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更深刻了解汽车产业变革

出品: 电动星球News

作者:鲤鱼

今 天凌晨, 特斯拉发布了 2023 第二季度财报。

特斯拉的财报总是常看常新。一眼看去,2023 Q2 Quarterly Update 中最显眼的是营收和毛利率的对比。

二季度,特斯拉总营收 249.27 亿美元(约合 1791.10 亿元),同比增长 47%,创下单季度营收历史新高;毛利率是 18.2%,去年二季度是 25%,今年一季度是 19.3%,这也是四年来特斯拉毛利率最低的一次。

特斯拉上一次毛利率低于 18.2%,要追溯到 2019 年 Q2,单季毛利率 14.5%。

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伴随着特斯拉平均价格相对降低,以及销量不断扩大,毛利率走低似乎是理所应当,但对于特斯拉来说,我们希望聊得更谨慎详细。

这样的盈利能力,对比差异背后是什么?新车即将迎来成熟期的语境下,特斯拉的工厂、电池以及机器人的进度如何?以及 FSD Beta 快摘掉 Beta 标签了吗?

今天的文章来聊聊特斯拉的 2023 进度条。

下面开始。

半年交付 88.9 万

驱动营收创新高的力量,是交付量创新高。

今年二季度,特斯拉向全球市场交付了 466140 辆新车,同比增长 83%。

算上一季度的 422875 辆,特斯拉上半年累计交付 889015 辆。站在 2022 年展望 2023 时,特斯拉给出了 180 万台的交付预期,马斯克则抛出「叠中叠 Flag」:最终交付应该会更接近 200 万。

依此估算,889015 意味着特斯拉上半年的交付达成率介于 44.45% 至 49.39% 之间。考虑到特斯拉季末、年末冲刺交付的策略,2023 年实现销量 200 万辆并非遥不可及。

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关于营收创新高,特斯拉表示,其他业务的增长也是原因之一。譬如储能。

二季度,特斯拉的储能业务装机量 3653MWh,同比增长两倍多,增速远超汽车业务。

值得一提的是,和 2023 Q1 财报一样,特斯拉没有列出今年二季度的汽车业务毛利率,最新的数据是 2022 Q4 的 25.9%。

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「取代」汽车业务利润率,列在财务表格头部的,是「Energy generation and storage revenue 能源与储能业务收入」,而这一项的收入是 15.09 亿美元,同比增长 74%。

4 月初,特斯拉第二座储能超级工厂项目落沪。新工厂规划生产储能电池 Megapack,计划 2023 年三季度开工,2024 年二季度投产,初期规划年产能 1 万台,规模近 40GWh。

马斯克将上海储能工厂视作加州工厂 Megapack 产能的扩充,新工厂投产交付 Megapack 后,特斯拉的储能业务或将贡献更多利润。

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而针对毛利率走低,特斯拉作了几个归因,列得比较细。

排在第一的关键因素是「价格战」。

(全球)的产品组合定价降低使得 ASP(Average Selling Price 平均销售单价)降低,这里指的应该是今年一季度和二季度初的「特」式降价。

轮番价格战后,特斯拉在各个市场也进行了几次车价回调,但抵消之下,特斯拉的车辆相比去年四季度是更便宜的。举个例子,2022 年底,在国内入手一辆 Model Y 参数 图片 ) 后驱版要花 28.89 万元,现在是 26.39 万元。

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这里插一句,尽管营收与销量齐涨,但降价的影响仍然显著,从营收增幅 43% 与交付增幅 83% 的差距中可以窥见。

除了降价,特斯拉 Q2 盈利能力增速较缓的原因还包括:4680 电池生产成本及其他费用增加; Cybertruck 、AI 和其他大型项目推进中运营成本增加;新工厂利用率不足导致利润率下降。当然,外汇变化也是原因之一。

营收和毛利的变化不一,但特斯拉的全球产能规划仍然与 Q1 一致,还是 200 万辆,上海工厂占 37.5%。

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现在,上海工厂已经满负荷运转数月,预计往后一段时间月产能都不会有明显增加。除了产能大户 Giga Shanghai,特斯拉也列出了其他工厂的产能变化,但没有说具体的数据。

先说得州的奥斯汀工厂,特斯拉已经开始在这里为 Cybertruck 安装生产设备,首台量产车已经于 7 月 15 日下线,这款车的交付日期依旧定在年内。

5 月中旬,特斯拉官宣该工厂 Model Y 周产能爬升至 5000 辆,已经达到规划年产 26 万辆的水平。

至于柏林工厂,最新的数据是 6 月披露的周产能——6000 辆,与年产 37.5 万的目标也很接近了。前阵子,外媒已经传出柏林工厂扩建的消息,预计扩建完成后,年产能翻番至 100 万辆,它也将成为德国最大的整车工厂。

二季度,特斯拉的全球平均库存周期是 16 天,库存周转速度只有去年同期的四分之一(去年 Q2 的库存周期是 4 天)。官方称,这些车大部分是在途车辆、试驾车和展车,并且特斯拉将延续平滑交付曲线的策略,降低第三个月交付量的百分比。

进入马斯克时段之前,我们照例摘录了部分财务数据,供大家参考:

汽车营收 212.68 亿美元,同比增长 46% 能源与储能业务收入 15.09 亿美元,同比增长 74% 总营收 249.27 亿美元(约合 1791.10 亿元),同比增长 47% 总毛利 45.33 亿美元(约合 327.60 亿元),同比增长 7% 总毛利率 18.2%,同比下降 682 个基本点 GAAP 净利润 27 亿美元,同比增长 20% 营业利润率 9.6%,同比下降 493 个基本点 现金等价物储备 230.75 亿美元(约合 1667.63 亿元),同比增长 22% 总交付 466140 辆,同比增长 83% 全球平均库存周期 16 天,同比增长 300%(去年同期为 4 天) 太阳能装机量 66MW,同比减少 38% 储能业务装机量 3653MWh,同比增长 222% 超充站 5265 个,同比增长 33% 超充桩 48082 个,同比增长 33% 研发支出 9.43 亿美元(约合 68.15 亿元),同比增长 41.38%

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Cybertruck、FSD、电池、机器人

又到了马斯克时刻。

这边的凌晨,海岸另一边的傍晚,马斯克仍然释放着「Elon」式魔法,能在回答分析师问题时忍不住自己笑出声,顺便把参会人员都逗笑。

在马斯克随性自然的语气中,我们大概知道了特斯拉的既有成绩和「代办事项」。

1、Cybertruck

插旗容易拔旗难。

跳票多年的 Cybertruck 终于看到量产车了,但依旧没有交付的准音,确定的信息是今年会初步投产、开启交付。

不过,真正的大规模投产,还得期待明年,再者 4680 电池的产能也是问题。

这意味着一百多万意向车主中,大多数仍然需要等待。

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2、FSD

再说说在北美市场月月更新、月月等待更新的 FSD——目前还没有摘掉 Beta 标签,但数据已经跑了很多。

截至 2023 年 6 月,特斯拉 FSD Beta 累计行驶里程超过 3 亿英里(约合 4.828 亿公里),5 月看到的数据是,FSD Beta 的测试车队已经超过 10 万人。

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另外,车主们千呼万唤始出来的 FSD「跟人不跟车」终于要来了!不过是限时的。

今年第三季度,FSD 可以实现「限时转让」,前提是用户在三季度内下定新车。

有多少老车主,为了马斯克口中很便宜的、价值 1.5 万美元(约合 10.84 万元)的 FSD,在未来两个多月内下定新车?不知道特斯拉会不会在下一季度的财报上披露这个数据。

宣布完这一消息后,马斯克又笑道,「This is a one-time-amnesty,you need to take advantage of it in Q3.」「这是一次性‘特赦’,你们需要在三季度内利用好它。」

是不是可以这么理解:继超充里程、引荐计划、现车激励后,FSD 终于也变成一个「促销手段」了?

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说完内部,还有第三方。关于早先就谈过的技术开放,马斯克透露了新进度,特斯拉已经在和一家 OEM 厂商开始初步讨论特斯拉 FSD 授权事宜。

他没有说出商谈对象的名字,业内猜测有很多,关于 FSD 授权会不会成为「毒苹果」的讨论也尚未平息。

3、4680 电池

相比一季度,得州工厂的 4680 电芯产量在二季度增长了 80%,特斯拉在会议上没有透露具体产能。

但在 6 月 17 日,官方曾发文庆祝,去年 4 月开业的得州工厂,4680 电池电芯累计产量达 1000 万颗。这个量级,大约能满足 1.2 万辆 Model Y 的需求。

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去年年末首批交付的 Semi 尚未配备 4680 电池,今年 3 月,海外有消息称,为了避免 Cybertruck 继续跳票,特斯拉考虑过为其装配 2170 电池、或者更便宜的磷酸铁锂电池,但仍然倾向于等到 4680 电池准备就绪。

除自研外,特斯拉也在依托松下和 LG 新能源等厂商推进 4680 电池量产,详细进度尚无官宣。

4、Tesla Bot

5 月,在 2023 年股东大会上亮相的 Optimus,已经会看路、记路、根据人类动作范例训练 AI 了。

现在,特斯拉已经累计生产 10 个 Optimus,虽然没有详细说明 Optimus 成长到什么程度,但又抛出了一个新计划:预计明年 Optimus 就能「进厂上班」,进行一些生产活动了。

大胆猜想一下:明年由 Optimus(参与)生产的 Cybertruck 能交付给用户,四舍五入车主可以同时拥有赛博卡车和赛博机器人?如果再选装经由 Dojo 训练的 FSD,也能实现赛博出行闭环?

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5、Dojo

本月,Dojo 超级计算机将正式投产。投产后,特斯拉的算力将迎来迅速增长期,进而特斯拉的自动驾驶神经网络训练将变得更快、更便宜。

特斯拉还晒出了算力规模预期图:

2023 年 7 月,Dojo 投产;

2024 年 2 月,特斯拉算力规模将进入全球 TOP 5;

2024 年 10 月,特斯拉算力总规模达到 100 Exa-Flops 。

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谈到 Dojo 的研发费用,马斯克表示,特斯拉明年可能会为这一超级计算机投入超 10 亿美元(约合 71.85 亿元)的费用,并用海量视频进行训练。

「别人如果想抄袭我们,也需要在训练超级计算机这一块花费超过 10 亿美元。」马斯克补充道。

6、产能、价格

在财报电话会议开场时,马斯克重申了 2023 年交付 180 万辆新车的目标。

但他也提前预告,「我们预计三季度的产量将略有下降。」今年夏季,特斯拉将于对全球工厂进行停工升级,升级期间,产能利用率也会受到影响。

这句话背后隐隐释放出新信号:改款 Model 3 真的快来了?

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马斯克预告产能时,还释放了「降价预警」:「情况(整体经济环境)稳定的话,售价就会稳定。如果情况不稳定,我们的价格就会随之降低。」

这一次的财报会议,留给现款 Model 3 和 Model Y 的篇幅不多,记者与分析师的关注度主要落在新车、新电池或者汽车外延业务上。

这更证实了特斯拉不止是一家车企。

且看下半年

今天的财报电话会议,相比以往似乎少了一些「惊喜」,但增速依旧存在于很多方面,主要见于丰富的业务线。

即便这一季度特斯拉的毛利率走低,也是「低」到接近 20% 的程度,营业利润率也保持接近 10% 的健康水平。

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一季一度的财报,特斯拉在解谜的时候总会设置新谜题。

这次,马斯克又为我们留下了悬念,譬如传闻中的硬件 4.0 何时官宣?改款 Model 3 究竟什么时候上市?降本一半的平价新车何时发布?依旧讳莫如深,没有确切的新消息。

下半年,国内外电动市场都有新车要推出,竞争激烈程度大概率只增不减,届时特斯拉的盈利能力会如何变化?

2023 年下半年已经翻过去几页了,总觉得特斯拉还憋着大招。

我们下个季度再见。

(完)

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