近日，山西汾酒公布了2022年半年报，2022 年上半年实现营收153.3亿元，同比增长26.5%；实现归母净利润50.1亿，同比增长41.5%；其中第二季度实现收入48.0亿元，同比增长0.3%，归母净利润13.0亿元，同比下滑4.3%。

山西证券在研报中表示，山西汾酒2022年第二季度收入增速环比下降，主要在于主动调整结构、调整节奏，现在不仅追求收入规模提升，也在追求管理现代化，保持高质量发展。此外，从香型发展来看，清香崛起，但是清香热还未真正开始。

截止第二季度末合同负债为48.4亿元，比起第一季度末的38.8亿增加了9.6亿元。可以看出第二季度营收略超出市场原先个位数下滑的预期；业绩符合下滑各位数的市场预期。

2017年山西国企改革大幕拉起之际，汾酒集团即作为试点，通过优化股权结构、引入战略投资等举措，实现了业绩飞跃式增长。

2017年至2020年，山西汾酒营业收入从60.37亿元增长至139.9亿元，实现翻倍，年度净利润同比增速分别达到56.02%、54.01%、28.63%、56.39%。而2022年上半年的优异表现，也似乎注定了山西汾酒将再度延续全年业绩的增长模式。

山西汾酒表示，2022年上半年面对疫情冲击，公司多措并举强链补链，提前预判产品材料需求，主动应对价格上涨挑战，维护了生产秩序稳定。上半年公司成品酒产量累计达9.37万千升。在终端建设上，针对受疫情影响较大的区域市场，及时调整地堆、专柜、陈列等促销方案核销要求，降低疫情突发所造成的市场影响，提前部署市场产品供应方案，确保了疫情影响下汾酒在市场上的正常供应。

在上半年国内疫情多点散发，白酒行业竞争日趋激烈的背景下，山西汾酒持续推进青花汾酒圈层拓展和渠道扩张，加大消费者培育力度，旗下青花汾酒系列发展势头迅猛，实现销售收入61亿元，同比增长56%，中高端产品占比不断提升。

渠道方面，报告期内山西汾酒深入推进汾酒“1357+10”全国化市场布局，聚焦“大基地市场”“华东市场”“华南市场”，加大资源投入，深化渠道布局，创新管理模式，市场结构进一步优化。同时持续推动江、浙、沪、皖、粤等市场科学发展路径的落实，实现了长江以南市场的稳步突破。

分产品来看，2022年 第二季度汾酒系列实现营收43.2亿，同比增长3.0%；杏花村系列实现营收2.2亿，同比增长19.6%；竹叶青系列实现营收2.0亿，同比下滑42.3%；相比去年同期，2022 年第二季度汾酒系列营收占比达到了91.1%，提升了2.4 pct，带动毛利率同比提升了1.2 pct, 达到了78.4%；2022年第二季度归母净利率为27.1%，比起去年同期下滑1.3 pct；这主要由于第二季度生产量增加，导致税金及附加项占营收比重达到22.0%，同比提升了3.7 pct。

另外，除线下渠道外，线上平台成为助力汾酒业绩增长的新发力点。上半年山西汾酒持续拓展电商渠道，京东汾酒官方旗舰店累计销售保持白酒品牌旗舰店第一，天猫汾酒官方旗舰店累计销售排名行业前三，电商渠道实现稳步增长。为持续推进线上品牌宣传工作，该公司还举办了“举杯赞盛世，对酒话安康”等线上短视频活动，调动了广大经销商和消费者的积极性，切实提升了汾酒的品牌影响力。

8月6日，献礼版玻汾隆重上市，定位百元价格带。8月8日，全国主流媒体走进甘肃省山丹县汾酒大麦原粮基地，真实感受“从田间到餐桌”的汾酒原粮供应初心，深入了解汾酒绿色品质理念。8月19日，2022中国杏花村国际酒业博览会在杏花村正式开幕。展示了中国清香型白酒核心产区优势，山西汾酒高质量发展的路径更加清晰，步伐更加有力。