来 源：医疗器械商业评论
16亿交易告吹，波士顿科学取消这一收购
昨日（2023年5月24日），据美国联邦贸易委员会官网消息公示，全球械企巨头波士顿科学宣布终止其针对韩国非血管制造商MI Tech 64%股权的收购计划。
该项收购于2022年6月对外宣布，原定收购金额为2.3亿美元（约合16.3亿人民币）。
美国联邦贸易委员会（FTC）竞争局局长 Holly Vedova 对此表示：
“我很高兴波士顿科学公司和 MI Tech 放弃了他们拟议的交易、以回应 FTC 工作人员和我们海外执法合作伙伴的调查，FTC 将坚定执行反托拉斯法以保护患者和医生权益。”
值得一提的是，尽管本次收购被迫终止，但波科依旧对MI Tech保持热忱。
波士顿科学发言人称，由于无法获得监管机构的批准，此次收购无法完成，波但科将购买MI Tech 10%的少数股权，同MI Tech继续保持合作关系。
实际上，早在2015年波科就已同MI Tech有所往来，为其在日本的分销商，此前波科外科和亚太地区总裁曾表示MI Tech产品补充了波科现有的支架产品组合，包括差异化Axios支架和电推送系统。
此外，MI Tech还同奥林巴斯关系密切，几款重要产品都由奥林巴斯独家分销，原本寄希望于借此收购反超对手的波科无疑颇为惋惜。
争锋美敦力、强生，
持续进击中的波士顿科学
这也是近年波科罕见的收购受挫事件，一直以来在收购上这家头部械企称得上是不遗余力。
波士顿科学成立于1979年，距今已有44年的历史，1992年在美国上市，因开发 Taxus支架而广为人知，近十年间，凭借并购，波科迅速扩张。
其产业在介入放射学、介入心脏病学、外周介入、神经调节、神经血管介入、电生理学、心脏外科、血管外科、内窥镜、肿瘤学、泌尿科和妇科等多个领域遍地开花。
现今，波科的扩军收购行动仍在继续。
01
拓土新产线，进军减肥领域
日前（2023年4月4日），波士顿科学公司宣布完成对 Apollo Endosurgery（下简称为：Apollo）的收购，据此前协议，本次收购金额高达6.15亿美元（约合人民币42亿）。
图源：Apollo官网
Apollo是减肥内窥镜检查领域的领导者，其产品组合包括在腔内手术(ELS) 过程中使用的设备，用于修复胃肠道缺陷、管理胃肠道并发症并帮助肥胖患者减轻体重。
“腔内手术是一个新兴领域，也是我们内窥镜业务的核心重点，”波士顿科学公司内窥镜业务高级副总裁兼总裁Mike Jones说。
据美通社报报道，2022 年 7 月，Apollo的 Apollo ESG™、Apollo ESG Sx™、Apollo REVISE™ 和 Apollo REVISE Sx™ 系统获得美国食品和药物管理局 (FDA) 的重新批准，这是 FDA 授权的首批用于内窥镜套管胃成形术的设备(ESG) 和内窥镜减肥修正程序。
“在减肥内窥镜领域进行了数十年的研究后，我们终于有了一种内窥镜手术，该手术在一项随机对照试验中被证明是安全、有效且持久的，至少可以持续两年，”Erik Wilson 博士表示，“ESG 程序将成为外科医生和胃肠病学家帮助解决全球肥胖流行病的重要工具。”
波科将通过Apollo提供的差异化创新设备技术来扩大其在腔内手术方面的全球能力；另外，此次收购还将使波科进军新的领域——肥胖症市场，并在其业务中实现强劲、持续的增长。
02
加深本土化，控股国产龙头
去年年末（2022年12月12日），波科宣布将发起部分要约，以每股20港元收购先瑞达不超过65%股份的多数股权，现金对价约为5.23亿美元（约合人民币36.5亿元）。
据悉，前年8月，先瑞达在港股挂牌上市，本次交易是跨国企业针对中国医疗器械公司规模最大的收购交易之一，过去5年尚无跨国企业针对中国上市公司收购的先例。
先瑞达成立于2011年，作为一家领先的中国创新医疗器械企业，先瑞达十余年间研发了多款具有世界领先技术的介入医疗器械。
根据弗若斯特沙利文的资料，在全球范围率先提出了DCB疗法的理念、DCB产品的发明者Ulrich Speck博士正是先瑞达的首席技术官。
2016年，先瑞达开发并推出了外周DCB产品，在国内尚无先例，比第二款同类产品领先约四年的时间，以及以2020年产生的收益计，该外周DCB产品以约86.9%的市场份额在中国外周DCB市场中占据主导地位。
先瑞达第二款DCB产品于2019年被FDA认定为「突破性器械」，并于2020年12月获得国家药监局批准上市，是基于多中心随机对照临床试验结果而获监管部门批准上市的治疗膝下（BTK）DCB产品。截至最后实际可行日期，在全球范围内尚无同类产品问世。
此外，按于2020年收益计算，SFA/PPA DCB产品领域各现有参与者的市场份额如下，不夸张的说，这一细分领域先瑞达在中国市场中有碾压性优势，
图源：弗若斯特沙利文分析
可以说，对先瑞达的控股一举两得，既丰富了波科的产线，又加深了其在中国市场的本土化布局。
03
就在最近几日，有外媒爆出波科有意收购心血管设备巨头Shockwave Medical，知情人士透露，波科想借此收购扩充其心血管产线，收购金额将高达730亿元。
据悉，Shockwave Medical于2009年在加州成立，是一家超声波导管的制造商，2019年4月在纳斯达克上市，专注于治疗心血管系统的钙化病变。
凭借“血管内冲击波”钙化处理技术（简称“Shockwave IVL ”），Shockwave市值上涨超10倍，并在2022年度全球医疗器械公司100强排行榜中位列第99名。
与此同时，美敦力、强生也向Shockwave Medical抛出了橄榄枝，出现了三大头部械企逐鹿一家的盛况，然而究竟鹿死谁手仍然未知。
不过可以看出的是，伴随着接连的收购扩张，波科的野心也在持续膨胀。
最新财报出炉，
“收购反噬” or “再创新高”？
诚然，收购是壮大企业版图的必经之路，然而衡量收购战略成功与否还要看械企的业绩答卷。
01
业绩再创新高：最新季报公示，利润大涨185.5%
2023年4月26日，波科官方发布财报，宣布其第一季度的净销售额为33.89亿美元，利润为 3.14 亿美元，与2022 年第一季度相比利润大涨185.5%。
不论是从业务还是从地域上看，其业绩皆取得了强劲增长。
“我对我们本季度的出色业绩感到满意，这凸显了我们团队在每个业务和地区的强劲表现，”首席执行官迈克马奥尼在新闻发布会上表示。
“凭借 2023 年及以后的强大管道，我对我们继续提供差异化财务业绩的能力以及为更多患者提供改变生活的疗法的机会感到乐观。”
与此同时，系列数据表明，波士顿科学逐渐从此前的销售黑洞中恢复盈利，市值一路走高。
图源：截自百度股市
02
裁员潮逆行者：斥资6亿建厂，增设400个工作岗位
值得一提的是，2023开年以来，一场席卷全行业的裁员潮来势汹汹，美敦力、强生、飞利浦、百特、3M等械企接连宣布大规模裁员。
同着力“精简队伍、降本增效”的大批械企不同，波科似乎正成为其中的“逆行者”。
近日，据《 爱尔兰观察报》报道，波士顿科学公司计划在爱尔兰进行一项新投资以扩大其制造和研发能力，这将创造 400 多个就业岗位。
爱尔兰审查员报告称，波士顿科学在蒂珀雷里郡 Clonmel 的新投资总额为8630 万美元（约合人民币6亿元）。
据报道，该公司已经开始在“多个领域”招聘新职位。根据总部位于伦敦的招聘公司Zenopa 的说法，波士顿科学公司正在寻找专门从事工程、制造、供应、质量和发现的候选人。
由此可见，波科产线充足且业绩长期稳中向好，评论君认为此次终止对MI Tech的收购虽有遗憾但并不会对波科整体发展产生较大影响。
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