来源：金融界基金

金融界基金07月19日讯 摩根士丹利华鑫优悦安和混合型证券投资基金（简称：大摩优悦安和混合C，代码014867）07月18日净值下跌2.49%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0063元，累计净值为1.0063元。

大摩优悦安和混合C基金成立以来收益4.01%，今年以来收益4.01%，近一月收益7.61%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为何晓春，自2022年01月26日管理该基金，任职期内收益6.67%。

赵伟捷，自2022年01月26日管理该基金，任职期内收益6.67%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有康龙化成（持仓比例8.89%）、智飞生物（持仓比例8.61%）、美迪西（持仓比例8.58%）、泰格医药（持仓比例8.16%）、昭衍新药（持仓比例8.06%）、百诚医药（持仓比例7.56%）、药明康德（持仓比例7.42%）、百普赛斯（持仓比例7.09%）、博腾股份（持仓比例5.68%）、凯莱英（持仓比例4.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

本季度，本基金实现了一定程度的相对收益，但因为市场整体的大幅下挫，本基金仍给持有人带来了较明显的亏损。尽管市场情绪较为低迷，我们相信符合产业趋势、具备核心竞争力的优秀企业仍会在资本市场中脱颖而出。我们在不断发掘符合我们标准的标的，在不断观察、验证产业趋势和企业的发展，也在不断的改进我们的投资框架。

我们在年报中表达了对医药行业的乐观，但市场整体会在短时间内经历如此大幅度的下挫超出我们预期。一季度除了煤炭、房地产和银行板块，其他板块都是负收益，而且权重板块例如电新、电子、食品饮料和医药行业的下跌幅度十分明显。一季度市场交易的主线是稳增长。我们在年报中表达过对稳增长的看好，但市场对其他权重板块前景的悲观情绪超出我们预期。总结起来，我们低估了疫情对中国经济的扰动、低估了外资在美元加息周期和地缘政治纷争中对A股市场的减持力度。

在医药板块内部，我们在1-2月份快速下跌过程中，大幅加仓了CXO产业链，并在随后的反弹中取得一定收益。短期内美国商务部制裁名单落地，CDMO行业被制裁忧虑缓解，在大幅调整后迎来一定反弹。长期来看，我们仍然看好中国工程师红利在CDMO行业的释放，仍然看好中国创新药行业的发展前景。

诚然，在医药板块内部，我们主要错过了中药板块、新冠主题的机会。对于中药板块行情，我们认为催化剂有几点：1.政策出现边际好转；2.部分标的跟新冠主题相关；3.原来的核心赛道标的出现大幅回调，资金在寻找新的赛道。我们没有配置中药赛道，核心原因是在我们投资框架中，“长坡厚雪”赛道是配置前提。中药从长期来看，逃脱不了集采的背景，在中国医改走向越来越规范化的进程中，难以回到量价齐升的状态，中药占整体处方的份额提升幅度有限。对于新冠主题，预计上游大部分原材料的壁垒不高，核心投资机会应该在下游，因此我们坚持配置相关CDMO公司。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.0141元，份额累计净值为1.0141元，基金份额净值增长率为-8.63%，同期业绩比较基准收益率为-10.81%；C类份额净值为1.0133元，份额累计净值为1.0133元，C类基金份额净值增长率为4.73%，同期业绩比较基准收益率为-7.16%。

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