壹

过去两年，一直在警示房地产过度金融化、泡沫化风险的银保监会主席郭树清今天再次重磅发言：

“2021年，重点领域风险持续得到控制，宏观杠杆率下降约8个百分点，金融体系内的资产扩张恢复到较低水平，再次回到个位数水平。”

“从2017年到2021年，五年拆解高风险影子银行25万亿元，过去两年就压减11.5万亿元。五年时间内处置不良资产约12万亿元，最近两年处置6万多亿元。地方政府隐性债务状况趋于改善，房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转。”

请注意：“根本扭转”——不仅仅是泡沫化金融化势头被遏制住了，而且被扭转过来。

仅从字面意思可以推断：既然趋势已经扭转，那么，为了遏制这个趋势所动用的管制手段，就可以暂停了。

一切还是为了“稳”。

郭主席说：“很多人买房、贷款是为了投资、投机，将来万一房价下跌，或出现其他问题，就是一个巨大的金融危机”，所以“我们不希望调整得太剧烈，对经济影响得太大，还是要平稳地转换。”

打个简单的比方：一辆高速前行的汽车，怎样让它降到安全车速？

老司机都知道，不能猛踩刹车，刹车踩深了，容易翻车，要点刹，一步步把车速降下来。

去年以来的降杠杆、叠加经济基本面预期不佳，房地产销售已经面临失速风险。

2月份房企销售数据惨淡，已经反映了这一现实。

保增长，正需要把车速暂时再拉一拉，这样才能行稳致远。

贰

郭主席的预期管理艺术，越来越娴熟。

从2019年到2021年，在各种重要会议上，他都在提示房地产金融化、泡沫化风险。

2019年6月13日，郭树清在陆家嘴金融论坛上表示：

“近些年来，我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。”

“当你买一套房子自己居住，意味着你每个月都有一笔等额的市场租金收入，同时有一笔等额的消费支出，也意味着你的住房生产出等额的增加值；如果你再买一套住房出租，同样有收入和产出；但是当你买了房子只用于投资或投机，并不出租，那就是一堆闲置的水泥、钢筋和砖头。”

“历史证明，凡是过度依赖房地产实现和维持经济繁荣的国家，最终都要付出沉重代价，凡是靠盲目投资投机房地产来理财的居民和企业，最终都会发现其实很不划算。”

整整一年前，2021年3月2日，同样在国新办发布会上，郭树清说：

“房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。”

这些话，很多人会觉得是老生常谈，但忠言逆耳，有着极强的参考价值。

比如，2018年6月14日，郭树清在陆家嘴金融论坛上警示投资者，“理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备。”

当年的P2P网贷，整体行业收益率为9.7%，一举跑赢美元、黄金、银行理财，股票指数等理财，成了收益率最高的产品。

在郭主席发话之后，整个P2P行业泡沫极速崩盘，没有及时退出的人损失惨重。

去年6月10日，郭树清在第十三届陆家嘴论坛上说，“那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。”

其实，很多城市房价在2017、2018年已经达到最高点，至今阴跌不止。

未来城市之间必定会更加高度分化，押注“房价永远上涨”的代价，恐怕也会更加惨烈。

叁

在纷繁、复杂、迷雾般的财经信息中，像郭主席发言这样清晰、准确、有着强烈预期管理色彩的信息，并不多见。

对个人投资决策来说，信郭主席得永生。

至少在最近5年，如果能够遵从郭主席的发言，至少能避开P2P等高回报理财、盲目投资房地产（含房地产股）两个大雷。

言出必行、行必有果，这种发言和市场的走势必须形成正反馈，才能大大提升预期管理的效率。

这也就是为什么我们必须相信它的权威性的根本原因。

在各地纷纷出台房地产救市政策，市场全面回暖在望的节点上，请记得回顾郭主席的多次警告——

千万不要刚出ICU，就开始蹦迪。

胡 Sir 不 胡 说

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