久以后的事情了。
当然……以宁德时代或者隆基股份这两家的尿性，估计质子交换膜也逃不出他们的魔掌。
同时，非常值得一提的是，当未来氢能的生产成本下降到一定境界之后，氢燃料很可能在冶炼领域大放光彩！
因为它是人类能够需寻求的矿石燃料当中，燃烧热值最高的！
是汽油的3倍，酒精的4倍，焦炭的4.5倍！
而金属冶炼的历史发展，可以说就是一部冶炼燃料的发展史。
最后，最后总结一下：氢能源领域的投资，首先要明白它是一个预期性市场，目前已成型的体量很小，所以龙头概念还很弱，同时短期来看，商业推广还有相当一段路要走。
所以，不论是长期投资还是中短期投机，都一定要把握分寸，切勿上头！
同时，一定要认真细分氢能源板块的个股性质，瞄准关键性节点下手，尽量少碰诡异概念。
紧盯住“卖水人”就可以了，就目前时段来讲，上中游产业投资价值远比下游商业大得多。
同时对于普通投资者而言，切记不要贸然触碰下游商业应用领域，那里不仅遍地是坑，而且群魔乱舞，各种像“水动汽车”一样不卖业绩卖想象的概念流最容易迷惑心智！
切记！切记！
热门跟贴