在过去两年里，以太坊在其供需动态中出现了两个（现在是第三个）重要的基本催化剂：信标链的发布、EIP-1559 实施和最近的合并。
1.信标链
信标链于 2020 年 11 月 4 日推出。
信标链存款合约开放时，ETH 的价格为 450 美元。
从那时起，随着 500 万+ ETH 被锁定在新的 PoS 链中，它的价格在七个月内攀升至 4000 美元以上。总体而言，从信标链启动到周期峰值的增益超过10倍。
2. EIP-1559
第二个主要催化剂是 EIP-1559，它烧掉了支付给矿工的约 70% 的交易费用。
该 EIP 于 2021 年 8 月实施，当时 ETH 价格从 5 月之前的高点大幅下跌。 实施后，ETH 的价格在3个月后重新创了新高，因为 100 万 ETH 迅速从矿工手中撤走，并永久退出了市场。
3. 合并
就像所有的比特币减半、信标链和 EIP-1559 一样，合并是加密货币资产供需的另一个主要基本催化剂。
合并早在今年6月初就开始进行测试。在 Sepolia 进行第二次大型测试后，ETH 从 6 月初的 800 美元底部大幅反弹，随着主网合并日期在 8 月确定，它突破了 2000 美元。这实际上是预炒作阶段。事实证明，在此期间，ETH 较周期低点上涨了 50%，而 BTC 仅上涨了 9%。
不过，ETH 在合并后跌至 1300 美元以下，有点出乎看好以太坊投资者的预料。 从数据上看，可以部分归因于矿工抛售他们的 ETH以及美联储9月份的一次潜在加息。
矿工抛售他们持有的 ETH 是一方面，另一个更大的问题：宏观经济确实比较差，比如美联储大幅加息，9月可能是75个基点。
这对加密货币和整体F险资产构成了相当大的阻力。
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