【任泽平：出口大降，物价回落，全力拼经济】11月出口大幅负增长，外需收缩，意味着扩大内需、拼经济的重要性紧迫性提升；物价持续回落，PPI落入负增长区间，存在通缩风险，意味着货币宽松的空间打开，继续降息降准。

11月出口同比-8.7%，比10月降幅扩大8.4个百分点，增速创2020年3月以来新低。主因海外需求回落拖累，对发达经济体出口和高技术产品出口均明显下滑。我们维持做好应对全球经济新一轮衰退周期的判断。

11月CPI同比上涨1.6%，比10月回落0.5个百分点，连续两个月回落；核心CPI同比0.6%，持续处于低位。PPI同比-1.3%，与10月持平，连续两个月负增长。反映居民和企业需求均疲软。

此前支撑CPI的猪肉价格在保供稳价作用下回落，且5月以来猪产能有所恢复，预计后续通胀温和、甚至有通缩风险，货币政策空间打开，预计未来有继续降息降准操作。稳增长优先于防通胀。