浙江建投的业务发展还不错，但也存在其他工程建设企业一样的问题|浙江建投|现金流

浙江省建设投资集团股份有限公司（股票简称：浙江建投）成立于1949年7月，2019年通过重组“多喜爱”后，在深交所主板上市。

浙江建投连续入选ENR全球250家最大国际承包商、中国承包商10强、中国企业500强、浙江省百强企业。参与建设了人民大会堂、中国人民革命军事博物馆、北京火车站、毛主席纪念堂等首都标志性工程。

前段时间看相关报道，从2022年4月25日解除限售以来，中国信达已多次减持浙江建投，所持股份数量从2022年5月9日的1.23亿股，减少到2023年7月5日的5406万股。结合着经常听到的“地方城投”躺平的消息，有些投资者就开始不淡定了。

于是，仅在上半年结束后的五天内，浙江建投就发布《主要经营情况公告》，2023年上半年累计经营规模为923.2亿元，同比增长8.08%，以此来打消相关方的顾虑。经营规模和营收有一定的区别，请不要混淆。

浙江建投虽然名称叫“建投”，其实业务模式更像是“建工”，不信我们就来看其业务构成。

浙江建投占比85.5%的业务都是“建筑施工业务”，另外还有10.7%的业务还是与工程相关的其他业务，实际上就是95%以上的业务都是与建筑工程相关的。这和陕西建工或重庆建工的业务情况类似。

浙江建投的营收最近五年都在增长之中，虽然增长的速度一般都不太快，毕竟已经是接近千亿规模的企业了，要想继续保持以前三成以上的增长，已经不现实了。对比一下，其规模差不多是重庆建工的两倍，但仅有陕西建工的一半多。

净利润方面，最近三年都在10亿元左右徘徊，和其千亿营收相比，1%左右的销售净利率，显得还是单薄了一点。但是，建筑企业靠的是走量和玩高杠杆，这个盈利能力也不能算太差。

分季度来看，各个季度的营收分布相对均匀，涨跌幅度也不太大。净利润方面，除了2022年四季度以外（年末减值损失计提的原因），其他季度都能实现3亿多元的盈利。

浙江建投还有62亿元的境外营收，这方面比大多数的同行要强一些。但是，其主要的核心业务当然还是在国内市场。

浙江建投最近两年的毛利率下滑明显，好在2023年一季度开始了反弹。由于营收的增长，其毛利额仍然是越来越高的，净利润方面受到的影响并不大。5个百分点出头的净资产收益率，在建筑行业其实并不算差，但要说这个表现有多么厉害，估计也没有多少人会信。前面我们说到其销售净利率仅为1%左右，和净资产收益率的重大差异是怎么实现的呢？当然是财务杠杆，而且是高杠杆。