豆粕

虽说南美大豆产区天气炒作降温，产量基本确定且巴西大豆收割进度较快且出口良好，加之市场担忧中国疫情爆发后进口大豆的数量可能出现明显的下降使得大豆期价承压。但阿根廷暂停大豆出口后美国大豆压榨及出口良好，且国际原油价格上涨拉升豆油上行，进而带动大豆期价跟随上涨，预计美盘大豆期价将继续保持高位震荡运行走势。

近日国内疫情恶化，多地升级为中高风险地区后防控措施升级导致物流运输不畅，为避免缺货饲料及养殖企业被动接货。目前国内油厂大豆库存和豆粕库存均处于较低水平，加之美盘大豆期价处于高位有所支撑，豆粕价格持续高位运行，特别是华北及东北等北方地区因疫情管控导致豆粕价格上涨明显，而华南等地油厂开机率增加豆粕价格涨幅较小，预计豆粕跟随美盘大豆期价维持震荡运行走势。

菜粕

本周郑州菜粕期货重心上涨，主力合约最高触及4085元，维持在高位震荡，盘面呈现近强远弱的格局，现货价格本周稳中有落，目前沿海地区普通菜粕价格在4050-4100元/吨，均价比上周跌50元左右，3月处于水产淡季，菜粕需求不佳。不过新季菜籽蛋白含量偏高，且油厂压榨量偏低，可交割菜粕较少，菜粕价格跌幅有限，维持在高位运行，饲料厂添加菜粕意愿不强。随着水产旺季逐步来临，下游备货并不积极，部分饲料厂按需采购。

棉粕

本周棉粕价格偏强上涨，较上周上涨100-150元/吨，其中山东46%蛋白棉粕参考报价3950-4150元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价3400-3500元/吨。一方面，棉籽货源季节性短缺，且运输费用上涨等提振，内陆的棉籽价格不断上涨，其中山东夏津棉籽在1.85-1.96元，较上周上涨0.05-0.06元，新疆昌吉在1.7-1.78元，较上周上涨0.02-0.03元，棉籽价格高位上涨，棉粕成本高企；另一方面，国产棉粕库存较低。两方面共同提振下，国产棉粕继续抗跌，偏强运行。