房企，有救了？音频：00:0009:04

中午，被一通电话吵醒，午觉睡了一半就睡不着了。

01

自救。

这轮周期，市场的观望情绪和信心不足有一半是房企暴雷带来的。

大家可以试想一下，如果房企没暴雷，市场会怎么样？

最近，围绕房企发生了三件事，我一一给大家说说。

11月8日国际信用评级机构标普对外披露：应碧桂园要求，撤销其发行人信用评级。

啥意思？就是碧桂园与标普解约了。

还有朋友记得我在9月22日写的文章《碧桂园，还能挺多久》中说的话吗？

这些评级机构时不时就在国际公开市场说：“钗逆子”的房企要完蛋，我要给他降级了。

现在看，这些房企终于明白暴雷的火线在那里了。

截止目前，已经有阳光城、佳兆业、新城控股等70家房企向三大评级机构申请撤销评级。

值得一提的是，被评为示范性房企的“五朵金花”都在。

这说明什么？

谁能调动70家房企成为一致行动人，懂的都懂。

现在的情况是这样的：

评级机构：你们销售恶化

房企这货：放屁，我们账上几百亿

评级机构：通知，调低评级至展望

国内机构：呀，赶紧要钱，这货要完

评级机构：你们收支不平衡

房企这货：放屁，我今年回款过千亿

评级机构：通知，降低评级至负面

国内机构：呀，赶紧起诉，这货没钱了

评级机构：你们流动性恶化

房企这货：gun犊子，解约

评级机构：这样，国际上借不到钱哦

房企这货：说得好像我打算还，打算借似的

国内机构：这是要掀桌子啊

房企拿着手机，输入了如下内容：大哥，我们这搞定了。

这波楼市寒冬，房企的境外债违约的趋势仍在攀升，境外债券已经是垃圾债等级了。

即是如此，还他何用。

即不想还，评级何用。

要知道房企的特殊性在于“民生”二字，这二字是一家一户，也是万家灯火，是一房一证，也是万里山河。

无论如何“这锅肉都要烂在自家锅里”。

我知道有憨皮看到这里会说：不还钱，不道德。房企暴雷明明是高杠杆和评级机构有什么关系。

对于这种观点我只想说：在增量见顶的世界，存量竞争惨烈，每一口都要争夺，胜者披荆斩棘，败者血流成河。

商业竞争，不是乌托邦，而是修罗场。

02

上市。

昨天的文章也提了一笔，就是允许“少量涉房业务的房企“可以在国内上市融资了。

要知道之前万达和恒大都谋求过国内上市，但都没成功。

这之后万达摔杯卖酒店、恒大暴雷秀交楼。

在此之前，房企在国内上市是非常、非常、非常难的。

恒大年销售8000亿，借壳深深房排队4年无果；万达商业筹谋多年，IPO申请5年也没成功。

最后，这些房企只能去“仙股”扎堆的香港上市。

现在，明确“少量涉房业务的房企”可以在国内上市，释放的信息非常明确。

就像一条路，你闯关无数次，也没撬开前面的大门，但当你山穷水尽奄奄一息时，轻轻一推大门就打开了。要明白不是你多厉害，而是厉害的人打开了这扇门。

小时候看西游记以为是孙悟空神通广大保佑唐三藏取得真经，后来长大才明白，九九八十一难和孙悟空，都是取经成佛的必备条件而已。

03

无形之手

11月9日，地产股一开盘，就集体暴涨，直接涨停板。

阳光城、金科股份、华夏幸福、中南建设、新华联封板，涨幅10%；
旭辉、碧桂园、龙湖、新城、禹洲、时代、雅居乐、合景泰富、中梁、祥生控股、弘阳地产等港股均涨超10%
旭辉和龙光盘中一度涨涨幅超过40%，碧桂园涨幅30%，新城涨幅26%

昨天还在ICU打氧气，今天就到KTV点嫩模，房企一下子都由绿转红了。

在一片绿油油的前提下，房企开出了朵朵大红花，连病入膏肓的ST泰禾都连续两个涨停板。

啥情况？恒生港股有人砸钱进场，大A翻红有第二支箭出现。

11月8日，也就是地产股普涨的前一天，中国银行间市场交易商协会发布一则重磅消息：

《“第二支箭”延期并扩容支持民营企业债券融资再加力》。

简单概况而言：就是民营房企发债不再受歧视了。

之前的文章《不好，楼市要嗝屁？》就根据易刚的发言预判过，房企仍能靠输血活一段时日。

现在明确发文支持民营房企发债融资，算是正式输血了。

这也意味着不再分什么“示范房企”“不示范房企”了，只要“缺钱的房企”都可以发债融资了。

这份文件涉及了很多操作规范和金融知识，我们不做解读，重点说说这次民营企业债券融资的初期规模：

约2500亿。后续根据情况可进一步扩容。

那么，2500亿能解决所有房企的所有问题吗？

答案是不能。

我简单给大家罗列一些数据，虽然不精确，但能看明白问题：

负债端：

恒大2万亿、碧桂园1.76万亿、融创1万亿，这三巨头就有大约5万亿，这还不算阳光城、泰禾、旭辉等等

输血端：

5月：示范房企发债融资百亿元；
6月：设立保交楼专项借款2000亿元；
8月：6家民营企业发了8只债券，包括龙湖、卓越、美的等，合计金额83.68亿元
9月：监管指示支持民营房企发债融资，有数据显示约百亿元
11月初：10家房企增信发债，涉及金额约200亿

这一进一出就是道数学题，还是十以内的加减法数学题。

负债端虽然有偿债周期带来的“债务缓释”逻辑，但总负债5万亿也仅是一部分。

输血端已经发生的“融资”按“1万亿”计算，再加上这次的2500亿也就1.25万亿。

一杯水，如何救一车薪。

但是，当一杯水接着一杯水不停的运来时，所有人都会兴奋，因为希望在延续。

2500亿不能彻底解决问题，但能让市场建立乐观预期，从而让房企坚持到解决问题的那一天。

没有人知道“解决问题的那一天”是哪一天，但可以肯定，那一天一定是楼市回暖的那天。

如果说前文的两件事还是“犹抱琵琶半遮面”，这2500亿就是明牌，信号已经非常强烈：

房企：我还活着。

憨皮：呸，靠输血活着

房企：管我怎么活着，我会一直活着。

余华的小说《许三多卖血记》中有这样一段话：

事情都是被逼出来的，人只有被逼上绝路了，才会有办法，没上绝路以前，不是没想到办法，就是想到了也不知道该不该去做。

绝路之上的房企，为了活着会用尽办法。

04

两个故事。

还记得我在《碧桂园，还能挺多久？》讲了两个故事吗？

当时讲这两个故事时，很多小伙伴都看不懂，现在回头看已经是‘故事照进现实’一一应验。

今天这三件事串联到一起，就是一局棋，从现在开始，房企才算真正触底。

2023年的房企一定会好过2022年，还奋斗在房企内卷边缘的伙伴可以吐口气了。

对我而言，预判的很多事都已成为现实，楼市行情也好，房企走向也罢，不算什么难事，只是“透过现象看本质，本质往往不忍直视。”

从感性和情感角度而言，我希望房企能顺利渡过难关，无论是社会角度还是行业，亦或者供应商、购房者、就业者等等，房企顺利渡劫，有利于所有人；

但从现实和客观的角度看，房企要走出困境得“负尽千重罪，炼就不死心”，何其困难。

我很喜欢今何在的小说，他写的《西游记》中有这样一段话：我终不能改变那个开始，何不忘了那个结局。