盈科原创丨非上市公司：不同持股方式下的税务要点解析|企业所得税法|分红|合伙人|持股|法定代表人|盈科原创|股权|自然人|非上市公司

目前，自然人股东直接持股、通过控股公司持股，通过有限合伙企业持股，是企业投资人（股东）常见的持股方式。那么，不同持股方式下，股东的税负有何区别？各种持股方式的优缺点分别是什么？经营者在选择持股架构时，应考虑哪些因素后进行选择？本文拟通过对不同持股方式下的税务规定进行解析，给到企业投资人在选择股权架构时一些思路。

一、基础税政规定

（一）自然人股东直接持股

1、取得分红，税率为20%。根据《个人所得税法》第三条，利息、股息、红利所得，财产租赁所得，财产转让所得和偶然所得，适用比例税率，税率为百分之二十。

2、股权转让，税率为20%。根据《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（国家税务总局公告2014年第67号，以下简称《67号文》）第四条，个人转让股权，以股权转让收入减除股权原值和合理费用后的余额为应纳税所得额，按“财产转让所得”缴纳个人所得税。合理费用是指股权转让时按照规定支付的有关税费。

（二）通过控股公司持股

1、取得分红，免税。根据《企业所得税法》第二十六条，企业的下列收入为免税收入，（二）符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益。

2、股权转让，综合税率40%。根据《企业所得税法》第六条，企业以货币形式和非货币形式从各种来源取得的收入，为收入总额，包括转让财产收入；根据《关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函〔2010〕79号）第三条，转让股权收入扣除为取得该股权所发生的成本后，为股权转让所得。股权转让，控股公司需要缴纳转让所得对应的企业所得税，税率为25%。自然人股东从控股公司取得分红，自然人需要缴纳20%的个人所得税，综合税率=25%+（1-25%）*20%=40%。

（三）通过合伙企业持股

合伙企业并非独立的纳税主体。根据《财政部国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税〔2008〕159号，以下简称《159号文》）第二条，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。

1、自然人合伙人

1.1取得分红，税率为20%。根据《国家税务总局关于〈关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定〉执行口径的通知》（国税函〔2001〕84号）第二条，合伙企业对外投资分回的利息或者股息、红利，不并入企业的收入，而应单独作为投资者个人取得的利息、股息、红利所得，按“利息、股息、红利所得”应税项目计算缴纳个人所得税。

1.2股权转让，税率为5%-35%。根据《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》（财税〔2000〕91号）第四条，个人独资企业和合伙企业（以下简称企业）每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额，作为投资者个人的生产经营所得，比照个人所得税法的“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%～35%的五级超额累进税率，计算征收个人所得税。

2、法人合伙人

2.1 取得分红不能免税。根据《企业所得税法实施条例》第八十三条，《企业所得税法》第二十六条第（二）项所称符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益，是指居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益。通过合伙企业持股，不是直接投资于其他居民企业，不能享受免税政策。

2.2 转让股权的收入应并入法人合伙人的应纳税所得额缴纳企业所得税。

二、三种持股架构税收情况对比

案例：欣欣公司注册资本为1000万，有三位股东，一位是自然人股东李女士，一位是A公司（法人股东），一位是B合伙企业；三位股东分别持有欣欣公司40%、40%、20%的股权。2021年欣欣公司实现了1000万利润。欣欣公司决定向三位股东分红，李女士分得400万，A公司分得400万，B合伙企业分得200万。

（一）李女士的烦恼

对于李女士而言，李女士取得分红，需要按照20%的税率缴纳个人所得税，即80万人民币。可是，李女士取得分红后，并未用于生活消费，而是继续进行投资入股到了另外一家D公司，此种情况下，资金仅是从欣欣公司转了个圈到了D公司，可是依照税法规定，李女士仍然需要缴纳20%的个人所得税。

（二）A公司的税收情况

第一，股息红利再投资免税。对于A公司而言，如果欣欣公司盈利，A公司从欣欣公司取得的股息红利有免税政策，A公司用这笔资金进行再投资，不存在税负成本，只有当自然人股东最终从A公司取得股息红利时，才依法需要缴纳20%的个人所得税，虽然最终的税率相同，但是A公司相当于一个税收缓冲垫，能通过这个缓冲垫将资金流动性的效用发挥到最大化。

第二，股息红利转增资本免税。随着欣欣公司的业务扩张，各股东协商后决定，欣欣公司2021年的利润不向股东作分配，而是按照各股东的持股比例，将1000万利润用于增加对欣欣公司的注册资本。此种情形下，对于自然人股东李女士而言，虽然没有实际取得分红，但是也需要以对应比例的转增资本金额为计税基础，缴纳个人所得税。对于B合伙企业而言，合伙企业的自然人合伙人需要缴纳相应的个人所得税，法人合伙人需要缴纳对应的企业所得税。而A公司，在用欣欣公司的利润转增对欣欣公司的注册资本时，则不需要缴纳企业所得税。

有人会疑惑，为什么李女士和B合伙企业并没有实际取得分红，而仍然需要缴纳相应所得税呢？这是因为用欣欣公司的利润对欣欣公司增加注册资本，在税法中应当拆分为两步。第一步，欣欣公司将利润向股东分红，股东缴纳相应的所得税；第二步，股东拿着取得的分红，再对欣欣公司进行投资。因为，李女士和B合伙企业取得欣欣公司的分红，并没有免税优惠，所以需要缴纳相应的所得税；而A公司取得欣欣公司的分红，可以享受居民企业之间的股息、红利的免税优惠，所以，在欣欣公司将利润转增注册资本时，A公司不用缴纳相应所得税。

第三，投资损失可以在企业所得税税前扣除。如果欣欣公司成立后并没有盈利，而是发生了亏损，最终股东决定解散并注销该公司，经过清算，欣欣公司的剩余资产为500万，此时，李女士分得剩余资产200万，A公司分得剩余资产200万，B合伙企业分得剩余资产100万。此时，李女士和A公司都发生了投资损失200万，B合伙企业发生了投资损失100万。对于李女士而言，如果她当年还取得了工资等综合所得需要缴纳个人所得税，那这200万的亏损，可以在她的个人所得税税前扣除吗？答案是否定的。《个人所得税法》中，股息、红利、财产转让所得，均是根据每次取得的收入单独计税，所以李女士对欣欣公司投资产生的亏损，并不能在李女士的其他应纳税所得额前进行税前扣除。而对于A公司而言，根据《国家税务总局关于企业股权投资损失所得税处理问题的公告》（国家税务总局公告2010年第6号）的规定，企业对外进行权益性（股权）投资所发生的损失，在经确认的损失发生年度，作为企业损失在计算企业应纳税所得额时一次性扣除。所以，A公司对欣欣公司投资产生的200万损失，可以用来抵减其他项目产生的应纳税所得额。

（三）B合伙企业的的税收情况

对于B合伙企业而言，合伙企业并非独立的纳税主体。B合伙企业有两位合伙人，一位是自然人王先生，一位是法人合伙人C公司，两位合伙人分别拥有B合伙企业50%的份额。B合伙企业分得上述100万的股息红利后，王先生分得的50万，需要缴纳20%的个人所得税，C公司分得的50万，需要计入C公司当年度的应纳税所得额缴纳企业所得税。

此时，对于B合伙企业的自然人合伙人而言，与自然人通过控股公司持股对比，B合伙企业不具有利润封存的功能。根据《159号文》第三条，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。前款所称生产经营所得和其他所得，包括合伙企业分配给所有合伙人的所得和企业当年留存的所得（利润）。意思是说，即使合伙企业当年不实际向合伙人分配利润，但是对合伙企业当年留存在合伙企业的利润，合伙人依然产生纳税义务。

对于B合伙企业的法人合伙人C公司而言，C公司通过合伙企业对欣欣公司持股，不是直接投资于其他居民企业，其取得的股息红利不能享受免税政策。

三、选择股权架构时应进行综合考虑

通过前文的解析，我们可以归纳出三种持股方式各自的优缺点。

1、自然人直接持股。

自然人直接持股是创始人创业初期最常见的持股方式，从税收角度来看，对于取得的分红，三种持股方式最终的税率均为20%，但对于转让股权而言，自然人直接持股转让股权的税率最低，为20%。

自然人直接持股的优点有：（1）操作简单，免去了搭建股权架构的繁琐；（2）如果股东经营企业的目的是公司未来增值后转让公司的股权，那么直接持股方式转让股权的税负最低；同时，如果公司未来有上市规划，上市后股东出售股票，对于原始股（限售股）转让所得虽然也需要缴纳个人所得税，但是根据现有税法规定，可以免交增值税。

自然人直接持股的缺点有：（1）没有税收缓冲垫，如果股东取得分红后不是用于生活消费，而是进行再投资，那么取得分红——再投资这个过程，也需要缴纳取得分红的个人所得税；（2）在股东人数较多的情况下，股权分散不利于控制权集中。

适合自然人直接持股的情形有：（1）创业期的创始人股东；（2）规划企业上市后转让股票取得资本利得的财务投资人。

2、通过控股公司持股

通过控股公司持股，是大型集团公司常用的持股方式。

通过控股公司持股的优点有：（1）居民企业之间取得的股息、红利免税；（2）通过控股公司持股相对于通过合伙企业持股而言，控股公司有利润封存的功能，只有控股公司决定向股东分红时，自然人股东才需要缴纳个人所得税；（3）因股权投资产生的投资亏损，可以抵减其他项目产生的应纳税所得额。

从税负角度来看，通过控股公司持股最大的缺点是控股公司转让其所持有的股权时，最终的自然人股东的税负较重，最终自然人股东的综合税负=25%+（1-25%）*20%=40%。

适合通过控股公司持股的情形有：（1）规划长期持股的实业家；（2）有多个业务板块的多元化企业集团。

3、通过合伙企业持股

通过合伙企业持股，从税负上看，并没有特别的优势，某些情况下，甚至可以说是“两头不靠”，既不能享受自然人直接持股的很多税收优惠，也不能享受通过控股公司持股的一些优惠。但实务中，通过有限合伙持股存在特殊的价值，比如，引进财务投资人时，对员工进行股权激励时，实控人往往会选择合伙企业作为财务投资人以及员工的持股平台，原因是合伙企业的机制更为灵活，实际控制人更容易集中控制权，其他合伙人的退出机制也更为灵活。

四、总结

综上，投资人在选择持股方式时，税负是需要考虑的重要因素，同时还应当全面考虑其他各种因素，比如企业未来的战略目标，是否给财务投资人、员工预留股权，资本维度的上市规划等。实务中，投资人对一家企业的持股方式往往也不是单一的，而是可以根据不同的目的选择不同的持股方式，最终形成混合型持股架构，以达到不同维度的持股目标。

附注：

本文所涉税政依据汇总：

（1）《个人所得税法》（主席令第9号）

（2）《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（国家税务总局公告2014年第67号）

（3）《企业所得税法》（主席令第23号）

（4）《关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函〔2010〕79号）

（5）《财政部国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税〔2008〕159号）

（6）《国家税务总局关于〈关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定〉执行口径的通知》（国税函〔2001〕84号）

（7）《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》（财税〔2000〕91号）

（8）《企业所得税法实施条例》（国务院令第714号）

（9）《国家税务总局关于企业股权投资损失所得税处理问题的公告》（国家税务总局公告2010年第6号）

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