中国公司美元债发行骤降八成！|中国|债券|美元债|美国|股票|能源

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NO.01

中国

1.中资公司在第二季度发行的美元债券金额创下十年来最低水平，同比降幅达78%，至87亿美元。从2017年到2021年，每个季度发行金额通常超过400亿美元。在美元债券发行减缓的同时，中国企业加大了在岸债券市场的借款力度。彭博数据显示，第二季度发行的人民币债券增长18%，至4.37万亿元人民币（6,030亿美元），仅次于2021年最后三个月创下的纪录。

来源：Bloomberg

2.距离债券通“北向通”正式启动已经有6周年的时间，最新数据显示，2023年5月，“北向通”成交额达到9729亿元，创下历史新高。

来源：边际Lab | FinGraph

3.中国消费者信心的低迷并非独有。消费者信心在COVID-19冲击后需要一段“阵痛期”才能恢复，不管是在发达经济体的美国，还是新兴经济体的印度，都出现了这样的情况。

来源：Alpine Macro

4.中国在上世纪90年代首次引入了稀土出口许可制度，并逐渐增加关税，对依赖中国供应的日本等国家的公司施加压力。真正的转变发生在2010年，当时由于中国渔船与日本海岸警卫队在钓鱼岛附近发生碰撞而暂停向日本的稀土出口。这一事件引发了一场稀土供应的竞争。据美国地质调查局数据，澳大利亚和美国的稀土产量随后开始增加，中国的稀土供应份额从2010年的峰值98%下降到2022年供应的70%。

来源：Bloomberg

5.八年来，中国银行（香港）首次在香港市场债券承销上超越汇丰银行。在2023年上半年，中国银行（香港）参与了价值494亿港元、110只债券的发行安排，包括香港按揭公司的8亿港元发行和中国建设银行上季度的9亿港元存款证。汇丰银行则安排了128只、492亿港元的债券发行。

来源：南华早报

NO.02

美国

1.1.美联储最后一次加息和新一轮的降息之间通常有多长时间？自1984年以来的平均时间仅为7个月。

来源：TD Security

2.一边是超级七巨头（苹果、英伟达、特斯拉、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta）。另一边是标准普尔500指数的剩余493支股票。这两个组别在2022年以及自2023年初以来的表现存在显著差异。然而，如果将2022年和2023年上半年的表现综合起来看，两个组别仍然都处于下跌状态，超级七巨头下跌了-5%，标普493下跌了-8%。

来源：Vincent Galan

3.美国公司的破产申请数继续上升。之前的低利率政策使得许多陷入困境的企业得以继续生存，这种现象被称为“僵尸化”。随着利率的上升，破产对许多企业来说变得不可避免。

来源：Apollo

4.美国的移民工人数量已经开始恢复到大流行前的趋势。

来源：圣路易斯联储

NO.03

欧洲

1.在截至2023年第一季度的一年中，有10个欧盟经济体的经常账户出现盈余，低于2019年的18个。按区域来看，不同的地区差异很大，南欧和东欧有大量贸易赤字，西欧和北欧有大量盈余。

来源：牛津经济研究院

2.根据德国政府发布的2024年联邦融资计划，预计明年联邦新借款净额将从2023年的456亿欧元下降至166亿欧元。然后将在2025年降至160亿欧元，并在2027年降至150亿欧元。财政部官员表示，2025年至2027年间仍存在超过140亿欧元的预算缺口。

来源：Bloomberg

3.据Interstream Barging公司称，随着水位下降，从鹿特丹地区向莱茵河最远地区（卡尔斯鲁厄和瑞士）运送货物的驳船只能以大约一半的载力运行，只可以装载1200至1300吨。而通常为2500吨。由于沿河水位低于季节性标准，运力削减已经持续了数周。

来源：Bloomberg

4.法国总统马克龙将与200多位市长会面，评估最近发生的骚乱情况。由于大规模的警察部署，骚乱活动已经持续减少。法国企业家协会Medef估计，自从上周二发生北非裔17岁男孩纳赫尔被警察射杀事件以来，暴力事件已经造成了超过10亿欧元（11亿美元）的损失，其中有200家企业遭到掠夺，300家银行分行和250家烟草店被摧毁。该估计只涵盖了商业损失，并未包括学校、市政厅或社区中心的损坏。

来源：Bloomberg

NO.04

英国

彭博对英格兰银行的数据进行的分析显示，由于利率上涨，英国家庭总体上每年可以多收入约100亿英镑（127亿美元）。尽管上升的利率会逐渐传导到房贷付款上，但由于许多房贷是固定利率且尚未到期，目前储蓄者的收入增加更加立竿见影。

来源：Bloomberg

NO.05

亚太

1.日本央行在过去12个月中购买了总额为1.1万亿美元的日本政府债券，这一规模占日本国内生产总值的24%。

来源：美国银行全球研究

2.韩国6月消费者价格同比增速连续第5个月放缓，创21个月以来的低位。剔除食品和能源价格的核心CPI同比增速亦创去年5月以来最低升幅。

来源：边际Lab | FinGraph

3.今年，新加坡基准海峡时报指数上表现最好的两只股票是国有的胜科工业和吉宝企业。它们的股价走势图与英伟达非常相似。这两家公司大约占了五分之一的新加坡发电产能，旗下35%的电厂已经运营二十多年。根据星展银行的预测，未来五年这两家公司将有四分之一的电厂退役，而新加坡的电力需求每年增长超过4%。因此，有更多的供应能力上线之前，新加坡的电力市场可能仍会相对紧张。

来源：Bloomberg

4.Judo银行澳大利亚服务业PMI在6月发出了继续扩张的信号。

来源：标普全球

5.澳大利亚国债收益率曲线也开始了倒挂。

来源：Bloomberg

NO.06

新兴市场

1.两家印度大型银行的640亿美元合并交易几乎未给金融顾问带来任何费用，突显了投资银行在该国获取利润的困难。据知情人士透露，房地产发展金融公司（Housing Development Finance Corp.）以全股票的方式合并到HDFC银行（HDFC Bank Ltd.），这使得其成为世界上市值最大的银行之一，但参与这一合并的约18家顾问仅得到了刚过100万美元的费用。摩根士丹利和美国银行将获得绝大部分费用，其余的投行将仅获得象征性的费用。据内部人士称，这是因为由HDFC当时的董事长Deepak Parekh领导的公司董事会和高管推动了合并进程，顾问的作用有限。许多顾问在宣布合并的前一天才获悉合并即将发生，对这笔交易没有进行任何工作。

来源：Bloomberg

2.迪拜的主要股票指数飙升至2015年8月以来的最高水平。Al Dhabi Capital的高级投资分析师表示，迪拜股市得益于最近一系列新上市的项目，以及房地产领域重估值的显著提升。迪拜市场严重依赖房地产行业，房地产行业占指数的三分之一以上。

来源：Bloomberg

3.墨西哥人在海外（主要是在美国）在5月份汇回了56.9亿美元，较去年同期增长10.7%。这一数字超过了去年10月的5.36亿美元的历史纪录。历史上，墨西哥5月份的汇款总额通常会随着家庭庆祝母亲节而微幅增加，更多的墨西哥人在海外为此次庆祝活动向家乡汇款。

来源：Bloomberg

NO.07

大宗商品和能源

1.上周，俄罗斯的海上原油出口量大幅增加，达到七周高位，表明上周的下降是因为设施的维护，而目前已经恢复正常。

来源：Bloomberg

3.欧洲和中国买家与美国签署的LNG长期合同数量明显增加。在过去几周，美国液化天然气出口商Cheniere（钱尼尔能源）与挪威的Equinor（挪威国家石油公司）签署了一份为期15年的协议，并与中国的新奥股份签订了一份为期20多年的合同。此外，美国Venture Global LNG与德国的SEFE（欧洲确保能源公司）签订了一份为期20年的协议。标普全球商品观察的数据显示，欧洲和中国在2021年至2023年6月底之间达成的液化天然气供应合同中占了近40%。