12月20日，南京医药与正大天晴签署股权转让框架协议，南京医药拟收购正大天晴所持有的3家控股子公司部分或全部股权，即苏州天晴55%股权、浙江天晴55%股权、连云港天晴100%股权。本次交易的暂估价为1.48亿元。

从收购标的看，苏州天晴是一家肝脏药物研发商，产品涉及肝病、肿瘤、糖尿病、呼吸、心脑血管等领域；浙江天晴是一家以生物制品经营为主的药品批发企业；连云港天晴主要业务为医药及医疗器材批发。

正大天晴母公司

专注核心业务

此次出售股权的3家子公司，均是正大天晴旗下从事医药销售与经销业务的商业公司。

昨日，正大天晴母公司中国生物制药在回应《财经》记者时称，将3家子公司全部或部分股权转让给南京医药，系“公司有计划剥离商业流通子公司或资产，符合集中资源专注核心业务的长期发展战略。”“将有利于公司进一步聚焦未来战略拓展方向、优化资产和业务结构。”

中国生物制药的主营业务是药物研发与制造，正大天晴是其最重要的子公司之一，仅是年销售额过亿元的产品就有33个。正大天晴在江苏南京、连云港建有5大研发生产基地，拥有肿瘤、肝病、呼吸等产品集群。

据了解，正大天晴目前在研产品有178项，创新药95项，生物药19项，发明专利申请量逾2500项。2021年，公司研发投入27.38亿元。

南京医药

外延扩张，对内改革

南京医药是是医药流通行业首家中外合资上市的老牌国有企业，于1996年登陆上交所。目前该公司经营模式包括医药批发、医药零售、医药“互联网+”以及医药第三方物流服务，业务网络覆盖江苏、安徽、福建、湖北及云南部分地区。

此次，南京医药意图收购的这3家企业，分别位于苏州、杭州和连云港，是南京医药销售力量相对不那么强的城市，而且均为医药流通企业。若交易成功，将有助其拓展当地市场。

就该笔收购暂估价1.48亿元而言，金额略高于南京医药第3季度的净利润——1.37亿元。不过，对于南京医药来说，想要轻松拿出这笔收购金，或许还有一些难度。

据Wind数据显示，截至2022年9月30日，南京医药的货币资金为14.96亿元，但短期借款高达34.04亿元，资产负债率高达79.01%。在31家医药商业企业中，南京医药的资产负债率仅次于海王生物79.87%，高居行业第二。

南京医药在买进资产、外延扩张的同时，对内也是“改革”不断。

就在一周前，南京医药表示，将在南京市公共资源交易中心公开挂牌，转让孙公司鹤龄药事49%股权，并引入1家战略投资者，开展混合所有制改革。标的股权挂牌底价为8085万元。

据悉，本次混合所有制改革完成后，南京医药将同步推行职业经理人制度，以期更好地激发干事创业及企业发展的活力和动力，实现本次混合所有制改革既定目标。值得一提的是，这并非南京医药首次混改。

在当前行业形势下，聚焦核心领域，拓展市场网络也是多数企业选择的途径之一。

参考资料：

[1] 时代周报：《资产负债率超79%，南京医药一手混改引战投，一手连收正大天晴三家子公司》

[2] 财经大健康：《1.48亿元，欲卖3个子公司，正大天晴是赚是亏？》

[3] 界面新闻：《南京医药：拟收购正大天晴所持有的其三家控股子公司部分或全部股权》

[4] 证券时报：《南京医药拟收购正大天晴旗下三家公司股权》

来源：思齐俱乐部

作 者：四叶草

责编：Adam

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