石磨肠粉是我楼下一个早餐店，在这里经营了8年的历史，我们一家人都是这里的常客，这家石磨肠粉生意真的非常非常好，每次几乎都是排着长队等待，老板日复一日做肠粉，每天收取现金，70%毛利率，他们只做一上午生意，每1个小时可以做100份肠粉，上午黄金时间7—11点，一天他们大致可以销售300份，周末可能会多一些，平时会少一点。这个生意非常简单易懂，只是它不是一家上市公司，没有发行股票，也就没有了股价波动。

石磨肠粉一年保守估计100万营业收入，70万毛利润，三项费用：租金1万+3个职工工资月1.5万+折旧年2万+其它费用年4万=总合计36万，净利润34万。

顺便和你们说一句3个职工有2个人是老板夫妻档，相当于工资给自己发了，肉在锅里。

一个不足100平方米小店，投入资金大致30万启动资金，他们做着简单却不容易的生意，他们有着很高的投资回报率，相对于他们投入金额来看几乎年100%，按照10年计算累计收回340万，大致年复利回报率27%，非常厉害的生意。

以为多年观察，他们核心竞争优势有几点

一、占据独一无二的地理位置，要知道我们这个小区有1万人人流量。

二、产品优势，他们家的肠粉口味偏清淡，确实比别人家的好吃很多，而且受众面比较广。

三、亲民的价格

四、悠久的经历历史，让石磨肠粉店收获一批忠诚度很高的老客户

五、老板热情服务态度，这个老板做生意情商比较高，几乎能记住大部分客户最喜欢吃什么肠粉。

以上5点构筑公司强大的竞争力。

其实这几年陆陆续续有几家做肠粉想和他竞争，不过我观察发现，丝毫不影响石磨肠粉的生意火爆程度、反而其他店生意都不太好，有一次这个老板想在其他地方复制一家，结果失败了，原因是他在其他地方不具备我说的上面四条护城河，最后老板放弃，一门心思经营这个老店。

投资思考：最后我其实一直都有想购买这家石磨肠粉的想法，我喜欢石磨肠粉背后那强大的现金流，如果我能拥有它，几乎就拥有一个无限产生现金流的机器，当然到现在我还没和老板谈，另外老板也可能不会出售他的股份，如果我要购买这家石磨肠粉店生意的话，我会考虑两个最重要的因素，一、收购价格、二、老板能否继续经营，因为我不会经营，这个店生意简单易懂，产品刚需、无赊销快周转，自由现金流高，持续性强的特点，我说这么多就是希望大家在购买上市公司的股票的时候，也应该想着这个生意的属性是什么，作为股东你能收获什么，无论是上市公司还是非上市公司，亦或是路边上一个摆地摊的，它们没有本质区别，有的只是生意模式不同，赚钱能力不同，投资规模不同，投资回报率不同，大家应该关注靠资产本身去赚钱而非股价，我实在忍不住再次强调：投资就是今天先付出去一笔钱希望在未来收回更多的钱。

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