供销社系统的上市公司

先说数据：按照前十大股东涉及供销社资本的逻辑来统计，整个系统内的上市公司（A股+B股+三板）截至2022-10-24日是14户，其中供销社参股2户、重大影响3户、控股9户。总市值790亿元，按权益比例计算，归属于各社所有的总市值181.82亿元。2022H1实现销售额548.33亿元，归母净利润23.42亿元，截至到6月末，总资产888.18亿元，总负债524亿元，净资产364亿元。拿计算器敲一敲，年化ROE还是大于10%的。

下面分组来看：

1、重大影响企业（3户）

考虑到向被投资企业委派了董事或其他高级管理人员，将敦煌种业、亚钾国际、永新股份纳入构成“重大影响”的被投资企业。

（1）敦煌种业-600354.SH：各类农作物种子的研发、生产、加工、销售和脱水菜、番茄粉及叶菜的生产、加工、销售；棉花及其副产品和其它农产品的收购、加工、仓储、贸易。模式方面，以自有知识产权品种经营和代繁制种相结合，进一步加大自有品种生产经营工作力度，公司种子产业已由代繁为主向自有品种经营为主转变。

实际控制人：酒泉市国有资产监督管理委员会（12.92%）

（2）亚钾国际-000893.SZ：条带充填采矿法开展的老挝钾肥项目。钾盐开采、钾肥生产销售业务，且目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。第一家实现境外钾盐项目工业化生产的中资企业，这也是供销系统混合改革的一个经典标的之一，虽然2015年重组坎坷颇多，总社下属的中农也累计赔偿上市公司2.76亿元。

现在的好消息是，2022年10月16日公司老挝百万吨钾肥项目单日生产钾肥产品4149吨，创造最高日产量纪录。坏消息是，氯化钾跌了5个月了，得看行情能不能在3600-3800稳住。

无实际控制人（注：2021年5月，中农集团、新疆江之源分别签署了《中国农业生产资料集团公司关于放弃亚钾国际投资（广州）股份有限公司部分表决权及不谋求上市公司控制权事宜之声明与承诺》、《新疆江之源股权投资合伙企业（有限合伙）关于放弃亚钾国际投资（广州）股份有限公司部分表决权及不谋求上市公司控制权事宜之声明与承诺》，承诺自该声明与承诺出具之日起五年内，无条件且不可撤销地放弃其分别持有的本公司65,000,000股股份（占公司股份总数的8.59%）、9,000,000股股份（占公司股份总数的1.19%）对应的表决权及提名、提案权、参会权等除收益权和股份转让权等财产性权利之外的权利，亦不委托任何其他方行使该等权利；同时承诺自该声明与承诺出具之日起五年内，不谋求本公司控股股东或实际控制人地位，也不与任何第三方通过任何方式谋求本公司控股股东或实际控制人地位。同时，国富投资向东凌实业出具了《关于豁免贵司一致行动义务的函》，国富投资豁免东凌实业一致行动义务，本次权益变动后，本公司无控股股东、无实际控制人。）

（3）永新股份-002014.SZ：真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品、精细化工产品等高新技术产品。对标利乐公司产品布局，盈利能力居前。

实际控制人：黄山永佳投资有限公司（25%），穿透后为黄山市供销合作社联合社（7.78%），公司另一大股东是奥瑞金科技股份有限公司。

2、控股类企业（9户）

（1）供销合作总社——上市公司3家，总市值145.98亿元，2022H1营业收入87.80亿元，归母净利润2.44亿元，归属社有市值54.11亿元。

中农立华-603970.SH：农化流通及植保技术服务业务是公司的主导业务，主要是销售农药原药、制剂及相关产品，同时面向种植户提供作物健康解决方案，开展植保产品的使用技术指导、应用示范、分装加工等服务。2022H1公司总资产达到682,952.49万元、营业收入达到609,362.16万元、净利润达到15,883.61万元、归母净利润达到13,885.98万元。

实际控制人：中华全国供销合作总社（39.97%）

中再资环-600217.SH：主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。2022H1实现营业收入16.75亿元，同比增加0.35亿元；营业成本发生13.65亿元，同比增加1.92亿元；实现利润总额0.43亿元，同比减少1.52亿元；实现净利润0.63亿元，同比减少1.10亿元；实现归属于母公司所有者的净利润0.63亿元，同比减少1.12亿元。

实际控制人：中华全国供销合作总社（23.07%）

中农联合-003042.SZ：从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产和销售的全产业链农药生产企业，产品主要是吡虫啉、啶虫脒。2022H1公司实现营业收入101,149.18万元，同比增长24.71%，归属于上市公司股东的净利润4,150.86万元，同比增长85.51%。

实际控制人：中华全国供销合作总社（39.97%）

（2）安徽省供销社——上市公司2家，总市值123亿元，2022H1营业收入106.53亿元，归母净利润4.51亿元，归属社有市值41.59亿元。

辉隆股份-002556.SZ：供销社系统内总市值、归母利润、最大的控股企业。主营业务一是农资主业方面工贸结合；二是精细化工方面，薄荷醇项目、间甲酚项目、BHT扩产稳步推进，其中间甲酚是全球产能龙头，L-薄荷醇也是国内第一条以间甲酚为原料的生产线。这一点后面要和万华化学直接比拼工艺的。（当前估值不贵，但长期增速是否匹配还要等后天的Q3报告看一下）

这个标的的主要看点在于是系统内唯一一个借助资本运作成功地从地方农资龙头拓展到精细化工领域国际龙头，其在体制内的改革创新力度值得持续关注。

实际控制人：安徽省供销合作社联合社（37.45%）

新力金融-600318.SH：2016年通过海螺水泥下属的巢东水泥借壳上市，融资担保、小额贷款、典当、融资租赁、软件和信息技术服务等业务。也是系统内唯一一个涉及类金融、Fintech相关概念的标的，股性非常活跃。

实际控制人：安徽省供销合作社联合社（23.60%）

综合来看安徽省社这2家企业都在全国省社系统范围内具有较强的创新性，展现出的重组并购，发展的视野甚至领先于很多国资系统。

（3）浙江省供销社：浙农股份-002758.SZ：供销社系统内总资产、净资产、销售额最大的控股企业。借壳上市自绍兴市柯桥区供销合作社联合社的华通医药。主营业务涵盖农资、汽车(bmw4S),同时经营医药的城乡一体化商贸流通与综合服务。2022H1实现营业收入196.12亿元，同比增长11.05%，实现归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，同比增长27.11%。其中，农业综合服务实现营业收入112.03亿元，占总收入的57.13%；汽车商贸服务实现营业收入74.96亿元，占总收入的38.22%；医药生产销售实现营业收入9.12亿元，占总收入的4.65%。其主要利润来源于金昌汽车、金诚汽车。

实际控制人：浙江省供销合作社联合社（29.41%）

（4）广东省供销社：天禾股份-002999.SZ：主营业务是化肥、农药等农资产品的销售并提供专业农技服务。2022H1实现营业收入9,385,791,925.22元，同比增长46.86%，归属于上市公司股东的净利润82,115,063.99元，同比增长23.55%

实际控制人：广东省供销合作社联合社（34.53%）

（5）山东省供销社：天鹅股份-603029.SH：公司坚持立足棉花加工机械成套设备并积极围绕棉花产业链延伸，主要从事棉花采摘机械及棉花加工机械成套设备的研发、生产及销售。目前，公司已经形成较全面的产品系列，可提供从棉花机械采摘、开模喂花、清理、轧花、打包、码包、棉籽剥绒及下脚料回收等一站式供货和服务，为客户提供量身定做的整体解决方案。

实际控制人：山东省供销合作社联合社（60.87%）

（6）江西省供销社：沃农股份-871547.NQ：化肥的批发及提供农业技术服务，与之前提到的辉隆股份一样采取“配送中心+连锁加盟店”的模式进行经营，由沃尔得统一进货，由配送中心组织并实施分销。其核心竞争力在网点全国铺开之前并不明显，转板可能非常小了。

实际控制人：江西省供销合作社联合社（63.94%）

3、参股企业（2户）

湖南衡阳市供销社参股的湖南发展1.24%股权和河南新野县供销社参股的新野纺织2.78%股权，主要运营都是当地的市国资。

（1）湖南发展-000722.SZ：清洁能源、医养健康、自然资源三大产业。清洁能源方面，株洲航电、鸟儿巢2座水电站，同时参股蟒塘溪水电站，可控总装机容量17万千瓦，权益总装机容量23万千瓦。医养健康方面，在湖南省内开展社区居家养老服务站的运营。截至2022年06月30日，公司已签约配备服务场所的社区居家养老服务站65家。砂石业务方面，以湖南发展益沅为平台，主要开展河砂、河卵石、碎石等产品在长江中下游地区的销售业务。

实际控制人：湖南省人民政府国有资产监督管理委员会

（2）新野纺织-002087.SZ：从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。公司“汉凤”牌精梳纱线和“华珠”牌高档坯布双双荣获“中国名牌产品”称号。中国棉纺织行业协会发布了中国棉纺织行业主要经济效益指标排名，公司在参评的主营业务收入、出口交货值、人均利税、劳动生产率四项指标中均排名前列。

实际控制人：新野县人民政府/新野县财政局。（作者：zwq0328）