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从颠覆者到引领者，西鸽融资是一面镜子

文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

从 2017 年到宁夏贺兰山东麓鸽子山 “拓荒”开始，张言志只想做一些让别人相信的事情，这些事关乎贺兰山东麓产区的价值、关乎中国精品葡萄酒的未来。

如今，他所做的这些事情正在被认可。 7 月 21 日，酒业家获悉，由张言志创立的西鸽集团（以下简称 “西鸽”）已获得挑战者创投和宁夏国投的数亿元战略投资，这被视为中国精品葡萄酒领域第一笔有规模且专业的融资。

这也是一笔对中国精品葡萄酒行业意义非凡的融资。 张言志表示： “其对行业的象征意义远大于品牌融资本身。 ”

自 2018 年开始，中国葡萄酒产业以及市场都驶入下行周期，进入连续数年的持续低迷期 。 此次挑战者创投和宁夏国投对于西鸽数亿元的投资，究竟是看好中国精品葡萄酒以及西鸽的价值投资 ？ 还是对于中国葡萄酒即将触底反弹的风险投资？

虽然此次投融资双方都未公布涉及到的股权、估值等信息，但从基本面来看，西鸽无疑是中国精品葡萄酒领域目前最好的投资标的之一，其所建立的固定资产和无形资产都极具价值。

作为中国建庄时间最短的规模性精品酒庄之一，经过五年的发展，西鸽已在贺兰山东麓建立了 30000 亩高质量葡萄种植园，设计最大年产能 1 0 00 万瓶，从源头保障品质与质量。

当初看似惊人的产能规划如今看来还略显保守，张言志在今年 4 月份曾向酒业家透露： “正在推进二期扩建计划。 ”

在成为规模性精品酒庄的同时 ， 西鸽也是中国精品葡萄酒在产品品质 、 酿造技术 、 硬件设备以及宣传推广等领域的标杆。

在硬件设备以及酿造技术上，西鸽对标国际顶尖水平； 在大数据及新科技应用方面甚至处于国际领先水平。 正是基于此，西鸽于 2019 年通过世界最高标准的“ BRC 国际质量认证”，成为中国首个通过该认证的酒庄。

基于良好的风土、葡萄种植以及精心的酿造，年轻的西鸽成为众多国际与国内葡萄酒专业赛事的大奖收割机，至今已累计斩获百余项国际大奖。

在文化与宣传推广方面，西鸽酒庄立足于贺兰山东麓的独特风土，秉持 “为国人酿好酒”的理念，开启中国精品葡萄酒新时代。

在市场层面，西鸽截止目前已基本完成全国化布局，实现全渠道运营。 资料显示，在 20 19 -2021 年间，西鸽在业绩上实现连续翻倍增长，其 2021 年销售额超两亿元 。 而截至今年 4 月底，西鸽酒庄的签约量已超过 2021 年全年总和。

有行业人士认为，除老牌的少数国产葡萄酒巨头外，西鸽即使放在在中国葡萄酒领域 ， 也是最具发展前景和投资价值的标的。

而这些要素也构成了西鸽的基本面，优秀的基本面也回答了西鸽为什么值得挑战者创投和宁夏国投的数亿元投资。

挑战者创投管理合伙人周华表示： “目前我国作为葡萄酒消费大国，年人均消费量却只有全球的 1/2 ，欧洲的 1/30 ，且是以消费进口酒为主，这与美国等成熟市场 70% 主要消费来自国产红酒的情况不同。 西鸽成立至今，一直以‘酿一瓶宁夏风土的好葡萄酒’为目标，希望向世界讲好中国葡萄酒的故事，依托宁夏贺兰山东麓产区的 3 万余亩葡萄园，控制了种植和酿造两个核心环节，同时覆盖了广泛的销售渠道。 挑战者创投一直关注酒业发展，过往在白酒和啤酒领域也都有所投资，我们相信随着国家政策的利好和国内葡萄酒市场的规范，未来我们自己的葡萄酒是完全有潜力和能力‘当惊世界殊’的，也期待有更多人品味西鸽魅力。 ”

对于此轮融资资金的使用，西鸽表示，本轮融资获得的资金，主要用于酒庄供应链端的布局和优化，用以增加优质葡萄园的面积和质量提升，为市场端下一步发力做好布局工作。 另外，在品牌建设端，会加大新媒体类的传播，以改变消费者对国产葡萄酒认知偏差为出发点，从根本上为中国精品葡萄酒的发展做一点正确的事情。

西鸽酒庄表示： 我们不敢满足于只做小而美的精品酒庄，直面困难追求有产量的高品质，让真正体现宁夏风土的好酒能够被更多国人乃至全世界品尝。

2017 年，张言志来到贺兰山东麓，彼时他就以快著称，西鸽酒庄在 戈壁滩上拔地而起，从规划设计到方案实施只用了 15 天，历时仅一年又 10 个月就建成西鸽酒庄。

建成后，西鸽迅速将葡萄园面积扩充至 30000 亩，实行高举高打的品牌运营模式迅速打开局面，树立品牌，销售额突破亿元 ……

这些举措和模式在仍然采用滚雪球式发展模式的中国其它精品酒庄看来，简直不敢想象，也因此，西鸽一度被视为行业颠覆者，承受着诸多质疑。

一直以来 ， 中国葡萄酒产业都受困于缺钱的现实 ， 而中国精品酒庄更是处在既缺钱更缺融资渠道的窘境。

有行业人士向酒业家表示，由于我国土地政策的规定，决定了葡萄园的土地不能私有化，所以在很长一段时间内，中国葡萄酒企业特别是精品葡萄酒企业在传统银行抵押融资渠道所获的支持非常少，对酒庄主和投资者而言，葡萄园所用土地甚至地上建筑都不能被用于抵押贷款。

而在资本看来，葡萄酒产业前端供应链投入巨大，而后端品牌建设周期极为漫长，很难出现高速增长或量的井喷 ， 从而使得葡萄酒行业的投资周期长、投资回报率低，整体投资价值较低。 也因此，几乎没有风险投资机构愿意投资中国葡萄酒，仅有少数坚持价值投资理念的机构关注中国葡萄酒。

而近年以来，以宁夏为代表的产区政府正在积极改善葡萄酒产业的融资环境，以社会资本和政府产业资本推动基础性建设。

在 2021 年设立宁夏国家葡萄及葡萄酒产业开放发展综合试验区的背景下，宁夏回族自治区人民政府推出《宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业高质量发展“十四五”规划和 2035 年远景目标》，其中提出按照“政府引导、企业主导、金融支持、市场运作、社会参与”的原则，在 15 年间为葡萄酒及相关产业投资估算总金额约 740 亿元。

这其中，以西鸽为代表的宁夏所有酒庄都将成为受益者。 也正是在这样的政策引导下，以挑战者创投为代表的社会资本才勇于跟进。

行业人士表示，政府财政投入以及政府产业基本的投资对当地葡萄酒产业发展至关重要，这些投资侧重于产区基础设施建设、产区品牌打造，但具体到每个酒庄，则更需要社会资本的推动，以快速建立市场渠道和商业品牌。

而这一次投资西鸽的挑战者创投和宁夏国投则用真金白银 “挑战”葡萄酒行业的这一现状，并极有可能引发蝴蝶效应。

对于此次融资，张言志表示： “中国精品葡萄酒的赛道很窄、但很长，需要对行业有足够认知、并愿意长时间伴跑的团队才能驾驭。 西鸽的第一轮融资，也是中国精品葡萄酒领域第一笔有规模且专业的融资，其对行业的象征意义远大于品牌融资本身。 我们期待这只是中国精品葡萄酒领域融资的开始，西鸽奋斗之路上的一次 ‘蝴蝶’振翅，能引起更大的效应，依托中国巨大的市场，消费的代际更迭将带动着市场格局的变化，有质量、有品牌、有产量的酒庄一定是值得资本关注的，西鸽是第一个，但一定不会是最后一个。 ”

进入二十一世纪以来，中国国产葡萄酒与进口葡萄酒比例已经发生了结构性变化，进口葡萄酒占比具有较大优势，这是全球所有主要葡萄酒消费国所罕见的现象。 中国人的葡萄酒自由和葡萄酒安全必须要掌握在自己手中，所以中国葡萄酒产业一定要坚持又快又稳的发展思路，这背后也一定需要政府产业资本和社会资本的共同推动。

对此，张言志表示： “这 5 年来，我们快速发展了 3 万余亩葡萄园，完成了西方葡萄酒企业几十年年的产业积累，这是贺兰山东麓葡萄酒产业的优势使然，也是中国葡萄酒市场的信心支撑 。 我相信，在中国古老大地上种出世界级中国葡萄酒品牌的目标，不需要一百年。 ”

有行业人士认为，社会资本 “挑战者创投”投资西鸽，更多是从商业角度判断中国精品葡萄酒以及西鸽的未来成长价值，具有国资背景的“宁夏国投”则具有更深层次的考虑和意义，不仅是对西鸽本身以及其推动产区发展的认可，更有望通过这笔具 有里程碑意义的投资，打开宁夏贺兰山东麓产区及葡萄酒产业产投融协同发展的新局面。

时至今日，西鸽获得社会资本和宁夏国资的同步注入 ， 也意味着其已经获得来自产区政府 、 行业和社会的高度肯定 ， 正在实现从颠覆者到引领者的华丽转身。

西鸽酒庄连续多年亮相中酒展。8月6日-8月8日，第六届中酒展将在青岛隆重举办，欢迎酒商到西鸽酒庄展位（展位号1A07）品鉴、洽谈。

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